根據多家中國券商的說法，上海鎳期貨隔夜及今日大幅下跌，盤中下滑近 2%，刷新自 3 月以來的低位，受宏觀逆風與庫存壓力影響。因市場參與者重新定價對聯準會利率決策的預期，美元上漲至去年 11 月以來的最高水平，拖累以美元計價的商品（包括鎳）。
供給端壓力正在逐步緩解。印尼年中鎳礦石配額（RKAB）獲批的前景轉弱，令市場對配額收緊的預期降溫；而菲律賓鎳礦石供給保持穩定，且預期運費成本將下降。然而，精煉鎳庫存與交易所庫存仍在持續累積；國內現貨升水顯示仍存在持續的供給過剩。據東吳期貨指出，短期上漲的催化劑有限，且硫供應短缺（因霍爾木茲海峽相關疑慮）提供下行支撐，同時鎳礦石價格偏高也形成支撐。
