三大股息之王以雙位數派息成長抗衡通膨

可持續股息成長的稀有性

全球每5萬4千股股票中，達成股息之王（Dividend King）地位的不到1股——這是指連續50年每年都提高股息的公司。然而，更為稀有的是那些股息增長持續超越通貨膨脹的公司。儘管名義上的股息增幅可能在技術上維持官方地位，但對於收入投資者來說，這些往往代表實質購買力的削減。本文所分析的三家公司打破了這一模式，提供的股息成長明顯超過通脹率，並建立在數十年的增長基礎之上。

沃爾瑪：加速派發的零售巨頭

總部位於阿肯色州的沃爾瑪是派發冠軍，宣布2025年股息將增加13%，這是其連續第52年增派。沃爾瑪在納斯達克交易，現金殖利率為0.84%，過去五年股價飆升130%，同期股息擴增28%，遠超自2021年以來累計20%的通脹。

公司轉型為科技驅動的零售商，解釋了這一動能。電子商務銷售已連續七個季度增長超過20%，上季度增長達27%。美國同店銷售增長4.5%，中國業務更是達到驚人的22%。營運現金流在財年達到$27 十億，較去年多出45億美元，用於股息、回購和併購。即使只將新增現金流的三分之一用於股息增長，也能支持18.8%的提升。

自動資料處理：雲端運算領導者

自動資料處理 (ADP)，總部位於新澤西州，於2024年獲得股息之王地位，連續第50次增派股息。11月的10%增幅反映了公司更廣泛的發展軌跡：自2021年以來，ADP的股息成長了83%，大幅超越通脹。

該公司2.6%的股息殖利率——遠高於標普500的平均水平——展現了股東友善的資本配置。九年來，這家雲端人力資源解決方案領導者回購了$12 十億股股票，同時派發$15 十億美元股息。61%的派息比率顯示其可持續成長，因為較少的在外流通股使未來的增派更為容易。這一結構優勢解釋了為何ADP在經歷半個世紀的增派後，仍持續加快派息速度。

Lowe’s：策略性併購推動長期成長

家居改善巨頭Lowe’s在2025年迎來第61次年度股息增派，增幅為4%——這是暫時的調整，與公司88億美元收購Foundation Building Materials有關。這家北美內部裝修材料分銷商開拓了$250 十億美元的可觸及市場，提升專業客戶的履約速度和數位能力。

五年來，Lowe’s的股息翻倍——即100%的增長，年均約14.9%。Foundation Building Materials在收購前貢獻了65億美元的營收和$635 百萬美元的調整後盈餘，使Lowe’s能在2026年恢復強勁的派息擴張。CEO Marvin Ellison將這筆交易描述為在專業市場份額中佔據優勢的關鍵。

何以區分股息之王與假冒者

這三家公司與普通股息之王的差異在於執行力。Dover也是股息之王，去年九月僅將派息提高0.5%——低於2.7%的通脹率——且在五年內僅增派5%，而同期累計通脹達20%。這實質上是股息的實質削減。

相較之下，ADP、沃爾瑪和Lowe’s結合了行業領導地位與策略性資本配置。它們的併購策略、技術創新與營運效率，使得即使經過50年以上的增派，股息仍能保持兩位數的成長。對於收入投資者來說，名義與實質股息成長的差異，定義了真正的財富創造。

派息冠軍的未來之路

這三家股息之王證明，持續且超越通脹的股息成長，對於擁有持久競爭優勢與紀律管理的企業來說，仍是可以實現的。他們近期的增幅——年增10%到13%——顯示動能將持續，尤其是沃爾瑪和Lowe’s，其併購策略與營運槓桿使他們有能力資助加速的股東回報。