根據 FactSet 的數據，Alphabet 在 7 月 23 日公布的第二季度業績中，無論營收與每股盈餘（EPS）都超出華爾街預期，但其股價在盤後交易仍下跌。該公司將 2026 年資本支出（capex）指引上調至 1950 億美元到 2050 億美元之間，較先前的 1800 億美元到 1900 億美元提高；上調主要原因是來自 AI 基礎建設的投資。
Alphabet 自 2004 年首次公開募股（IPO）以來首次出現負的自由現金流，因為其資本支出在第二季度（QoQ、年對年）幾乎翻倍至 450 億美元。此外，該公司淨利增加 990 億美元，絕大部分歸因於權益證券的未實現投資獲利，主要來自其早期對 SpaceX 的持股；這也引發了市場對 AI 支出報酬能否持續的疑慮。
