Chủ tịch SEC Hoa Kỳ thông báo trước: Sắp tới sẽ đưa ra "Miễn trừ Đổi mới Chứng chỉ Tokenized", chỉ trích gay gắt việc kiểm soát quá mức can thiệp vào doanh nghiệp

Chủ tịch SEC Paul Atkins đã có bài phát biểu quan trọng tại cuộc họp Ủy ban Tư vấn Nhà đầu tư (IAC) vào ngày 12 tháng 3 theo giờ Taipei. Ông không chỉ nhắc lại ý tưởng về “quản lý tối thiểu hiệu quả” nhằm giảm gánh nặng tuân thủ cho doanh nghiệp, mà còn lần đầu tiên rõ ràng dự báo rằng SEC sắp xem xét khung pháp lý miễn trừ sáng tạo dành cho “Chứng khoán token hóa”, mở đường cho sự hợp nhất giữa tài sản mã hóa và tài chính truyền thống.
(Thông tin tiền đề: Chủ tịch CFTC Mỹ công bố “Bản đồ chiến lược mới về quản lý tiền mã hóa”: Hợp tác với SEC khởi động Dự án Crypto, DeFi và thị trường dự đoán sẽ có quy định rõ ràng)
(Bổ sung bối cảnh: Chủ tịch CFTC Selig của Mỹ xác định trọng tâm công việc: Trong vài tuần tới sẽ nới lỏng hợp đồng vĩnh viễn mã hóa, chấm dứt cuộc tranh chấp với SEC)

Mục lục bài viết

Chuyển đổi

• Phản đối “quản lý xấu hổ”, theo đuổi liều lượng tối thiểu hiệu quả
• Dự báo “miễn trừ sáng tạo”, mở đường cho chứng khoán token hóa
• Nhóm dự án tiền mã hóa thúc đẩy mạnh mẽ, lấy ý kiến rộng rãi từ công chúng

Chính sách quản lý thị trường tiền mã hóa và tài chính truyền thống của Mỹ đang bước vào giai đoạn then chốt. Chủ tịch mới của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Paul Atkins, đã tham dự cuộc họp đầu tiên của năm nay của Ủy ban Tư vấn Nhà đầu tư (IAC) vào ngày 12 tháng 3 và có bài phát biểu khai mạc thu hút sự chú ý của thị trường.

Trong bài phát biểu, Atkins không chỉ đề cập đến hướng cải cách gánh nặng tiết lộ thông tin của các doanh nghiệp truyền thống, mà còn thể hiện thái độ mở rộng mang tính xây dựng đối với tài sản kỹ thuật số (đặc biệt là chứng khoán token hóa).

Phản đối “quản lý xấu hổ”, theo đuổi liều lượng tối thiểu hiệu quả

Atkins bắt đầu bằng cách nhấn mạnh việc tăng nhanh gánh nặng tuân thủ của các doanh nghiệp trong vài thập kỷ qua. Ông nhấn mạnh rằng SEC nên theo đuổi “quản lý tối thiểu hiệu quả” và lấy “tính chất quan trọng (materiality)” làm tiêu chuẩn chính. Ông đề xuất các yêu cầu quản lý cần được điều chỉnh linh hoạt dựa trên quy mô và mức độ trưởng thành của doanh nghiệp, đồng thời kêu gọi kéo dài “thời gian đệm IPO” cho các công ty mới niêm yết để khuyến khích nhiều doanh nghiệp nhỏ hơn tham gia thị trường vốn.

Điều đáng chú ý hơn nữa là, Atkins đã chỉ trích mạnh mẽ cách SEC thường xuyên sử dụng yêu cầu “tuân thủ hoặc giải thích” (comply or explain), gián tiếp can thiệp vào quản trị nội bộ của doanh nghiệp. Ông thẳng thắn phát biểu:

“Trừ khi có chỉ thị rõ ràng của Quốc hội, nhiệm vụ của SEC không phải là thực thi các tiêu chuẩn thực hành tốt nhất liên tục thay đổi thông qua cái gọi là ‘quản lý xấu hổ (regulation by shaming)’. Nhiệm vụ của chúng tôi dựa trên việc cung cấp thông tin tiết lộ mang tính chất thực chất, chứ không phải làm cho doanh nghiệp xấu hổ để áp đặt các nguyên tắc quản trị.”

Dự báo “miễn trừ sáng tạo”, mở đường cho chứng khoán token hóa

Về công nghệ tiền mã hóa và blockchain, phát biểu của Atkins còn làm thị trường phấn khích hơn nữa. Ông đặc biệt cảm ơn IAC đã thảo luận sâu về “token hóa chứng khoán cổ phần (tokenization of equity securities)” và đồng tình rằng công nghệ token hóa có thể nâng cao hiệu quả thanh toán, giảm thiểu rủi ro thanh toán, và loại bỏ các trung gian không cần thiết.

Để biến những tiềm năng này thành hiện thực, Atkins chính thức dự báo bước tiếp theo của SEC:

“Như tôi đã đề cập trước đó, tôi dự kiến ủy ban sẽ sớm xem xét một dự án ‘miễn trừ sáng tạo (innovation exemption)’ nhằm thúc đẩy giao dịch hạn chế của một số chứng khoán token hóa, tập trung vào việc phát triển khung pháp lý dài hạn.”

Nhóm dự án tiền mã hóa thúc đẩy mạnh mẽ, lấy ý kiến rộng rãi từ công chúng

Atkins bổ sung rằng, để thiết kế dự án miễn trừ này hoàn thiện hơn, “Nhóm nhiệm vụ tiền mã hóa (Crypto Task Force)” của SEC đã tổ chức nhiều cuộc họp bàn tròn trong 13 tháng qua, gặp gỡ hàng trăm nhà tham gia thị trường và nhận được nhiều đề xuất bằng văn bản về cách điều chỉnh các quy tắc hiện hành để phù hợp với hình thức giao dịch mới.

Ông nhấn mạnh rằng, dự án miễn trừ sáng tạo tiềm năng này sẽ có “giới hạn về thời gian và phạm vi”, nhưng thời gian tồn tại của nó đủ để SEC xây dựng các quy tắc lâu dài, linh hoạt hơn, nhằm phát huy tối đa tiềm năng của các công nghệ mới này. Phát biểu này chắc chắn đã tiếp thêm sức mạnh cho lĩnh vực token hóa tài sản thế giới thực (RWA) mà Wall Street đang tích cực chuẩn bị, như một liều thuốc tăng cường niềm tin.