Strategy 公司執行長 Michael Saylor（賽勒）於 6 月 29 日宣布推出「數位信用資本框架（DCCF）」，而非外界此前預期的新比特幣購買公告——Saylor 曾暗示將有比特幣相關宣布。DCCF 的核心措施包括：美元儲備增至 25.5 億美元、設立比特幣貨幣化計劃、MSTR 數位信貸證券回購計劃等。
DCCF 框架的四項具體措施
賽勒在 X 發文說明，DCCF 旨在加強 Strategy 的數位信用、提高流動性、保持長期比特幣敞口，四項措施如下：
美元儲備：增至 25.5 億美元，足以支付 17.4 個月的股息和利息；該儲備僅用於支付股息和利息支出，並至少維持 12 個月
比特幣貨幣化計劃：允許出售比特幣以籌集美元儲備（上限 12.5 億美元），用於支付股息、利息及回購數位信用證券和 MSTR；若執行出售，股息覆蓋率將增至 38 億美元（25.9 個月）
MSTR 回購計劃：設立高達 10 億美元的數位信貸證券回購計劃；Saylor 表明回購資金不來自美元儲備
STRC 股利率調整：上調 50 個基點至 12%，自 2026 年 7 月股權登記日起生效；Saylor 表示將繼續每月評估 STRC 股息率
STRC 目標股價與現況落差
Saylor 表示，Strategy 對 STRC 的股價目標仍維持在 99-100 美元。就現況而言，STRC 股價在過去幾週已下跌至面額的 25%。Strategy 在 5 月底曾出售少量比特幣，雖此後又增持，但市場觀察人士稱此舉已震動業界。此次 DCCF 公告的重點集中在美元儲備和流動性機制，而非新的比特幣購買計劃。
批評背景：CryptoQuant 建議與市場懷疑情緒
批評人士已公開警告，Strategy 在未來若需應對特定費用或股息壓力，或需出售逾 50,000 枚比特幣。CryptoQuant 分析師公開建議 Strategy 停止購買比特幣，轉而重建美元儲備。Strategy 最近兩次公告——包括此次 DCCF——重點均偏向美元儲備而非比特幣持有量，部分回應了上述方向，但公司並未完全採納停止購買比特幣的建議。
常見問題
Strategy 的 DCCF 框架與此前比特幣累積策略有何不同？
此前 Strategy 的公告重點通常是新的比特幣購買計劃。此次 DCCF 的重點轉向流動性管理：增加美元儲備至 25.5 億美元、設立允許出售比特幣的貨幣化計劃（上限 12.5 億美元）、及設立 10 億美元的 MSTR 回購計劃。公司仍持有其比特幣儲備，但建立了在特定條件下出售的機制。
STRC 股利率調整至 12% 的生效時間為何？
依據 Saylor 說明，STRC 股利率上調 50 個基點至 12%，自 2026 年 7 月股權登記日起正式生效。Saylor 表示公司將繼續每月評估 STRC 股息率，其對 STRC 的目標股價為 99-100 美元，而目前 STRC 股價已跌至面額的 25%。
比特幣貨幣化計劃的上限與觸發機制是什麼？
Strategy 設立的比特幣貨幣化計劃允許出售比特幣以籌集美元儲備、支付股息和利息，或回購數位信用證券和 MSTR，計劃上限為 12.5 億美元。若執行出售，股息覆蓋率將從 25.5 億美元增至 38 億美元（相當於 25.9 個月的股息支付額）。
