根據劍橋比特幣電力消耗指數（CBECI）的數據，目前在美國挖掘一枚比特幣的成本已高於其當前市場價格。根據CoinGecko的數據，該加密貨幣目前的交易價格約為87,900美元，而來自CBEIC和美國能源信息署（EIA）的數據——該數據預估2025年10月全國平均每千瓦時能源成本為0.14美元——顯示挖掘一枚比特幣的當前成本為94,746美元。這個平均價格包含較高的住宅和商業用電價格，但僅考慮所有州的平均工業用電價格（2025年10月為0.09美元），挖掘一枚比特幣的平均成本仍為86,931美元。
鑑於持續的地緣政治和宏觀經濟不確定性，比特幣可能面臨跌破此水平的風險，進而對美國礦工造成更大壓力。在其他國家，情況甚至更糟，例如中國在2025年6月的平均商業用電率達到每千瓦時0.11美元，意味著挖掘一枚比特幣的平均成本為88,869美元。GlobalPetrolPrices.com也給出了俄羅斯每千瓦時0.11美元的相同費率，而加拿大則享有較低的費率，每千瓦時0.10美元，挖掘一枚比特幣的成本約為88,003美元。作為一個例子，交易團體Cryptocurrency NZ計算出在新西蘭挖掘一枚比特幣的成本現在為新西蘭元173,192.96元，約合103,799美元。另一方面，巴拉圭——目前約佔比特幣哈希率的4%——的平均挖礦成本約為59,650美元，因其商業用電平均價格為每千瓦時0.05美元。
美國礦工轉向AI
礦業運營者非常清楚當前局勢的困難，過去一年半內，九家美國礦業公司——Riot Platforms、Bitfarms、Core Scientific、Riot、IREN、TeraWulf、CleanSpark、Bit Digital、MARA Holdings 和 Cipher Mining——已全部或部分轉型為AI數據中心。
在接受 Decrypt 採訪時，Canaan的資本市場與企業發展副總裁Leo Wang表示，過去幾年來，負債過重或部署了過價或“迅速過時”硬件的礦工，面臨著盈利能力下降的前景。
然而，他強調Canaan已採取戰略決策來降低風險，包括避免過度負債，以及設計和銷售自己的挖礦硬件，以產生現金流並抵消開支。
他說：“我們努力保持電價低於每千瓦時4美分，這在熊市中一直是可持續的，並與合作夥伴保持每日運營監控，只有在電力和運營完全準備好時才部署機器。”
Canaan還維持托管協議，賦予其在特定地點減少或關閉運營的權利，假設經濟已不再可行。
“從低成本市場到加拿大的離網能源運營，我們的全球足跡和技術能力也使我們能探索新的能源來源和能源再利用，從而隨著時間推移減少對任何單一電網或電源的依賴，”他補充說。
更廣泛地說，Digiconomist創始人Alex de Vries指出，儘管近期計算難度已達峰值，但比特幣價格的下跌使礦工的情況越來越困難。
“你可以自己算一下，目前挖一枚比特幣大約需要120萬千瓦時的電力，”他對 Decrypt 說。“以每枚85,000美元的價格來看，任何超過每千瓦時7美分的成本都會讓你虧損。”
De Vries總結道，比特幣挖礦變得不盈利“在大多數地方都會非常普遍”，因為獲得非常低的電價並不容易（這些超低電價並不容易取得）。
隨著兩年後另一個獎勵減半，比特幣礦工將需要該加密貨幣的價格很快開始回升。
“那還有一段時間，”De Vries說，“但如果到那時價格沒有實質性上漲，礦工將會受到更大壓力。”
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