WhaleWatcher

所以我一直在觀察市場，星期五整體表現都很糟糕。標普500指數下跌了0.43%，道瓊斯工業平均指數下跌超過1%，科技股也受到重創，納斯達克下跌0.30%。但讓我注意到的是——其實有幾件事情在發生，解釋了為什麼股票會這樣下跌。
首先，銀行股遭遇了沉重打擊。那家英國貸款機構Market Financial Solutions的崩潰讓大家都感到震驚，並引發對金融行業潛在違約風險加劇的擔憂。美國運通、高盛、摩根士丹利——都下跌了6-7%或更多。接著，軟體和網路安全板塊的疲弱也拖累了整體市場。Zscaler股價暴跌超過12%，儘管其盈利超出預期，這顯示目前該領域的市場情緒已經非常低迷。
但市場下跌的原因還不止於此。美國通脹數據高於預期——PPI月增0.5%，而預測為0.3%。這樣的數字幾乎打消了近期聯準會降息的任何猜測，市場顯然不喜歡這個消息。油價也因特朗普關於伊朗談判破裂的言論而飆升至七個月高點，這使得航空股大幅下挫，因為燃料成本上升侵蝕了它們的利潤空間。
不過也有一些亮點。戴爾因強勁的AI伺服器指引股價飆升超過21%，Netflix在退出華納兄弟的競標後上漲13%。經濟數據方面，芝加哥PMI和建築支出數據都比預期更好，幫助股市從最低點回升。此外，債券收益率下降，通常對股市是有支撐的。
與伊朗的地緣政治緊張局勢仍然是個變數，而新的關稅情況也沒有改善市場情緒。財報季大多已結束，整體表現良好——

最近一直在研究加密貨幣支付解決方案，並注意到一個有趣的現象：企業實際上是如何將數字資產整合到他們的工作流程中的。回到2023年，那時有一波公司在試圖弄清楚如何妥善處理加密交易，同時避免所有合規上的麻煩。
所以我查看了加密支付閘道的主要玩家，整個市場相當穩定。Colibri Payments 脫穎而出，因為他們推行非常激進的定價——處理費僅0.2%，這確實具有競爭力。但他們的不同之處不僅在於費率。他們建立了一個完整的生態系統，讓企業可以與加密貨幣合作，涵蓋從開票到多貨幣轉換的所有環節。支持超過30種數字貨幣，並且有SEPA和SWIFT的法幣進出匯款整合。整合速度也很快，據說只需一天就能上線。
Coinbase Commerce 在主流市場也做了類似的事情——讓普通商家能輕鬆接受比特幣、以太坊和其他主要幣種。吸引力很簡單：即時支付驗證、設置方便，讓用戶用加密貨幣支付毫無阻礙。
CoinPayments則採取了不同的策略，專注於安全基礎設施。他們談論離線錢包存儲、加密傳輸、雙重驗證。對於擔心持有數字資產的商家來說，這是他們的賣點。WordPress和WooCommerce插件讓整合變得毫不費力。
CoinGate則很有趣，因為他們不僅僅是個加密支付閘道，更是在打造一個更廣泛的資產交易與管理平台。他們的1%的交易手續費很乾淨，支持大量幣種。感覺他們的目標既是商家，也是交易者。
BitPay

好了，我密切關注了烏克蘭問題的最新發展，坦白說，局勢越來越複雜。澤連斯基宣布，未來大約十天內應該會有烏克蘭、美國和俄羅斯的三方會談。令我印象深刻的是，烏克蘭總統一直強調，這不僅僅是停火，而是真正的安全保障。
與此同時，歐盟並沒有袖手旁觀。歐洲領導人已經訪問基輔，馮德萊恩也確認將持續支持烏克蘭加入歐盟。這是一個相當明確的信號，表明歐洲在這件事中打算站在哪一邊。
但最具爭議的部分是：根據俄羅斯對外情報局的情報，英國和法國正考慮向烏克蘭提供核武器。普京當然反應不佳，指責對手挑起緊張局勢並破壞談判。另一方面，克里姆林宮發言人佩斯科夫則表示，俄羅斯仍然願意推進和平進程。
總的來說，美國和俄羅斯似乎仍在各自的軌道上行動，而歐洲則在尋找自己的道路。未來十天可能會非常關鍵，決定這場局勢的走向。

