加密梗圖領域：1160萬項目失敗標誌著2026年初反彈前的殘酷清洗

加密迷因生態系在2025年經歷了有史以來最嚴峻的一年之一，根據CoinGecko研究，超過11.6百萬個代幣宣告失敗，遠高於歷史最高年度總數。

(資料來源：CoinGecko)

這些崩潰大多發生在迷因幣領域，低摩擦的發行平台和社交媒體炒作造成大量不可持續的項目，在市場壓力下崩潰。然而，2026年初，加密迷因市值和交易量已經出現明顯反彈，引發人們質疑該行業是否真的從災難中吸取教訓，還是只是在重複相同的投機循環。這位分析師的見解剖析了2025年加密迷因失敗的規模、10月崩盤的催化因素、發行平台的激增，以及2026年初步復甦的影響。

創紀錄的失敗：2025年有1160萬個代幣死亡

CoinGecko分析師Shaun Paul Lee報告稱，2025年有1160萬個加密項目停止交易活動，其中絕大多數屬於迷因幣類別。這一數字遠超前幾年：

• 2024年：約130萬失敗
• 2021–2023合計：僅追蹤到約2,584個失敗

Lee將“失敗”代幣定義為曾在GeckoTerminal積極交易，但後來變得休眠(無交易、無流動性)。

大部分破壞發生在2025年第四季度，約有770萬個代幣在10月10日市場崩盤後不久消失，該崩盤在一天內清算了超過$19 十億美元的槓桿頭寸。

• Q4清零：770萬個代幣熄燈。
• 年度總數：1160萬個失敗。
• 主要受害者：迷因幣，主要由炒作驅動而非基本面。
• 存活率崩潰：2024年前的失敗通常每年低於六位數。

10月崩盤：引發加密迷因大屠殺的催化劑

2025年10月10日的崩盤成為迷因行業的決定性轉折點。槓桿平倉、連鎖清算和突如其來的避險情緒，讓完全依賴動能和社交媒體關注的投機代幣崩潰。

Lee指出，加密迷因項目——通常以最少的開發、無實用性和高供應集中度推出——在情緒轉變時結構上非常脆弱。

• 觸發事件：24小時內超過$190億美元的槓桿清算。
• 迷因脆弱性：沒有基本收入或用例支撐。
• 崩盤後效應：大量資金撤離低市值投機代幣。
• 存活代幣：只有擁有強大社群、流動池或機構興趣的代幣才能存活。

發行平台激增：Pump.fun與低努力迷因幣的洪流

代幣供應激增，直接源於無許可發行平台的崛起，尤其是Solana上的Pump.fun(於2024年初推出)。這些工具降低了進入門檻：任何人都能在幾分鐘內以最低成本部署代幣，且無需審核。

GeckoTerminal數據顯示，上市代幣數量從2024年底的約300萬，增長到2025年底的近2000萬，約一年的時間內增長了近七倍。

• Pump.fun效應：民主化發行→供應過剩。
• 後果：大多數代幣未能實現有意義的流動性或社群。
• 失敗倍數：低努力項目最先崩潰且最嚴重。
• 比較：2024年前的發行只佔五年失敗的3.4%。

這種供應過剩在風險偏好消退時放大了損失：太多代幣追逐太少的注意力和資金。

2026年初反彈：迷因行業展現生命跡象

儘管2025年的慘烈洗牌，加密迷因市值和交易量在2026年初已經大幅反彈：

• 市值從約$38 十億美元(12月末)升至477億美元，隨後回落至約437億美元。
• 交易量在高峰時日內激增超過300%，之後逐步降溫。
• 領先幣種：PEPE、BONK、FLOKI表現出強勁的雙位數漲幅。

這次反彈點燃了新的討論：是短期投機、早期山寨幣輪動，還是真正的散戶信心回歸？

• 正面信號：假期後流動性迅速回升。
• 領頭幣種：PEPE、BONK、FLOKI展現相對強勢。
• 風險提醒：高β特性意味著價格可能劇烈波動。

2025年加密迷因大屠殺的教訓

1160萬個項目失敗——集中在迷因幣——凸顯了幾個結構性現實：

1. 供應過剩破壞價值——無限制的許可外發行充斥市場，低質量代幣泛濫。
2. 炒作脆弱——社交媒體動能能在一夜之間創造數十億美元估值，也能迅速蒸發。
3. 槓桿放大破壞——10月的清算連鎖摧毀了投機頭寸。
4. 存活者需要的不僅是迷因——擁有社群、流動性或機構興趣的代幣較能抗壓。

2026年初的反彈表明，該行業仍具有強烈的投機吸引力，但可持續性將取決於是否能從殘骸中孕育出優質項目，或只是循環重演。

展望：加密迷因能在2026年生存與進化嗎？

加密迷因行業在2026年帶著傷痕但也充滿新能量。雖然1160萬個失敗是一次殘酷的清洗，但交易量和市值的快速回升顯示，潛在需求仍然存在。

未來一年的關鍵問題：

• 發行平台的質量篩選$19B 聲譽系統、銷售曲線等(能否減少未來的供應過剩？
• 迷因幣能否發展出可持續的實用性或社群機制，超越純投機？
• 機構興趣)如迷因幣ETF(是否能提供更穩定的買盤，還是散戶FOMO仍將主導？
• 2025年的過度後，監管者是否會更積極打擊發行平台和迷因生態系統？

目前看來，該行業仍具韌性——能在短期內帶來爆炸性收益，但同時風險極高。2025年的洗牌或許是健康的，清除低質量項目，獎勵具有持久力的優質項目。

總結來說，2025年加密迷因市場經歷了創紀錄的1160萬個項目失敗——其中第四季度就有770萬個——由10月崩盤引發，並由發行平台過剩推動。2026年初，市值和交易量已經大幅反彈，領頭幣種包括PEPE、BONK和FLOKI。儘管該行業仍高風險且充滿投機，但其在大規模破壞後快速復甦的能力，展現了持續的文化和金融吸引力。投資者應極度謹慎，重點關注流動性、社群實力和故事持久性——並始終在受監管的交易所進行交易，事前做好鏈上研究。