中國比特幣礦工江卓爾發佈了一項預測模型，預估比特幣週期低點將落在2026年10月至12月，價格可能達到42,000至44,000美元。該預測聚焦於Strategy的mNAV比率降至0.72，逼近2022年5月11日創下的歷史低點0.70。江卓爾的模型將四年減半週期框架應用於比特幣價格走勢，並指出2026年10月31日為潛在看跌週期低點（約44,016美元），較當前水準下跌30%。
Strategy mNAV比率達0.72，接近歷史低點
江卓爾在X平台上分享觀察指出，Strategy的mNAV比率已降至0.72，幾乎與2022年5月11日的歷史低點0.70持平。mNAV比率比較Strategy股票市值與公司每股比特幣持有量的淨值。高於1表示溢價，低於1則代表悲觀情緒與潛在低估。當前0.72的水準被江卓爾稱為該四年週期的最低mNAV讀數。他指出，STRC指標出現背離是另一項訊號，暗示大型投資者可透過做多MSTR並同時做空比特幣來套利。
歷史mNAV底部提前比特幣價格低點六個月
江卓爾的分析強調，mNAV底部與比特幣價格底部並非同時發生。上一個週期中，mNAV比率於2022年5月降至0.70，當時比特幣交易價格約為31,017美元。比特幣則在2022年11月21日達到熊市低點15,476美元，約晚了六個月。到了該日期，mNAV比率已回升至約1.2。這六個月的滯後模式成為江卓爾預測當前mNAV低點（0.72）提前於實際比特幣價格底部的依據。
四年週期模型指出2026年10月31日為預測日期
江卓爾採用四年減半週期模型，計算出2026年10月31日可能為看跌週期低點（約44,016美元）。該模型採用反彈球類比，每次反彈的幅度逐漸縮小。江卓爾主張，比特幣波動性會隨著市值增長而逐漸降低。預測窗口涵蓋2026年10月至12月，價格區間42,000至44,000美元代表較當前水準下跌30%。該模型依賴歷史週期行為的重演。
常見問題
什麼是Strategy的mNAV比率，它為何對比特幣價格預測重要？
Strategy的mNAV比率比較Strategy股票市值與公司每股比特幣持有量的淨值。江卓爾將該比率用作市場情緒指標，指出目前為0.72，接近2022年5月11日的歷史低點0.70。低於1的數值代表深度悲觀與潛在低估。
比特幣之前何時達到熊市低點？當時的mNAV比率是多少？
比特幣於2022年11月21日達到熊市低點15,476美元。當時，Strategy的mNAV比率已回升至約1.2，距離mNAV比率於2022年5月（比特幣交易價格約31,017美元）觸及0.70低點約六個月。
