日本正在推動監管改革，將加密資產從《支付服務法》移轉至《金融工具與交易法》（FIEA）。內閣於 4 月 10 日核准該法案，而眾議院於 6 月 11 日通過。參議院目前正在審議該立法，預計於 2027 年開始執行。XWIN Research Japan 表示，這項轉變反映加密貨幣正被日益視為投資資產，而非支付工具。該公司指出，在美國通過現貨比特幣 ETF 後，機構持有擴大使這一趨勢加速。
日本的 FIEA 架構引入揭露與市場監督規則
在所提議的架構下，加密資產將被歸類為一個獨立的金融商品類別。XWIN Research 表示，新規則將涵蓋資訊揭露、操縱市場、內線交易，以及對服務提供者更強的監督。該公司表示，這些措施旨在提升透明度與投資人保障。
這項改革將使加密資產的要求更接近適用於傳統證券的標準。XWIN Research 強調，從支付服務法轉向 FIEA 不僅是技術性的監管變更，而是開啟一個新階段，讓數位資產成為日本更廣泛金融體系的一部分。
DeFi 監管鎖定控制與功能，而非正式標籤
在所提議架構下，去中心化金融（DeFi）市場仍更難以監管。立法者預期不會對所有 DeFi 活動套用相同規則，而是聚焦於「實際上誰控制或影響使用者」。協定開發者、介面營運方、錢包提供者、去中心化自治組織，以及代幣發行方，可能各自面臨不同的責任。
XWIN Research 表示，未來監管應基於實際功能與控制，而非正式標籤。該公司主張，更嚴格的揭露標準、以 KYC 為基礎的控制，以及經身分驗證的 DeFi 模型，有助於在促進創新與投資人保障之間取得平衡。現行文本中，托管自持（self-custody）以及 DeFi 的許多面向並未被直接監管，這些領域預計將透過後續規則與指引來處理。
立法程序邁向 2027 年執行
內閣於 4 月 10 日核准該法案。眾議院於 6 月 11 日通過相關立法。該法案目前正由參議院審議。預計將於 2027 年生效。
常見問題（FAQ）
日本針對加密資產的監管變更是什麼？
日本將加密資產從《支付服務法》移轉至《金融工具與交易法》（FIEA）。內閣於 4 月 10 日核准該法案，眾議院於 6 月 11 日通過，而參議院目前正在審議，預計於 2027 年開始執行。
日本的新架構將如何監管 DeFi？
立法者預期不會對所有 DeFi 活動套用一致規則，而是聚焦於「實際上誰控制或影響使用者」。根據 XWIN Research Japan 的說法，協定開發者、介面營運方、錢包提供者、去中心化自治組織，以及代幣發行方，可能各自因「實際功能與控制」而非「正式標籤」而面臨不同責任。
日本所提議的加密規範涵蓋哪些面向？
根據 XWIN Research 的說法，新規則將涵蓋資訊揭露、操縱市場、內線交易，以及對服務提供者更強的監督。現行文本中托管自持（self-custody）與 DeFi 的許多面向並未被直接監管，且預計將透過後續規則與指引來處理。
