新罕布夏州商業金融管理局正在推進一項最高 1 億美元的收益債券發行程序，以支持比特幣收購，根據該州國務卿辦公室 8 日（當地時間）發布的州長與行政委員會會議議程。該債券結構指定「NH CleanSpark 借款人信託 2026-1」為借款實體，發行收益將用於母公司「NH CleanSpark 擔保人 1」購買比特幣，並支付發行成本。此舉延伸了新罕布夏州 2025 年允許州政府投資比特幣的法律，現在擴大到透過公共融資機制促進私營部門的數位資產收購。
NH CleanSpark 信託結構將資金引導至比特幣購買
債券發行指定「NH CleanSpark 借款人信託 2026-1」為主要借款實體。最高 1 億美元的發行收益將分配給兩個用途：為母公司「NH CleanSpark 擔保人 1」提供收購比特幣的資金，以及支付與債券發行過程相關的費用和開支。信託結構將借款載體與執行比特幣購買的實體分開。
收益債券由項目收入償還，而非納稅人資金
收益債券與一般義務市政債券在還款來源上有所不同。這類工具不依賴稅收收入，而是透過其融資的特定項目所產生的收入來償付。本金和利息支付來自項目產生的現金流，而非州的總體預算。此結構使新罕布夏州的納稅人免於承擔與比特幣收購活動直接相關的還款義務。
新罕布夏州將 2025 年比特幣法擴展至私營部門支持
新罕布夏州於 2025 年制定法律，授權州政府將部分公共資金投資於比特幣，使其成為美國第一個允許此類配置的州。當前的收益債券計劃代表了此數位資產友善政策框架的延伸，現在將政府促進作用擴展到私營企業的比特幣投資。市場觀察人士注意到，一個州的公共金融管理局專門設計債務工具以使企業比特幣國庫策略得以實現，具有重要意義。
常見問題
新罕布夏州 1 億美元收益債券發行的目的是什麼？
該收益債券將籌集最高 1 億美元，為「NH CleanSpark 擔保人 1」購買比特幣提供資金，剩餘資金用於支付債券發行費用和開支。債券結構使用「NH CleanSpark 借款人信託 2026-1」作為借款實體。
收益債券與普通市政債券有何不同？
收益債券是透過其融資的特定項目所產生的收入來償還，而非來自稅收收入或政府的總體預算。在此案例中，還款來自項目產生的現金流，而非新罕布夏州的納稅人資金。
