南韓的 KOSPI 指數上週（13-16 日）下跌 655.34 點（8.76%），16 日收在 6820.60，並跌破 7000 關口。根據證券公司說法，這一下跌源於供給面衝擊，包括槓桿型 ETF 被動平倉，而非基本面惡化。該指數的 12 個月遠期股價／盈餘比（P/E）下探至約 5 倍中段區間，低於金融危機期間的水準；同時，企業獲利預測大致仍維持不變。
KOSPI 出現 655 點的單週下跌紀錄
在 13 日至 16 日期間，機構投資人於證券市場淨賣出價值 1.206 兆韓元的股票；而個人與外國投資人分別淨買入 943.80 億韓元與 214.60 億韓元。根據韓國交易所（Korea Exchange）資料顯示，半導體板塊隨著美國半導體股票走弱而表現不佳，且波動因單一股票槓桿型 ETF 被動平倉而被放大。
大信證券（Daishin Securities）研究員 Lee Kyung-min 表示：「儘管半導體板塊的價格出現調整，獲利預測並未遭受顯著損害。隨著價格大幅下跌後估值吸引力提升，可能在財報確認過程中出現撿便宜的買盤流入。」
估值下滑至金融危機水準
近期，KOSPI 的 12 個月遠期股價／盈餘比降至約 5 倍中段區間，跌破金融危機期間曾出現的水準。企業獲利預測並未出現顯著下修，顯示價格調整已先於基本面進行。
SK Hynix 將於 24 日公布財報
SK Hynix 預定於 24 日公布財報。該公司 2026 與 2027 年的營業利潤預估目前分別為 274.2 兆韓元與 401.3 兆韓元；在三星電子（Samsung Electronics）先前公布初步財報後，這些預估曾小幅下修，從 276.8 兆韓元與 404.4 兆韓元調降而來。
元大證券（Yuanta Securities）研究員 Lee Jae-won 表示：「半導體需求、供給與獲利的走向並未改變到足以合理化這種急劇下跌。透過本週開始的美國超大規模雲端服務商（hyperscalers）財報發布，有必要確認既有的投資邏輯是否已被破壞。」
本週全球科技公司將公布財報
Alphabet、Tesla 與 Intel 預定在美國公布財報。Alphabet 的 AI 投資計畫被認定為將影響國內半導體投資情緒的關鍵變數。
常見問題
Q：上週是什麼原因導致 KOSPI 跌破 7000？
A：KOSPI 在 13 日至 16 日期間下跌 655.34 點（8.76%），16 日收在 6820.60。證券公司將下跌主要歸因於槓桿型 ETF 被動平倉所帶來的供給面衝擊，而非基本面惡化；機構投資人淨賣出價值 1.206 兆韓元的股票。
Q：SK Hynix 預定何時公布財報？
A：SK Hynix 預定於 24 日公布財報。該公司 2026 與 2027 年的營業利潤預估目前分別為 274.2 兆韓元與 401.3 兆韓元；在先前預估基礎上有小幅下修。
