Natixis 貴金屬分析師 Bernard Dahdah 維持年底金價預測為每盎司 4,600 美元，儘管金價從 5,500 美元以上的歷史高點大幅回落至約 4,100 美元。在接受 Kitco News 採訪時，Dahdah 將他未改變的展望歸因於預期各國央行將在數個月的干擾後恢復大規模購買黃金，這些干擾是由伊朗與美國衝突導致儲備出售以在能源危機期間支持本國貨幣。該分析師表示，他刻意在金價上漲至 5,500 美元時拒絕調整預測，認為追逐市場波動將構成糟糕的分析，現在預期下一個多頭市場階段將由官方部門需求而非投機性投資所驅動。
分析師在波動中維持年底目標
Dahdah 告訴 Kitco News，他對年底的預測仍為每盎司 4,600 美元。「當金價在 5,500 美元時，人們問我為什麼沒有上調預測。如果我每次風向改變就改變看法，那我就是個非常糟糕的分析師。」他表示。黃金目前在從 5,500 美元以上的歷史高點修正後，交易價格約為每盎司 4,100 美元。
央行預計恢復創紀錄購買
Natixis 分析師預期黃金多頭市場的下一階段將由重新出現的官方部門購買所驅動，因為各國央行在伊朗與美國衝突造成的干擾後重建儲備。Dahdah 指出，在能源危機期間，由於油價飆升，許多央行被迫出售或貨幣化部分黃金儲備，以支持本國貨幣。「既然這場戰爭原則上已成為過去，我認為央行將有創紀錄的黃金購買月份。」他表示。然而，Dahdah 並未預測官方部門購買將創下年度紀錄，因為第一季需求疲軟，但他表示，隨著儲備管理人員重新關注多元化，下半年月度購買可能令人意外地上升。
地緣政治轉變削弱美元信心
Dahdah 認為，地緣政治局勢已永久改變了儲備管理人員看待美國資產的方式。「如果看到創紀錄的月份，我不會感到驚訝，因為美國已失去了國際穩定保證人的形象。」他表示。該分析師表示，這種轉變與其說是美國的軍事實力，不如說是對其作為全球金融體系背後穩定力量的信心的影響。「形象已經改變了。」Dahdah 補充道，指出持有大量美元儲備的國家可能會越來越質疑這些資產是否還提供與過去相同程度的安全保障。
黃金掉期展現儲備靈活性
根據 Dahdah 的說法，最近的危機顯示黃金儲備的功能不僅是被動的財富儲存。一些央行不是永久清算金條，而是能夠通過掉期安排將其持有資產貨幣化，從而在保留黃金長期所有權的同時獲得流動性。「它不僅僅是一個你必須在賤賣中放棄的資產。如果你是一個負責任的國家，掉期是貨幣化黃金的合理方式。」Dahdah 表示。
中國需求支撐價格底部
Dahdah 預期中國需求仍將是價格的重要支柱。雖然他並不預期消費會急劇飆升，但他認為來自中國的穩定購買，加上重新出現的官方部門需求，將繼續建立逐步提高的價格底部。「我認為，鑑於央行持續增加黃金，這只是在市場下方建立一個底部。」他表示。「正是邊際增量創造了那些更高的底部。」
常見問題
Natixis 對年底金價的預測為何？
Natixis 貴金屬分析師 Bernard Dahdah 維持年底金價預測為每盎司 4,600 美元，儘管金價從 5,500 美元以上的歷史高點回落至約 4,100 美元。
為何 Natixis 預期央行會增加黃金購買？
Dahdah 預期各國央行將恢復大規模購買黃金，此前伊朗與美國衝突造成的數月干擾迫使許多機構出售或貨幣化部分儲備，以在能源危機期間支持本國貨幣。隨著衝突進入緩和階段且能源市場趨穩，他預期這些機構將重返市場。
伊朗與美國衝突如何影響央行黃金儲備？
根據 Dahdah 的說法，在能源危機期間，由於油價飆升，許多央行被迫出售或貨幣化部分黃金儲備以支持本國貨幣。一些機構利用掉期安排來獲取流動性，同時保留其黃金的長期所有權。
