2026 春节台股休市、美股照跑！国际市场 4 大重点一次看

台股 2 月 11 日封關進入馬年春節，全球資本市場持續運作。春節期間的關鍵事件包括美國 GDP 和全球 PMI，NVIDIA 於 2 月 26 日公布財報成為最大焦點。五大市場趨勢涵蓋新興市場跑贏美股、中小型股領先藍籌、AI 硬體大勝軟體等。風險追蹤資產包括 IGV、MOVE、白銀與比特幣。

春節期間總經行事曆：GDP 與 PMI 成為關鍵

台股封關至 2026 春節期間，需要關注的經濟指標包括英國（2 月 12 日）、台灣（2 月 13 日）、日本（2 月 16 日）與美國（2 月 20 日）將陸續公布 4Q/25 GDP。日本與台灣作為 AI 設備的生產與出口國，成為經濟成長的主要來源，但投資人需關注日本的私人消費表現，這也是 BOJ 決定是否提前升息的關鍵因素之一。

台灣方面，主計處將在公布數據的同時，修正對 2026 年的 GDP 預估。市場預估台灣 4Q/25 GDP 年增率將達 12.7%，主計處在 2 月 13 日公布資料時，有望將 2026 年的預估上調至 4%。強勁的經濟成長將使央行保持鴿派立場，台灣半導體出口的亮眼表現是經濟成長的主要動力，台積電 1 月營收突破 4000 億台幣即是明證。

市場預估美國 4Q/25 GDP 季增年率約為 2.9%，受益於實質收入成長、財富效應與電商平台的假日促銷，預計個人消費將超過 3%。再加上 AI 投資抵銷史上最長的政府關門、房市低迷與 K 型消費的結構性短板，美國經濟展現出相當韌性。GDP 報告可能引發市場對聯準會降息預期的波動，但最終仍取決於通膨與就業狀況。

2 月 20 日，S&P Global 將發布美國、歐元區、英國、澳洲、日本與印度等主要經濟體的 2 月 PMI 報告。PMI（採購經理人指數）是領先經濟指標，50 以上代表經濟擴張，50 以下則代表收縮。全球 PMI 的同步發布將提供對全球經濟健康狀況的全面評估。

在貨幣政策方面，主要關注 2 月 18 日的 FOMC 會議紀錄。近期低於市場預期的通膨數據發布後，官員間對通膨的分歧可能較 4Q/25 會議時縮小。多國央行將召開政策會議，市場預期利率維持不變，包括 2 月 13 日的埃及、俄羅斯，2 月 18 日的紐西蘭，以及 2 月 19 日的菲律賓。

在地緣政治方面，2 月 13 日至 15 日的慕尼黑安全會議值得關注。2 月 9 日發布的《2026 年慕尼黑安全報告》警告，美國總統川普正與其他國家領導人站在相似立場，助長破壞二戰後國際秩序的行為。美國國務卿魯比奧將於 2 月 14 日發表演說，聚焦歐洲國家的集體防衛決心與美國重塑安全戰略。

2026 春節期間 45 家企業財報重點解析

截至 2 月 6 日當週，Mag 7 中除 NVIDIA 在 2 月 26 日公布財報外，其餘公司已全部揭露完畢。LSEG 追蹤的 S&P 500 盈餘修正深度 4 週平均已升至 0.15，截至 2 月 10 日，已有 324 家企業發布財報，財報進入中場階段。營收與盈餘暫時分別成長 9.0% 和 12.8%，均優於市場預估的 8.7% 和 12.3%，超預期比例分別為 65.9% 和 78.95%。

其中，營收超出市場預期的主要來自能源部門，達 100%（已公布/未公布：11/23），盈餘則由資訊科技部門（37/64）以 97.3% 領先，晶片製造商所屬的通訊部門（15/26）也有 86.6% 的勝率。這些超預期表現支撐了美股在回調中的韌性。

在 2026 春節期間，2 月 16 日當週將有 45 家企業發布財報，佔整體市值比重約 7.8%。重要企業財報包括：

2026 春節期間重點財報時間表

2 月 12 日：Applovin、麥當勞、美國電力公司

2 月 13 日：Coinbase、應用材料、莫德納

2 月 18 日：Palo Alto、星座能源

2 月 19 日：DoorDash、西方石油、沃爾瑪

2 月 26 日：NVIDIA（最大焦點）

Coinbase 的財報將揭示加密貨幣交易平台在市場回調期間的業務表現，應用材料作為半導體設備商，將反映 AI 基礎設施的投資力度，沃爾瑪的業績則是美國消費者健康狀況的晴雨表。但所有財報中，NVIDIA 2 月 26 日的業績發布無疑是最大焦點，將直接影響市場對 AI 投資週期的判斷。

根據市場共識，Mag 7 與 S&P 493 的盈餘成長預計在 4Q/26 會有所收窄，主要原因是 4Q/25 高達 30% 的高基期。但 S&P 493 的企業盈餘成長在 2H/25 觸底後，預計將逐季回升，市場預估 S&P 500 的營收與獲利在今年將維持約 6% 至 7% 和 15% 的成長幅度。

五大趨勢與四大風險：2026 春節投資地圖

跟隨五個市場趨勢：EM>US、SPW>SPX、SME>Large Cap、Cyclical>Defensive 以及 Hardware>Software。首先是新興市場股票持續跑贏美股，S&P 500 的報酬率僅 +1.4%，落後於 MSCI 新興市場指數的 +10.4%。以加權指數（SPW）來看，跑贏市值加權指數（SPX），SPW 以 5.9% 的幅度超越 SPX 的 1.4%。

中小型股跑贏藍籌股，大型股，羅素 2000、S&P 400 和 S&P 600 指數今年來的漲幅分別為 +7.9%、+8.6% 和 +9.7%，領先主要藍籌股指數。景氣循環股表現優於防禦性類股，高盛編制的剔除商品的美國景氣循環指數與防禦指數今年來分別上漲 1.85%，循環股表現較為強勢。

AI 硬體領域跑贏軟體股，台積電 1 月營收突破 4000 億大關，四家 Hyperscaler 全年資本支出達到 6600 億美元。相較於擔心 AI 會顛覆軟體產業，AI 硬體領域充滿想像空間，截至 2 月 11 日，高盛編制的 AI 軟硬體指數今年來的表現分別為 -15.6% 和 +20.8%。

在市場風險方面，追蹤四個資產價格：IGV、MOVE、白銀與比特幣。近期美股劇烈波動的主要原因依序可追溯至軟體股下跌趨勢、加密貨幣回調，以及白銀等貴金屬的投機性崩盤。NVIDIA 副總裁黃仁勳近期駁斥 AI 泡沫的疑慮，軟體股 ETF IGV 的流通股數創下五年來最低，機構投資者也開始抄底，短線反轉跡象浮現，但仍需警惕籌碼變動或止損引發的短期大幅下跌。

MOVE 指數已降至 4 年來的低點 65，低於歷史平均值 92.7。如此低的債市波動率或尚未反映潛在風險，未來仍有可能出現均值回歸。