剛剛才意識到很多人在評估公司時忽略了一個最有用的指標之一。大多數人專注於淨利潤、營收和現金流，這沒問題。但如果你真的想了解一家公司真正的價值，你需要深入了解 EBITDA。
EBITDA 代表未計利息、稅項、折舊和攤銷前的盈利。聽起來很複雜，但一旦拆開來，其實相當直觀。基本上，它剝除了一切財務噪音，讓你看到真正的經營表現。
關於每個組成部分，這裡有點說明。E 代表利息前的盈利——因此你排除了貸款或債務的利息支出。T 移除稅款，因為稅率根據公司所在地區差異很大。D 代表折舊，反映實體資產隨時間損失價值的情況。最後 A 代表攤銷，對無形資產如專利或軟體也有相同的作用。
為什麼這很重要？因為 EBITDA 讓你看到公司從核心業務運營中實際賺取的金額，不受融資或稅務影響。這在比較公司或判斷它們是否真正盈利時非常有價值。
計算方法很簡單。你可以用淨利潤加回利息、稅款、折舊和攤銷，或者如果你是從營運收入出發，只需加上折舊和攤銷。兩種方法，結果相同。
但有趣的是，一旦你得到 EBITDA 數字，你還需要查看 EBITDA 利潤率。這是你計算出的 EBITDA 除以總營收。這個百分比越高，代表公司產生現金的潛力越大。它告訴你每一美元營收中，有多少實際轉化為可用現金。
我注意到，認真的投資者在評估是否值得投資一家公司時，總是會看這個指標。它比表面數據提供更清晰的畫面。無論你是在分析季度報告，還是在考

剛剛才意識到很多新手仍然不完全理解TP和TL在交易中的意思，所以讓我來解釋一下。
TP代表止盈，TL代表止損。這些不僅僅是花俏的術語——它們實際上是你的退出策略。可以把它們想像成防護欄，防止你血本無歸或留下錢在桌上。
事情是這樣的：如果不設定這些水平，你基本上是在賭博。你開倉後，接著呢？你盯著圖表，希望行情朝你預期的方向走？這就是為什麼有人最終會持有虧損倉位或在最糟糕的時候恐慌性賣出。TP在交易中的意思很簡單——它是你預先設定的獲利目標。TL則是你承認自己錯了並止損的點。
讓我用一個實例來說明。假設你以100美元買入一個資產。你決定你的風險承受度是每筆$5 ，所以你將TL設在95美元。獲利目標是110美元。現在你已經鎖定了。如果價格達到110美元，你就獲得了$10 贏。若跌到95美元，你就以$5 虧損退出。就這樣。受控的。
為什麼這麼重要？因為大多數交易者失敗不是因為他們不能選擇贏家——而是因為他們不能管理自己選擇的交易。沒有適當的TP和TL水平，你的情緒就會接管。你會抱著虧損的倉位希望它反彈，或者太早賣出贏家，因為害怕。這就是混亂。
一些實用的建議：在進入交易之前，務必設定好TP和TL。不要對你的TP目標太貪心，也不要把TL設得太緊。兩者都應該根據資產的波動性來設定，保持現實。此外，不要死板——如果市場結構改變，你可以調整。但關鍵是從一開始就有一個計劃。
還有一點：有時候最好的交

剛剛注意到：加密貨幣股票正受到劇烈震盪，而納斯達克正陷入約17兆美元的更大市場修正。加密崩盤尤其嚴重打擊了該行業的上市公司。當傳統市場受到如此壓力時，通常也會拖累數位資產。很有趣的是，傳統金融市場與加密貨幣之間的聯繫如今變得如此緊密。這段時間的加密崩盤不僅直接影響幣價，也影響整個生態系統中的所有上市參與者。看看這次修正會持續多久，以及我們是否很快會看到反彈。

剛剛追蹤到上週市場上的一個驚人事件——比特幣創下了有史以來最大的實現損失。說實話，這是一個相當沉重的信號，反映了市場的現狀。
不過有趣的是，儘管經歷了這些痛苦，我們實際上開始看到一些底部形成的信號出現。市場被狠狠打擊，但有一種奇怪的動態是，巨大的損失規模可能實際上在暗示我們正逐漸接近底部。
目前比特幣價格約在73,800美元左右，伴隨著一些波動，但真正值得關注的是這些極端實現損失在告訴我們市場情緒的什麼信息。當你看到這樣的數字，通常意味著市場正在進行投降——而這往往是反轉信號開始出現的時候。
並不是說我們明天一定會反彈，但這些指標值得密切觀察。這類市場事件往往標誌著轉折點。

