根據摩根大通基礎與貴金屬策略主管 Gregory Shearer 的說法，聯準會近期的鷹派言論已將黃金結構性漲勢的暫停轉變為更長期的凍結。Shearer 表示：「鷹派的聯準會確實把黃金結構性多頭故事的暫停變成了更深的凍結。」他指出，持續的升息預期正在削弱投資人對這種貴金屬的參與度。
與此同時，摩根大通現正聚焦銅作為最具吸引力的短期機會。Shearer 指出，強勁的結構性基本面（包括中國預期的動能及受限的礦場供應）是關鍵驅動因素。他預測銅價可能達到每公噸約 15,000 美元，而關鍵因素在於美國對精煉銅的關稅審查，這可能維持進口吸引力並使市場保持緊俏狀態。
