Vaneck: Vàng sẽ đạt $184K nếu được áp dụng làm tiền tệ rộng rãi

Vaneck đã tính toán để tìm “giá thực của vàng” nếu nó giành lại vai trò là tài sản dự trữ toàn cầu, dựa trên giả định rằng các ngân hàng trung ương đã duy trì nhu cầu ổn định. Công ty ước tính rằng mỗi ounce vàng sẽ được định giá ở mức $184,211 nếu được sử dụng như phương tiện tiền tệ rộng (broad money).

Vaneck đặt giá vàng ở $184K nếu được áp dụng làm “tiền tệ rộng”

Khi vàng gần đây phá vỡ các kỷ lục do căng thẳng địa chính trị và các yếu tố khác, các nhà đầu tư muốn đánh giá giới hạn thực sự đối với đà tăng của vàng.

Vaneck, một công ty quản lý tài sản đầu tư toàn cầu với hơn $181 tỷ USD tài sản quản lý (AUM), đã tính toán để ước lượng “giá thực của vàng”, tức là mức giá của nó nếu được áp dụng như tiêu chuẩn dự trữ toàn cầu, thay thế cho đồng đô la Mỹ.

Công ty đã thực hiện bài toán này khi xu hướng các ngân hàng trung ương mua vàng đã được củng cố, và có các câu hỏi về độ bền của đồng đô la Mỹ như một loại tiền tệ thống trị.

Để đạt được “giá dự trữ” này, Vaneck đã chia các nghĩa vụ nợ tiền tệ cho lượng dự trữ vàng, sử dụng hai mốc chuẩn cho phép tính này. Mốc thứ nhất chỉ bao gồm dự trữ của ngân hàng trung ương và tiền mặt -được định nghĩa là “tiền cơ sở (base money)”- và mốc thứ hai, bổ sung tiền gửi tiết kiệm và quỹ thị trường tiền tệ -được gắn nhãn là “tiền tệ rộng (broad money)”.

Theo mốc tiền cơ sở, vàng cần phải giao dịch ở mức $39,210 mỗi ounce. Ngoài ra, nếu vàng trở thành tiền tệ rộng, nó phải giao dịch ở mức $184,211 mỗi ounce.

“Những con số này thể hiện mức giá cần thiết để ‘bù đắp’ các nghĩa vụ nợ tiền tệ đang lưu hành trong một kịch bản nơi vàng lại trở thành tài sản dự trữ chính,” Vaneck giải thích.

Tuy nhiên, các quốc gia có đòn bẩy cao như Vương quốc Anh và Nhật Bản sẽ chịu tác động lớn hơn trong một kịch bản tái thiết lập, với giá vàng ngụ ý lần lượt cao hơn $420K và $300K , do mức độ tiền được in ra của họ cao so với dự trữ vàng.

Ngược lại, các quốc gia như Nga và Kazakhstan sẽ có kết quả tốt hơn nhiều do mức dự trữ vàng cao.

Mặc dù nhóm của Vaneck không tin rằng đồng đô la sẽ mất đi vị thế là đồng tiền dự trữ, nhưng họ hình dung một tương lai nơi nó “chia sẻ vai trò đó với vàng và trái phiếu của các thị trường mới nổi có kỷ luật tài khóa.”

Đọc thêm: UBS Dự đoán Bạc Có Thể Đạt Mức Ba Chữ Số vào Năm 2026

CÂU HỎI THƯỜNG GẶP

• Những yếu tố nào đang thúc đẩy giá vàng lên các mức kỷ lục? Căng thẳng địa chính trị và việc các ngân hàng trung ương mua vàng đang đóng góp đáng kể vào đợt tăng mạnh giá vàng.
• Phân tích của Vaneck về ‘giá thực’ của vàng là gì? Vaneck tính rằng, trong một tiêu chuẩn dự trữ toàn cầu, vàng có thể đạt mức giá từ $39,210 đến $184,211 mỗi ounce, tùy thuộc vào mốc chuẩn tiền tệ được sử dụng.
• Các quốc gia có đòn bẩy ảnh hưởng thế nào đến giá vàng trong kịch bản tái thiết lập? Các quốc gia như UK và Nhật Bản sẽ thấy giá vàng ngụ ý vượt $420K và $300K, tương ứng, do mức độ in tiền đáng kể của họ so với dự trữ vàng.
• Đồng đô la Mỹ có duy trì được vị thế là đồng tiền dự trữ không? Mặc dù Vaneck không dự báo đồng đô la mất vị thế, họ cho rằng đồng đô la có thể sẽ chia sẻ vai trò này với vàng và các thị trường mới nổi có kỷ luật tài khóa trong tương lai.