Tỷ lệ VXN/VIX đạt 1,64, tiến gần đỉnh 20 năm khi việc phòng hộ cổ phiếu công nghệ gia tăng mạnh

Theo Torsten Slok, nhà kinh tế trưởng của Apollo Global Management, tỷ lệ VXN trên VIX đã tăng vọt lên 1,64 tính đến ngày 16 tháng 6, mức cao nhất kể từ năm 2017. Chỉ số biến động của Nasdaq-100 (VXN) ngày càng tách rời khỏi VIX của thị trường rộng hơn, cho thấy nhu cầu phòng hộ đang tập trung vào cổ phiếu công nghệ giữa các đợt tăng giá do thị trường được thúc đẩy bởi AI.

MarketWatch đưa tin rằng dù VIX vẫn thấp hơn mức trung bình lịch sử, dưới 20, thì VXN vẫn tiếp tục đi lên, cho thấy nhà đầu tư đang phải trả chi phí cao hơn để bảo vệ trước biến động tiềm tàng trong nhóm công nghệ. Sự phân kỳ này phản ánh điều mà giới quan sát thị trường gọi là “dispersion trade”, khi dòng tiền luân chuyển từ các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sang thiết bị bán dẫn, máy chủ và các mã liên quan đến trung tâm dữ liệu. Vào ngày thứ Ba, quỹ iShares Semiconductor ETF đã lao dốc hơn 7%, trong khi S&P 500 giảm khoảng 1%, nhấn mạnh áp lực bán tập trung vào các tài sản liên quan đến AI và chip.