三星電子與 SK Hynix 單一股票槓桿型交易所買賣基金（ETF）自 5 月 27 日至 7 月 16 日吸收了 13.4 兆韓圜，依據 7 月 19 日發布的 KOSCOM CHECK 數據。這 16 檔槓桿型與反向 ETF 產品在所有類別皆出現虧損：儘管標的股票下跌，槓桿型基金仍下滑 47%，反向基金則下跌 31%，原因是市場波動期間存在負向複利效應。南韓政府於 7 月 16 日宣布監管措施以提高進場門檻，包括將最低存款要求從 1,000 萬韓圜提高至 3,000 萬韓圜，並擴大前置教育要求，因這些產品被批評會放大市場波動。
三星與 SK Hynix 槓桿 ETF 吸金 13.4 兆韓圜淨流入
根據 KOSCOM CHECK，這 16 檔由三星電子與 SK Hynix 推出的單一股票槓桿型與反向 ETF 產品於 5 月 27 日推出，至 7 月 16 日止共錄得總淨流入 13.4 兆韓圜。其中，7 檔三星電子槓桿型 ETF 產品吸引了 4.7 兆韓圜淨流入，而 7 檔 SK Hynix 槓桿型 ETF 產品則吸引 8.5 兆韓圜。兩檔設計用於在三星電子與 SK Hynix 股價下跌時提供 2 倍報酬的反向產品，合計流入 1,466 億韓圜。
以單一產品來看，KODEX SK Hynix 單一股票槓桿（Single Stock Leverage）錄得最大流入 5.1 兆韓圜，其後依序為 TIGER SK Hynix 單一股票槓桿 3.0 兆韓圜、KODEX 三星電子單一股票槓桿 2.8 兆韓圜，以及 TIGER 三星電子單一股票槓桿 1.6 兆韓圜。
KODEX SK Hynix 槓桿 ETF 自 5 月 27 日推出以來下跌 47.5%
儘管資金大量流入，股價卻大幅下跌。KODEX SK Hynix 單一股票槓桿吸引最多資金，其自 5 月 27 日的 27,775 韓圜下跌 47.5% 至 7 月 16 日的 14,585 韓圜；同期間，對應的 SK Hynix 股票下跌 17.9%。KODEX 三星電子單一股票槓桿則下跌 41.7%，原因是三星電子股票下跌 16.9%。
反向產品因市場波動期間的負向複利效應而錄得 31.1% 虧損
即使標的股票下跌，反向產品也錄得負報酬。SOL SK Hynix Futures 單一股票反向 2X 在相同期間自 16,265 韓圜下跌 31.1% 至 11,205 韓圜，而 PLUS 三星電子 Futures 單一股票反向 2X 則下跌 8.9%。
這些虧損源於在高市場波動情況下，價格波動累積出來的負向複利效應。例如，若標的 A（100 韓圜）從 100 韓圜下跌到 80 韓圜（-20%）後又回升到 100 韓圜（+25%），那麼在標的 A 上的槓桿型產品（100 韓圜）將從 100 韓圜下跌到 60 韓圜（-40%），再上升到 90 韓圜（+50%），最終造成 10 韓圜損失。在波動市場條件下，若反覆出現大幅波動，這類複利效應就會持續累積。
槓桿 ETF 參與者中個人投資人占 92.7%
根據金融監督院（Financial Supervisory Service），5 月 27 日至 6 月 12 日期間，個人投資人占單一股票槓桿型產品投資人的 92.7%。KOSCOM CHECK 數據顯示，從 5 月 27 日至 7 月 16 日，個人投資人淨買入這 16 檔單一股票槓桿型產品合計 14.0 兆韓圜。
政府於 7 月 16 日將最低存款提高至 3,000 萬韓圜
隨著疑慮升高，並出現大量散戶資金流入單一股票槓桿型產品、可能正在放大市場波動之情況，政府於 7 月 16 日公布補充措施。具體措施包含：將基本存款從 1,000 萬韓圜提高至 3,000 萬韓圜，且僅接受現金；將最低買入單位從 1 股擴大至 20 股；並延長前置教育時間要求。
市場觀察人士指出，儘管這些措施可能有助於抑制小型投資者的新進，但要降低整體市場波動的效果仍存疑。要最終降低市場波動，仍需降低槓桿交易量相對於整體市場活動的規模；而禁止小型投資者未必能帶來顯著降幅。政府於 7 月 16 日宣布後立即進行的一項線上股票社群調查中，84% 的受訪者（5,627/6,696）表示這些措施無效。
一家資產管理公司官員表示：「對於已投入單一股票槓桿的投資人而言，1,000 萬韓圜或 3,000 萬韓圜可能不會構成顯著門檻」，並補充說：「這次槓桿變得棘手的原因，是它大幅放大了市場波動；因此，只要投資人仍留在市場中，影響就會受到有限。」
常見問題
三星電子與 SK Hynix 的槓桿 ETF 在 5 月 27 日至 7 月 16 日期間發生了什麼事？
根據 KOSCOM CHECK 數據（於 7 月 19 日發布），這 16 檔三星電子與 SK Hynix 的單一股票槓桿型與反向 ETF 自 5 月 27 日至 7 月 16 日吸收了 13.4 兆韓圜的淨流入。儘管資金流入規模龐大，受市場波動期間的負向複利效應影響，槓桿型產品下跌 47%，反向產品則下滑 31%。
南韓政府在 7 月 16 日針對槓桿 ETF 宣布了哪些監管措施？
7 月 16 日，政府宣布提升單一股票槓桿型產品進場門檻的措施，包括將最低存款要求從 1,000 萬韓圜提高至 3,000 萬韓圜（僅限現金）；將最低買入單位從 1 股擴大至 20 股；並延長前置教育時間要求。
為什麼即使三星電子與 SK Hynix 股票下跌，反向 ETF 仍出現虧損？
反向產品因在波動市場條件下，價格波動累積出來的負向複利效應而錄得虧損。SOL SK Hynix Futures 單一股票反向 2X 自 5 月 27 日至 7 月 16 日下跌 31.1%，PLUS 三星電子 Futures 單一股票反向 2X 則下跌 8.9%，即便標的股票亦出現下跌。