剛剛注意到比特幣在FOMC會議期間的行為有些有趣的現象。我們目前大約在73,800美元左右，比特幣正以強勁的姿態迎來三月的決策，但歷史數據卻顯示出不同的趨勢。顯然，今年在8次FOMC會議後的48小時內，比特幣實際上都出現了賣壓，無論聯準會是否真的降息或維持不變。這並不完全關乎決策本身——更像是事件本身就會引發獲利了結，與結果無關。令人驚訝的是，市場基本上已經預期今年剩餘時間不會有任何降息，聯準會可能會維持目前的利率水平。油價徘徊在接近100美元，地緣政治緊張局勢，以及就業市場疲軟，這些都使情勢變得更加複雜。因此，儘管比特幣目前的動能看起來相當堅實，但一旦公告公布，出現傳統的「賣消息」行情的風險仍然存在。如果你打算持有到決策公布，值得密切留意。

剛剛得知 Strategy 發布了一個巨大的新募資計劃——他們打算通過普通股和優先股的混合方式籌集 $42 億美元。這如果你問我，是一個相當激進的舉措。
吸引我注意的是，他們並沒有就此止步。公司仍有數十億美元待部署，且他們上週剛剛又買入了超過 1,000 顆比特幣。到目前為止，他們持有約 762,000 枚幣，這實在是令人震驚。即使市場持續震盪，他們仍在不斷增加藏匿量。
比特幣一直難以站穩 $76K 水平——在過去幾個月中，不斷在 $74K 和 $76K 之間反彈。永續合約的資金費率已經連續六週為負，這表明空頭逐漸擠壓。這種長時間的避險情緒通常意味著最終會有變化，但誰也不知道什麼時候會來。
Strategy 不斷買入並籌集這樣的資金，顯示他們是在押長期。這是否會成功，取決於比特幣接下來的走向。

剛剛查看了圖表，市場最近變得相當瘋狂。比特幣和以太坊遭受重創，清算不斷堆積，你可以感受到恐懼貪婪指數目前正大幅偏向恐懼區域。似乎許多散戶被近期的行情變動嚇了一跳。
恐懼貪婪指數一直是判斷這些拋售何時發生的良好指標——每次它飆升到極端恐懼時，你都會看到這些槓桿的連鎖清算。我一直在觀察清算數據，實際上在過去幾個小時內被清算掉的資產數量相當驚人。恐懼貪婪指數現在基本上是在大聲尖叫。
並不是說這就是底部或什麼的，但這種恐慌時刻通常是事情變得有趣的時候。恐懼貪婪指數在這些暴跌後通常會很快重置。老實說，我只是持續觀望接下來會發生什麼。

我最近讀了來自華爾街的幾份分析，誠實說，展現出來的圖景相當有趣。似乎大玩家正計劃大規模轉向人工智慧，但令我印象深刻的是比特幣如何試圖在這個新的市場周期中找到自己的位置。
最受推崇的專家似乎相信，這次的轉向不僅僅是一個策略性舉措，而是真正的範式轉變，關於在哪裡佔據有利位置。與此同時，比特幣仍然在那裡，大家都在問：當焦點轉移到其他地方時，它將扮演什麼角色。
這次向AI的轉向已經開始一段時間，但現在似乎正加速進行。機構投資組合經理正在重新調整他們的配置，所有人都在問：比特幣仍然具有相關性，還是變得更像是一個小眾市場？
我個人覺得很有趣的是，市場總是在尋找下一個重大主題。人工智慧顯然是主導趨勢，但比特幣具有永不完全消失的特性。向新資產的轉移也可能為懂得如何操作的人創造出有趣的機會。
正在形成的新周期將具有不同於以往的動態，而關注華爾街動作的人都知道，這些資金的轉移往往是最有利可圖的。未來幾個月，密切關注事態的演變是非常值得的。

