分析师：ETH/BTC 比率在4月触底，反映2019年的周期

以太坊(ETH)，区块链以太坊网络的原生加密货币，已在2025年4月触底。根据分析师 Michaël Van De Poppe 的观点，目前的ETH价格走势反映了2019年的市场周期。

Michaël Van De Poppe 认为，稳定币的强劲增长、被加密的实物资产(RWAs)——即传统或实体资产转化为区块链上的代币——以及以太坊网络的活跃发展，是支撑ETH价格的积极因素。

“2025年，Ethereum上的稳定币供应量已增长超过65%，是2021年高点的两倍，”他在X社交媒体上周日分享道。

根据DeFiLlama的数据，Ethereum上的稳定币市值目前已超过1639亿美元，其中约52%由Tether的USDT稳定币主导。

仅在2024年第四季度，Ethereum网络处理的稳定币交易总量已达8万亿美元，Token Terminal的统计数据显示。

ETH在跌破365日EMA线后，曾一度升至3,300美元，然后回调至约3,100美元——本文发布时的价格水平。| 来源：TradingView

与部分投资者悲观情绪相反，认为ETH已“死亡”或“衰弱”，ETH曾一度升至3,300美元，突破365日移动平均线，然后调整至约3,100美元。

ETH-BTC比率重演2019年周期

“由于过去四年中ETH持续相对比特币(BTC)贬值，ETH被认为已死。然而，自2025年4月以来，ETH触底，我们正见证以太坊市场的回归，” Michaël Van De Poppe 这样评价。

他还分享了以太坊对比比特币(ETH-BTC)的比率图表，该指数反映ETH相对BTC的价格强度。该指数在4月触底至0.017，随后在2025年8月回升至局部高点0.043。

ETH/BTC比率在2025年4月触底后回升 | 来源：Michael Van De Poppe

在10月市场大幅调整后，该比率降至0.034，为当前的观察值。

根据加密货币市场分析公司Santiment的数据显示，投资者对以太坊的情绪目前与过去ETH经历大幅上涨的阶段有许多相似之处。