Stable（美金幣原生區塊鏈），本週上線 StableEarn，這是一款資金庫管理產品，會將 USDT 存款導入由 Morpho 金庫提供的機構級收益；該金庫由 Theo 的真實世界資產產品組合支援。
- 要點整理：
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- Stable 於 5 月 26 日推出 StableEarn，首個由 Theo 的 3 個 RWA 產品支援的 Morpho 金庫。
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- Gauntlet 為該金庫精選風險，並監督橫跨 Morpho 協議的超過 $1B 資產。
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- Theo 的 thBILL、thGOLD 與 thUSD 目標鎖定尋求與真實世界市場回報連動收益的 USDT 持有者。
Stable 透過由 Theo 支援的 Morpho 金庫，帶來鏈上機構級 USDT 收益
Stable 的公告由 Bitcoin.com News 轉載，指出 USDT 市值接近 1,900 億美元，且佔全球穩定幣市場超過 50%。儘管規模如此龐大，想要讓閒置的 USDT 發揮效用的用戶與企業，過去在鏈上原生環境中，幾乎難以取得具競爭力的收益選項。StableEarn 是 Stable 填補這個落差的嘗試。
首個金庫部署在 Morpho，這是一個鏈上借貸協議。風險參數由 Gauntlet（風險管理公司）精選；Gauntlet 的受託資產規模超過 10 億美元，且是 Morpho 協議中資歷較深的策劃方之一。
收益來源於 Theo，這是一個真實世界資產平台，由前 Optiver 與 IMC 的量化交易員共同創辦。Theo 的產品位於該金庫策略的核心。
Theo 提供的三個產品支援該金庫：thBILL，提供對美國國庫券的代幣化曝險；thGOLD，一款以黃金計價的 carry 產品；以及 thUSD，一款由黃金衍生品衍生的 delta 中性收益產品。每個產品都由實物或機構級抵押品支援，並在 CME 與 NYMEX 期貨交易所進行避險。
Theo 會與 Standard Chartered 的 Libeara 部門，以及 Wellington Management，作為其機構合作夥伴網絡的一部分。金庫架構將 USDT 存款導入這些策略，讓收益來自真實世界的市場活動，而非依賴代幣激勵。
Stable 執行長 Brian Mehler 表示，由於穩定幣占據主導地位，USDT 持有者卻仍缺乏取得具競爭力收益的管道。Mehler 說：「StableEarn 透過匯聚機構級收益與圍繞 USDT 建立的鏈，讓這件事變得不同。」
Theo 的 CIO Iggy Ioppe 則將該產品定位為鏈上美元收益的示範模型。Ioppe 說：「USDT 原生、機構級，且回報由真實世界市場產生。」他表示：「加密貨幣的未來，是來自真實市場的真實收益；而且會以資本已經存在的地方作為原生交付。」
StableEarn 目標客群包含支付處理商與個人用戶，這些用戶持有 USDT，並希望在不脫離 Stable 網路移動資產的情況下獲取收益。Stable 以 USDT 為核心，並與 Tether 進行合作。該鏈為低成本、高速度的穩定幣支付而設計，網路手續費可使用 USDT 支付。StableEarn 將這套基礎設施擴展到收益生成。
Theo 的產品已整合到超過 15 個去中心化金融（DeFi）協議中。該公司使用由創辦團隊在內部開發的量化風險框架。
兩家公司都將該金庫定位為一個早期步驟。雖然尚未宣布 Stable 網路上會有更多金庫與收益策略，但該基礎設施已具備導入更多產品的條件。