剛剛注意到錢包數據中有一些有趣的現象。儘管散戶投資者持有少於0.1 BTC的比特幣一直在穩步累積，並且現在持有的比例是自2024年中以來的最大份額，但大型鯨魚——持有1萬到10萬BTC的那些——自十月高點以來實際上一直在削減持倉。這是一個相當明顯的分裂。
讓我注意到的是，這種分歧在價格走勢中是如何展現的。比特幣一直在60,000美元左右徘徊，但重點是：僅靠散戶無法支撐真正的反彈。每次有回升，大戶都在大量拋售。這與你所需要的乾淨上升趨勢相反。Santiment的數據顯示，散戶錢包自十月以來上升了2.5%，但鯨魚群體則下降了約0.8%。這造成了這種波動且令人沮喪的價格變動。
在二月初曾有一段短暫的不同情況。比特幣崩跌至60,000美元後，出現了真正的廣泛累積——Glassnode的累積趨勢分數達到0.68，是自十一月底以來的最強讀數。中型持有者實際上在大力買入低點。但當你放大視角，看看大型持有者的整體情況，從十月起淨倉位仍然是負的。基本上，最大玩家從未真正停止分配。
所以我的看法是：比特幣其實不需要散戶出來買比特幣——散戶已經在這裡並且在這樣做了。它真正需要的是鯨魚的分配停止或轉為買入模式。沒有來自大玩家的結構性需求，每一次反彈都會被拋售。小戶們還在堅守，但他們在等待鯨魚真正的承諾。那時你才會看到一些持久的變化。

剛剛看到Sun Justin再次發布有關TRON的TRX購買消息，說實話這次的能量感覺不一樣。就像那個家伙一直在加碼，而比特幣則在它自己的節奏上運行，但TRX實際上還挺能扛得住的？這真的挺令人驚訝的。
Sun Justin一直很直言不諱地表示會繼續積累，而你也不能忽視鏈上的動態。無論你是否支持TRON，這個他在眾人注視下仍然堅持推進的事實，從市場角度來看至少挺有趣的。
讓人不禁想知道是不是有什麼在醞釀，或者Sun Justin真的相信這個長期策略。無論如何，TRX在某些指標上跑贏比特幣，這不是每天都能看到的事。很想知道下一步會是什麼樣子。

我今天在市場數據中看到一些有趣的事情。小型投資者——你知道的，那些持有少於0.1 BTC的錢包——大量買入。他們在總比特幣供應中的比例現在是自2024年中以來最高的。但問題在於：當這些小玩家在約74,000美元的當前價格附近積累時，大鯨魚卻在做相反的事情。那些大型持有者，稱之為一個群體——具有相似特徵的一群——持有10到10,000 BTC，自十月以來一直在減倉。
Santiment的數據顯示，這些較小的投資者已經增長了2.5%，但較大的玩家則下降了0.8%。這種分裂總是導致價格波動，沒有明確的方向。散戶可能形成底部，但真正的反彈需要那些跟進的大玩家。
有趣的是，這個畫面在幾週前還完全不同。二月那次崩盤後，你會看到更多同步的積累。當時Glassnode的分數是0.68——相當強。但現在呢？現在出現了分歧，中等規模的錢包可能在恐慌中買入，而真正的鯨魚在每次反彈時都在賣出。除非那些大持有者真的開始買入，否則每次反彈都很脆弱。小投資者在做自己的事，但我們還在等待鯨魚的動作。

剛剛看到英偉達最新的財報，說真的，數字相當驚人。這家晶片巨頭在第四季的營收達到681億美元，較去年同期成長73%。他們的調整後每股盈餘為1.62美元，而華爾街預期只有1.54美元。所以，兩方面都超越了預期。
但真正吸引我注意的是資料中心業務。該部分單獨創下了623億美元的紀錄，比去年成長75%。他們的財務長提到，自從ChatGPT推出以來，資料中心業務已擴展近13倍，且供應承諾已鎖定到2027年。這不僅是成長——更是結構性需求。
展望未來的指引也很有趣。管理層預估下一季營收約為$78 十億美元，明顯高於分析師預估的729億美元。這是一個相當積極的信號，暗示未來的走向。在財報電話會議中，黃仁勳CEO基本上表示，AI計算需求將持續加速，這只是下一季成長軌跡的開始。
在市場方面，比特幣在財報公布時徘徊在$69k 附近，但之後已升至約73,900美元。像Bittensor (TAO)和Internet Computer (ICP)這類專注於AI的代幣也有一些波動——TAO交易在$244 附近，ICP則接近2.42美元。加密挖礦股也受到一些買盤，但在盤後交易中漲幅有所收斂。
更廣泛的結論是？超級規模的AI基礎建設建設遠未完成。事實上，下一季的指引顯示，我們仍處於這個循環的早期階段。有關AI成長可能在2027年放緩的說法，現在被數據相當有力地挑戰了。

