三星證券以 3064 億韓元入股 Dunamu，FSC 主席暗示金融分離禁令鬆動

三星證券（Samsung Securities）於 5 月 28 日召開董事會，確認將以約 3,064 億韓元收購 Dunamu 股份 697,487 股，此次每股定價 439,250 韓元。韓國金融服務委員會（FSC）主席李元建確認，正考慮有效廢除或放寬自 2017 年起實施的金融機構與虛擬資產分離規定。

三星證券收購的確認交易細節

三星證券公告確認，此次從四個 Kakao 旗下實體收購的 697,487 股均為現有股份轉讓，不涉及 Dunamu 新股發行。收購總金額 306,372,559,724 韓元（約 3,064 億韓元），每股定價 439,250 韓元，與 Dunamu 和 Naver Financial 在綜合股票交易所的看跌期權價格一致，依此推算 Dunamu 整體估值約 15.3 兆韓元。

三星證券此前，韓華投資證券已以約 5,978 億韓元、依相同估值從 Kakao Investment 收購 Dunamu 股份，將持股比例增至 9.84%。Dunamu 是韓國最大虛擬資產交易所 Upbit 的營運商。

FSC 主席 5 月 21 日的確認政策表態

FSC 主席李元建於 5 月 21 日記者會上確認，正在考慮有效廢除或放寬自 2017 年以來實施的金融與虛擬資產「黃金和白銀分離規定」。他確認表示：「隨著全球市場環境的變化以及虛擬資產機構化立法的推進，我們必須全面看待這種變化。」

截至 5 月 28 日，FSC 尚未就政策調整的具體規則或生效時間表作出官方公布。韓國業界確認，大型金融機構的參與被視為改善虛擬資產交易所治理結構的重要條件，前提是虛擬資產交易所正式納入制度框架。

韓國金融機構布局虛擬資產的確認行動

三星證券之外，其他韓國主要金融機構已確認在虛擬資產領域採取具體行動。韓亞銀行已向 Dunamu 投資 1 兆韓元並成為主要股東；未來資產集團（Mirae Asset Group）正尋求收購 Korbit 92.06% 的股份；韓國金融控股（Korea Financial Holdings）正在認真考慮收購 Coinone 約 20% 的股份。

常見問題

三星證券出售方的四個 Kakao 實體具體是哪些？

根據三星證券的公告確認，出售方包括 Kakao Investment Corp.、Kakao Ventures Corp.、Kakao Youth Startup Fund，以及 KIF-Kakao 友利銀行科技金融投資基金四個 Kakao 旗下實體，此次均為現有股份轉讓，不涉及 Dunamu 新股發行。

FSC 主席暗示放寬的分離規定自何時實施，具體限制了什麼？

FSC 主席李元建的聲明確認，審查對象是自 2017 年起實施的金融機構與虛擬資產交易所業務分離規定。截至 5 月 28 日，FSC 尚未就放寬或廢除的具體方式及生效時間表作出官方公告。

Dunamu 的 15.3 兆韓元估值是如何得出的？

依據三星證券公告中每股 439,250 韓元的收購定價計算，該價格與 Dunamu 和 Naver Financial 在綜合股票交易所的看跌期權價格一致，依此推算 Dunamu 整體估值約 15.3 兆韓元。韓華投資證券此前亦以相同估值收購 Kakao Investment 持有的 Dunamu 股份，確認了這一定價基準。