以太坊的 EIP-8222 提案將在網路中隱藏驗證者連結，而約有三分之一的所有以太仍處於質押狀態。Sygnum Bank 警告，這項隱私升級可能吸引機構投資人，但也可能帶來執行延遲、合規工作與營運成本。該提案尚無排定的啟動日期，而且以太坊開發者必須在匿名功能與受監管公司所需的控制之間取得平衡。
以太坊的質押市場正接近創紀錄水準，約三分之一的所有以太被鎖定在驗證者中。儘管市場狀況較弱，機構參與仍持續進行。一名質押者的充值地址、驗證者與提現憑證目前會形成一條可見的追蹤鏈。區塊鏈分析公司可利用這些連結來估算某家機構的持倉規模、進場時機與質押策略。「對機構配置者而言，這意味著持倉規模、時點與策略實質上是公開的，」Sygnum Bank 的質押與去中心化金融（decentralized finance）產品負責人 Thibault Dubuis 表示。
EIP-8222 使用 STARK 密碼學將存入與提現分離
以太坊改進提案（EIP）8222，名為「Lean Staking」，旨在從協議層面解決這個問題。該提案將使用 STARK-based cryptography（以 STARK 為基礎的密碼學），將存入與提現分離，並讓驗證者重新匿名化。它屬於更廣泛的 Lean Ethereum 重新設計的一部分。若獲採用，該系統可能允許機構進行質押而不向市場揭露其完整活動。
銀行與受監管的託管機構已能透過將客戶資產匯集到多客戶（omnibus）錢包來提供有限的隱私。然而，用於質押的錢包通常仍會與驗證者及其提現憑證保持公開連結。「這就是 EIP-8222 之所以重要之處，」Dubuis 表示。「實務上，它將讓機構在不向市場其他參與者廣播其持倉帳本的情況下進行質押。」
該提案仍在討論中，且尚未排定部署時間。如此規模的變更需要以太坊開發者與利害關係方達成廣泛共識。
Sygnum 的 Dubuis 警告：隱私功能提高了機構的執行門檻
這項設計可能為機構使用者帶來摩擦。固定存入面額可能透過將交易置於更大的相似金額池中來提升匿名性。但它們也可能使機構更難進行精確金額的質押或提現，從而降低以太坊 Pectra 升級帶來的資本效率。
使用者可能需要在申領資產前等待，以防止交易被串連。這可能會為企業對企業的工作流程帶來延遲與複雜性。隱私不會消除與機構質押相關的其他風險。公司仍需管理驗證者金鑰、託管安排、被罰沒（slashing）曝險、法規申報與內部控制。
即使協議層隱私仍可能需要針對受控提現提供證明
稽核者可能會要求證明，資產只能被提領到由該機構或其客戶所控管的錢包。協議層匿名必須與鏈下問責並存。「隱私降低了切入門檻，但提高了執行門檻，」Dubuis 補充。
對機構投資人而言，Lean Staking 可能移除一個重要障礙。不過，它的成功將取決於以太坊是否能在不削弱受監管公司所需控制的前提下，保護交易策略。
常見問題
以太坊的 EIP-8222 提案做什麼？
EIP-8222，名為「Lean Staking」，將使用 STARK-based cryptography（以 STARK 為基礎的密碼學），將存入與提現分離並讓驗證者重新匿名化。該提案旨在隱藏由質押者的充值地址、驗證者與提現憑證所形成的可見追蹤鏈。
為什麼 Sygnum Bank 警告 EIP-8222 的執行成本？
Sygnum Bank 的 Thibault Dubuis 表示，固定存入面額可能使機構更難進行精確金額的質押或提現，而使用者可能需要在申領資產前等待，以防止交易被串連。他說：「隱私降低了切入門檻，但提高了執行門檻。」
以太坊是否已排定 EIP-8222 的啟動日期？
沒有。該提案仍在討論中，且尚未排定部署時間。如此規模的變更需要以太坊開發者與利害關係方達成廣泛共識。
