市場對 Noh 接任鮑威爾的成效出現分裂：美聯儲獨立性疑慮升溫、降息與資產負債表路徑仍不明

GateNews

2026-04-28 09:21:46

Gate News 快訊訊息，4月28日——在 Kevin Noh 的提名聽證會之後，根據 CNBC 針對 26 位經濟學家、策略師與分析師所做的一項新調查，市場對他未來可能在美聯儲的政策方向預期出現了劇烈分歧。

只有 50% 的受訪者相信 Noh 能維持強有力的政策獨立性，而 46% 的人認為他的獨立性有限或不足。不過，這較上個月增加了 13 個百分點，顯示他的聽證會證詞在某種程度上緩解了市場疑慮。就政策前景而言，58% 的受訪者將 Noh 描述為偏鴿派，預期他將傾向於降息；同時，65% 的受訪者也認為他會在縮減資產負債表方面採取偏鷹派立場，加速美聯儲資產組合的壓縮。

市場參與者特別關注 Noh 先前關於「在美國財政部與美聯儲之間協調資產與負債管理」的說法。分析師警告，這可能削弱 1951 年建立的財政—貨幣政策隔離框架，進而侵蝕美聯儲長期以來的獨立性基礎。

就美聯儲目前 6.7 兆美元的資產基礎而言，41% 的受訪者預期在 Noh 的第一年將使資產負債表縮減約 $800 billion；但 46% 的人相信此類措施在短期內將難以落實。此外，談到 AI 對通膨與生產力的影響，儘管 Noh 主張進行事前的政策調整，而不是等待數據確認，受訪的 81% 專家仍認為，美聯儲應當以實際經濟數據為依據；AI 潛在的長期緊縮性影響不足以在短期內就此迅速轉向寬鬆政策。

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