Ripple CLO 爆料：TradFi 银行首次愿意讨论稳定币奖励豁免

Ripple 首席法务官 Stuart Alderoty 在 X 论坛上称白宫周二会议“富有成效”，妥协氛围浓厚，双方对加密市场立法仍保持共识。报告显示双方做出让步，银行首次愿意讨论稳定币奖励豁免。白宫敦促各方在3月1日前达成协议。但 Polymarket 数据显示，今年法案通过概率从70%降至56%。

Stuart Alderoty 的乐观论调：妥协氛围真的浓厚吗？

（来源：X）

Ripple 首席法务官 Stuart Alderoty 最近在 X 论坛上发文称，关于该法案的谈判确实富有成效。他还补充说，各方正在接近妥协，而美国方面则在等待加密货币市场规则的进一步明确。“今天在白宫举行的会议富有成效——妥协的氛围十分浓厚。两党对合理的加密货币市场结构立法仍保持着清晰的共识。我们应该趁现在时机成熟，采取行动，为消费者和美国带来真正的胜利，”他说。

这种乐观论调是 Alderoty 一贯的公关策略。作为 Ripple 的首席法务官，他在推动加密监管立法方面扮演关键角色，多次参与华盛顿的游说和谈判活动。Alderoty 的公开表态通常偏向积极，旨在稳定市场情绪和维护 Ripple 的品牌形象。然而，他的乐观评价与市场的实际反应形成反差。

白宫周二再次就加密货币市场法案相关问题举行谈判会议。报告显示，双方做出了一些让步，但尚未达成最终协议。据 Eleanor Terrett 称，双方对谈判持积极态度，关键问题的讨论也取得了进展。例如，与上次会议银行高层似乎不愿深入讨论不同，这次他们提出了一系列愿意妥协的规则，反之亦然，包括稳定币奖励方面。

这种态度转变是谈判的重要进展。此前，银行方面坚持全面禁止稳定币奖励，拒绝讨论任何豁免或例外情况。现在银行愿意将奖励豁免纳入讨论范围，显示其立场开始软化。然而，“愿意讨论”与“达成协议”之间仍有巨大距离。银行可能仅同意在极其有限的情况下允许奖励，例如仅限于批发客户或设置极低的奖励率上限。

会议重点讨论的另一个问题是，加密货币公司可以提供哪些类型的账户活动以发放奖励。这个问题的细节极为关键。如果协议仅允许对“交易活动”提供奖励，而禁止对“持有”提供奖励，那么许多加密平台的商业模式仍将受到重创。预计双方将继续就加密货币市场法案进行磋商。

Terrett 表示：“下一步，预计双方将在未来几天内继续磋商，但目前尚不清楚月底前是否会举行如此大规模的会晤。白宫已敦促双方在3月1日前就此事达成协议。”3月1日距今约18天，这是一个极为紧迫的时间表。考虑到双方在稳定币奖励等核心问题上仍存在分歧，18天内达成全面协议的挑战极大。

市场信心暴跌：Polymarket 从70%跌至56%的警示

尽管业内主要领袖仍在就此事进行磋商，但加密货币交易员对该法案通过的信心持续下降。这也可能与当前市场弥漫的悲观情绪有关。Polymarket 的数据显示，这种情况发生的概率持续下降。最新数据显示，该概率预计为56%，低于先前约70%的高点。

这种从70%跌至56%的信心下滑极为显著。Polymarket 作为预测市场平台，其概率反映的是真实资金的押注分布。当越来越多的投注者下注“法案不会通过”或撤回“法案会通过”的投注时，概率自然下降。这种市场情绪与 Alderoty 的乐观论调形成鲜明对比。

为何市场不信任谈判进展？可能的原因包括：第一，此前已经有多次“接近达成协议”的报道，但最终都未能兑现，市场对这种论调产生疲劳。第二，即使银行愿意讨论妥协，但具体条款可能仍然极为不利于加密产业。第三，法案即使在参议院银行委员会通过，仍需要参议院全体投票和众议院批准，每个环节都可能出现阻碍。

更深层的原因可能是整体加密市场的悲观情绪传染。当比特币从126,000美元跌至60,000美元、市场普遍承压时，投资者对任何利好消息的反应都会更加谨慎。在熊市环境中，“利好兑现即利空”的现象很常见，即使法案真的通过，市场也可能因为“符合预期”而不涨反跌。

尽管一些关键官员极力推动加密货币市场法案通过，但情况依然如此。正如 CoinGape 报导，美国财政部长 Scott Bessent 敦促各国领导人达成协议。他还抨击反对该法案的行为阻碍了进程。Bessent 的强硬表态显示川普政府确实在全力推动法案，但财政部长的支持并不能直接改变国会议员的投票意愿。

从政治现实来看，法案通过需要克服多重障碍。参议院银行委员会中民主党议员可能以川普利益冲突为由反对，共和党内部也可能因为对银行业的保护而产生分歧。众议院虽然去年通过了同名法案，但今年的政治环境已经改变。中期选举临近，议员们在争议性议题上更加谨慎，不愿冒险投下可能影响选情的票。

3月1日大限的现实与挑战

白宫已敦促双方在3月1日前就此事达成协议。这个时间节点距今约18天，对于如此复杂的立法谈判而言极为紧迫。要在这个期限内达成协议，各方需要在以下几个关键问题上迅速取得突破：

稳定币奖励的豁免条件：哪些类型的账户活动可以获得奖励？奖励率的上限是多少？如何确保不会引发大规模存款外流？这些技术细节的谈判可能耗时数周。

川普利益冲突的处理：民主党坚持加入限制条款，共和党坚决反对。这个政治性问题可能需要高层政治交易才能解决，例如在其他立法议题上的互换。

CFTC 人事安排：民主党要求确保 CFTC 委员全部到位再制定规则，共和党希望尽快推进。这涉及总统提名和参议院确认程序，可能无法在3月1日前完成。

法案通过的三大关键障碍

稳定币奖励争议：银行担心存款流失，加密产业坚持商业模式，妥协空间有限

川普利益冲突：民主党要求限制条款，白宫明确拒绝，政治僵局难解

程序时间压力：参议院议程拥挤，中期选举前可用立法时间有限

该法案的通过最终可能会为市场带来一些缓解，自去年10月达到前期高点以来，市场一直处于下跌趋势。监管清晰度是机构资金进场的重要前提，《Clarity Act》若能通过，将为美国加密产业提供明确的法律框架，吸引更多合规资金。然而，从当前的谈判进度和市场信心来看，3月1日前达成协议的可能性确实不高。

即使无法在3月1日前达成协议，谈判本身的进展仍然是正面信号。银行愿意讨论妥协、双方保持接触、以及财政部长的积极推动，都显示法案最终通过的可能性仍然存在，只是时间可能延后到第二季度或更晚。对于 Ripple 和整个加密产业而言，耐心等待可能是当前唯一的选择。