是什麼支撐日圓近期對美元的動能？

日圓在交易週初重新展現強勢，從星期五的日本銀行後市損失中反彈。多重利多因素匯聚，推升日圓估值，儘管美元近期漲勢，但仍面臨阻力。理解這些動態對於關注USD/JPY貨幣對的交易者來說至關重要。

避險資金流推動日圓需求

地緣政治緊張局勢升高，正將資金流向作為傳統避險資產的日圓。美國與委內瑞拉之間的局勢升溫，美軍在週末攔截委內瑞拉油輪並追蹤其他船隻。同時，中東局勢持續動盪，以色列官員暗示可能對伊朗核設施採取軍事行動。俄烏衝突持續延長，也增加了市場的不確定性。

這些風險因素促使投資者轉向日圓，這是一種在地緣政治壓力升高時傳統偏好的貨幣。這種避險資金的流動為日圓估值提供了實質性支撐。

政府干預警告帶來新支持

日本最高外匯官員三村篤志週一表示擔憂日圓單向波動，暗示準備採取干預措施對抗過度疲軟。高層官員的此類言論通常為貨幣提供底線，市場會將其納入考量，預期政府可能會直接介入外匯市場。

僅僅是干預威脅就足以阻止激進的空頭操作，為日圓提供基本支撐，而無需實際進入市場。

日本銀行的緊縮偏向仍然存在

日本銀行在12月會議將政策利率升至0.75%，達到30年來的高點，維持其逐步正常化的政策路徑。行長植田和男表示，如果經濟和物價走勢符合預期，將繼續升息，但未具體說明未來升息的速度或時間。

這種謹慎的鷹派立場使日本銀行與其他主要央行區分開來，也支持日圓相對較低收益貨幣的正向套利動能。

財政逆風可能限制進一步升值

日本日益惡化的財政狀況為日圓的升值設置了天花板。日本政府債券收益率上升和新支出措施引發對長期財政可持續性的擔憂。這些擔憂最終可能限制日圓的升值空間，並引發政策反制。

儘管訊號混雜，美元仍守住底線

美元已從10月低點反彈，受到聯準會官員鷹派言論的支撐。克里夫蘭聯準會主席Beth Hammack表示，貨幣政策已適當擺放，暫停並評估近期降息的累積影響。

然而，市場預期2026年還會有兩次聯準會降息，這可能限制美元的激進升值。對於追蹤USD/JPY匯率——目前接近156.00——技術面仍是判斷下一步走向的重要依據。

技術面：USD/JPY下一步走向何方

星期五突破156.95-157.00阻力區，激發多頭買盤興趣。日線震盪指標正向推進，動能積極，且尚未進入超買區，暗示若價格回落至155.50支撐位，可能出現買盤。

若持續突破155.00心理關卡，技術偏向空方。多頭則鎖定突破157.85-157.90(多月高點)，再進一步推升至158.45，甚至年初至今的高點約159.00。

為何日圓對你的投資組合如此重要

日圓是全球風險偏好的一個晴雨表。其走勢反映日本經濟表現、日本銀行政策決策、日美債券收益差，以及更廣泛的市場情緒。

近十年來，日本銀行的超寬鬆政策與其他央行形成鴻溝，尤其是聯準會。這種差異支撐美元走強，投資者利用較高的美國收益率獲利。近期，日本銀行逐步收緊政策，而其他央行降息，縮小了收益差，為日圓提供基本面支撐。

除了技術交易外，日圓也是一種避險機制。當市場壓力升高或地緣政治風險升高時，資金通常會轉向日圓資產，放大其在避險環境中的升值。

對於計算兌換率的交易者，例如將20,000日圓換成美元，當前匯率約在156，代表該金額約值128美元，但匯率每日都會隨著貨幣對的波動而變動。

避險需求、干預擔憂、央行政策分歧與技術動能的匯聚，顯示日圓短期內仍有上行空間，但日本的財政挑戰與聯準會降息預期若轉變情緒，可能帶來阻力。