美國兩黨推法案遏制「預測市場內線交易」，罰款最高達獲利兩倍

美國兩黨議員 3 月 26 日聯名提出《2026 年金融預測市場公共誠信法案》，已提交至第 119 屆國會第二會期。法案擬禁止政府官員利用未公開的內幕資訊對預測市場合約押注，設有最高達獲利兩倍的罰款機制，並要求官員在 30 天內申報超過 250 美元的所有押注，覆蓋對象包含總統、副總統、全體國會議員及政治任命官員。

法案的廣泛適用範圍與「內幕資訊」的新定義

（來源：John Curtis）

《2026 年金融預測市場公共誠信法案》在適用對象方面設定了廣泛的規範範圍：

行政分支：美國總統、副總統，以及行政機構或獨立監管機構的員工

立法分支：參議院、眾議院全體國會議員

政治任命人員：所有經總統任命的政治職位人員

法案同時對「內幕資訊」作出明確定義：任何「理性投資者在做出預測市場合約相關決策時會認為重要的、且未公開的資訊」均受本法案規範，其定義寬度高於傳統證券法的內線交易標準，這意味著即使是非典型的政府資訊也可能受到約束。

申報機制與罰款條款：250 美元門檻與兩倍利潤懲罰

法案在申報與處罰方面設定了具體條款。任何政府官員在預測市場上超過 250 美元的合約押注，必須在 30 天內向監管道德辦公室（Office of Government Ethics）提交申報，申報內容包括購買合約數量、合約價格、交易日期與時間、合約名稱、合約部位、使用的交易平台名稱及交易盈虧狀況。

違規者將面臨 500 美元，或預測市場合約所獲利潤的兩倍——兩者取較高者——的民事罰款。這一「兩倍利潤」的懲罰設計，旨在從財務層面根本消除利用公職資訊牟利的誘因。

參議員 Slotkin 在法案聲明中表示：「任何人都不應利用公職所獲得的資訊和知識牟利，這絕對不允許。這項法案是為預測市場制定常識性規則的重要第一步，具有真正的威懾力，確保違反規定者面臨真正的後果。」

立法脈絡：本週的立法密度預示監管收緊趨勢

本案是本週第二部針對預測市場內線交易問題的立法提案。週二，眾議員 Adrian Smith 與 Nikki Budzinski 提出了《PREDICT 法案》，主要聚焦於與政治事件、政策決定及政府行為相關的押注；週四的《公共誠信法案》則以「內幕資訊」的廣義定義擴大規範範疇，並設有更具體的申報機制與罰款標準。

這兩部法案的密集出台，是近期美國聯邦與州層面對預測市場監管關注升溫的具體體現。 Kalshi 與 Polymarket 等主要平台亦已主動收緊內部規則，限制政治候選人及職業運動員在平台上的押注行為，顯示業界正積極配合監管預期進行自律調整。

常見問題

《2026 年金融預測市場公共誠信法案》的核心禁止內容是什麼？

法案禁止總統、副總統、國會議員、政治任命人員及行政機構員工，利用「未公開且理性投資者視為重要」的資訊對預測市場合約押注。其內幕資訊定義較傳統證券法範疇更廣，覆蓋政府決策過程中的非公開資訊。

本法案與週二提出的《PREDICT 法案》有何主要差異？

《PREDICT 法案》重點針對與政治事件、政策決定及政府行為相關的預測市場押注；《公共誠信法案》採廣義「內幕資訊」定義，同時設有具體的申報機制（30 天內申報 250 美元以上押注）與明確的罰款標準（最高獲利兩倍），規範框架更為全面。

政府官員必須申報哪些內容，違規將面臨什麼後果？

超過 250 美元的預測市場押注必須在 30 天內向監管道德辦公室申報，內容包括合約數量、價格、平台名稱及盈虧狀況。未按規定申報或違規押注者，將面臨 500 美元或所獲利潤兩倍的罰款，兩者取較高者。