別在黎明前認賠！K33 報告：比特幣跌入「極度超賣區」，現在拋售毫無道理

在市場最悲觀的時刻，往往隱藏著最強勁的轉機。研究機構 K33 指出，比特幣已跌入史上罕見的極度超賣區，各項指標顯示底部訊號浮現，現在拋售恐非明智之舉。
（前情提要：AI 代理測試「比特幣、美元」二選一，36種模型壓倒性選擇BTC：比法幣穩定可靠）
（背景補充：橋水達里歐：世界只有一種黃金，全球央行不會選比特幣非避險資產）

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• 技術面：週線 RSI 跌至歷史低點
• 情緒面：衍生品市場顯露「極度看空」
• 基本面：地緣政治中的抗壓韌性
• 最壞的情況或已過去

加密貨幣市場在經歷數月的震盪與拋售壓力後，專業研究機構 K33 Research 發布最新報告指出，比特幣目前已進入歷史上罕見的「極度超賣」區間。報告強調，儘管市場情緒普遍悲觀，但多項技術指標與歷史數據顯示，當前的風險報酬比已極具吸引力，在目前價位拋售比特幣並非明智之舉。

技術面：週線 RSI 跌至歷史低點

根據 K33 研究部主管 Vetle Lunde 的觀測，比特幣近期經歷了史上最長的連跌紀錄之一：連續六週下滑且月線連五黑。這導致比特幣的「週線相對強弱指標」（RSI）一度跌破 27，這是該資產有史以來第三低的紀錄。

在技術分析中，RSI 低於 30 通常被視為嚴重的超賣訊號，暗示拋售動能已消耗殆盡。Lunde 指出：

「如果你想犯錯，那就跟著群眾走。」

情緒面：衍生品市場顯露「極度看空」

報告進一步分析了合約市場的數據，發現比特幣永續期貨的「資金費率」罕見轉負。這代表空方力道強勁，交易員甚至願意支付費用來維持空單部位。

此外，選擇權市場的交易者正支付高額溢價購買看跌期權（Put Options），以規避下行風險。K33 認為，這種極端的防禦性佈局往往是市場反轉的前兆。歷史數據顯示，當資金費率出現類似的負值區間後，比特幣在隨後 90 至 180 天內的平均漲幅分別高達 62% 與 101%，勝率接近八成。

基本面：地緣政治中的抗壓韌性

儘管近期中東地緣政治局勢緊張，引發原油價格飆升與股市動盪，比特幣卻展現了出乎意料的穩定性。Lunde 認為，這是因為市場已經過充分的「去風險」清洗。

數據顯示，機構投資者在 CME（芝商所）的曝險已減少 35%，ETF 投資人也已大幅減持。隨著長期持有者的拋售壓力減輕，比特幣正於 200 週移動平均線（長期大底的關鍵指標）附近進行盤整，展現出強大的支撐韌性。

最壞的情況或已過去

K33 Research 總結認為，比特幣目前正處於築底階段，雖然底部成形需要時間，但「最壞的情況已經過去」。在目前約 71,000 美元以下的水位，市場已經消化了大部分利空消息。K33 Research 認為，對於理性投資者而言，當前環境更適合累積籌碼而非恐慌殺低。