白金價格拐點出現，隨市場邏輯轉變；2026 年 ETF 資金流出達 5,000 萬盎司

根據花旗集團貴金屬研究主管徐遜淵的說法，推動鉑金價格的市場邏輯在 2026 年已出現根本性轉變。儘管鉑金基本面顯示 30 萬盎司的供應缺口，但全球 ETF 淨流出自年初以來已超過 50 萬盎司，表明投資人持倉如今主導價格走勢，而非供需動態。

徐表示，由於原油價格已從每桶 $120 下跌至 $70，未來一到兩個月的通膨數據可能走弱。這將降低美聯準會的政策壓力，進而導致美元走弱與實質利率下滑——這些條件可能引發貴金屬價格的轉折點。