所以 Solana 剛剛在那個嚴重的 5 小時中斷後重新上線，說真的，網路穩定得如此之快，真是令人驚訝。一直在觀察恢復情況，驗證節點似乎處理得相當順利。這種網路中斷的情況總會讓人談論網路的可靠性，但區塊鏈基礎設施的 Hamilton 正開始展現——去中心化在關鍵時刻確實在發揮作用。考慮到那些混亂的幾個小時，反彈得相當不錯。網路又在運作，交易也在流動。不過，我很好奇這會如何影響未來對鏈的信心。你們那邊有沒有感受到延遲或其他問題？

最近越來越多討論比特幣如今像科技股一樣的行為，說實話，我覺得有人忽略了更大的全局。
Chamath Palihapitiya 最近提到了一個有趣的點——儘管比特幣與科技資產同步波動，並受到類似的宏觀因素影響，但它仍在投資組合建構中扮演著合法的角色。相關性可能變得更緊密，但這並不意味著它作為分散資產就毫無用處。
換個角度想。是的，當市場下跌時，比特幣也會受到影響。但它背後的運作機制與傳統科技股不同。你有鏈上活動、網絡採用率、機構資金流動，以及稀缺性機制等因素共同作用。Chamath 的重點基本上是——僅僅因為某樣東西的交易行為像另一樣東西，不代表它失去了其基本屬性。
有趣的是，這個敘事已經轉變了。幾年前，大家都在談比特幣是非相關資產。現在的討論更為細膩。Chamath 和其他認真的投資者都承認比特幣有科技股的行為，同時也認識到分散投資不是二元的——而是要理解不同資產能帶來什麼。
我認為，Chamath 的說法其實相當務實。比特幣或許不再是完美的避險工具，但這並不代表它在多元化投資組合中沒有位置。你只需要了解你真正持有的是什麼，以及為什麼要這樣持有。分散投資的論點並沒有死去，它只是進化了。
如果你在管理投資組合，並考慮比特幣的配置，Chamath 的觀點值得參考——少一些神奇的非相關回報，多一些對比特幣在2026年實際角色的理解。

剛剛在了解那次殘酷的比特幣暴跌至60k的過程，真的很驚人市場造市商在條件配合時能夠多大程度地操控價格走勢。所以基本上，當BTC被挤压時，這些大型流動性提供者並不是被動的——他們積極參與，加速了拋售。
我理解的方式是，造市商靠波動性和價差獲利。當動能開始向下轉變時，他們有動力進一步推動，而不是緩衝下跌。他們控制著大量的訂單流，能引發連鎖清算，尤其是在槓桿頭寸上。這不一定是技術層面的操控，但在結構層面上，這確實是遊戲的運作方式。
有趣的是，儘管我們現在已經回升到74k，但這種模式一直在重演。造市商在散戶恐慌與機構布局的交叉點操作，所以他們基本上是推動漲跌的催化劑。如果你在這個領域交易，了解他們的運作方式很重要——他們既不是你的朋友，也不是你的敵人，只是追隨著激勵。
重點是？當你看到大幅波動時，造市商通常是在放大已經在進行的趨勢。理解他們的角色有助於解釋為什麼崩盤有時會如此激烈。

剛剛遇到一些加密貨幣分析師的有趣觀點——他們認為，現在市場上出現的極度恐懼和焦慮，可能實際上是我們接近底部的跡象。其邏輯基本上是，當情緒變得如此悲觀時，通常已經沒有太多賣壓了。Bitwise對此有什麼看法？他們將這些高峰的焦慮水平視為潛在的反轉信號。這有點合理——當每個人都陷入恐慌時，情況不可能更糟了。最近看到很多這樣的情緒分析在流傳，說實話，它與歷史模式相符。並不是說這一定是底部，但如果你在考慮布局，Bitwise對市場心理的觀點值得參考。當焦慮達到這樣的高峰，氛圍確實感覺不同。

你是否曾經好奇過處理加密貨幣新聞的媒體是如何運作的？最近有一個值得思考的宏觀角度。
看看一些知名的加密貨幣媒體企業的結構，你會發現它們並不僅僅是單純的新聞公司。例如，有些媒體是擁有數字資產平台的母公司的子公司，這可能會影響到編輯的獨立性。
從透明度的角度來看，記者們可能會獲得母公司股票為基礎的報酬，這是一個需要公開的重要資訊。因為從宏觀角度來看，這可能會影響媒體的信任度。即使有嚴格的編輯政策和避免偏見的保障，這種結構性的利益關係也應該明確公開。
隨著加密貨幣產業的成熟，這些透明度問題將變得越來越重要。在消費資訊時，檢查來源和利益關係已經成為一個必要的習慣。