比特幣底部信號？這個鏈上轉折點曾預示每一次重大反彈

比特幣現在可能正悄悄做一些重要的事情。雖然表面上的價格走勢仍然看起來混亂，但鏈上數據開始展現出較為平靜的故事。

Crypto Patel 分享的一個信號顯示短期持有者供應比率（Short-Term Holder Supply Ratio）重新突破盈虧平衡點，這一動作在歷史上曾出現在比特幣一些最強勁的漲勢之前。

• 逐步閱讀BTC圖表
• 為何盈虧平衡點很重要
• 這可能對BTC價格的下一步意味著什麼

逐步閱讀BTC圖表

Patel 分享的標題為“比特幣底部形成過程”的圖表將兩個元素結合在一起：頂部的BTC價格和底下的短期持有者盈虧行為。

短期持有者是指在過去155天內購買比特幣的投資者。他們通常是市場逆轉時第一個恐慌並賣出的。

今年早些時候，BTC價格從超過100,000美元大幅下跌，跌入74,000到84,000美元區間。這一跌幅使短期持有者深陷虧損區域，甚至接近極端的-95%虧損水平。這一階段被標記為“關稅底部”，在此階段，強制賣出達到高峰，恐懼明顯占據主導。

資料來源：X/@CryptoPatel

之後，BTC價格再次回到84,000美元區域。表面上看，似乎又是一個重大崩盤。但在內部反應卻不同。

虧損雖然劇烈，但持續時間很短，短期持有者指標的恢復速度也快得多。這告訴我們，在第一次拋售期間，許多弱手已經被震出局。

為何盈虧平衡點很重要

圖表上的關鍵時刻是近期重新突破盈虧平衡線的動作。這是局勢開始改變的地方。當短期持有者處於虧損時，每一次BTC價格的反彈都成為賣出的藉口。這會產生持續的上方壓力，阻礙漲勢走得太遠。

一旦這些持有者轉為獲利，這股壓力就會減弱。恐慌性拋售放慢，市場上的幣數減少，供應自然收緊。

圖表顯示，在過去的周期中，類似的突破盈虧平衡點並不代表頂部。它們通常出現在BTC價格持續上漲之前。這並不代表比特幣會直接一路上漲。在過去，這一階段常伴隨著橫盤和幾次回調，然後動能才會完全回歸。

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這對BTC價格的下一步可能意味著什麼

從鏈上角度來看，比特幣看起來更像是在穩定，而非崩潰。只要BTC價格保持在近期低點之上，短期持有者仍然獲利，賣壓應該會保持有限。

宏觀條件和市場情緒仍然重要，但這張圖表顯示，恐慌的最糟時期可能已經過去。如果歷史重演，這次盈虧平衡點的突破可能不僅僅是短期反彈，更是在為下一次比特幣價格的重大變動奠定基礎。