Lợi suất thực thực sự tăng khi lạm phát giảm và kinh tế vững mạnh

Trái phiếu Kho bạc được Bảo vệ Lạm phát (TIPS) ghi nhận lợi suất tăng, mang đến cho nhà đầu tư một lựa chọn ngày càng hấp dẫn để “khóa” lợi nhuận đã tích lũy từ thị trường chứng khoán trong suốt hơn 2,5 năm qua. Mức lợi suất tăng phản ánh lo ngại về lạm phát giảm dần trong tháng vừa qua, được thúc đẩy bởi căng thẳng Mỹ-Iran hạ nhiệt và quan điểm chống lạm phát của chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh trong những ngày đầu nhiệm kỳ. Đợt tăng này còn cho thấy sức mạnh của nền kinh tế Mỹ do AI dẫn dắt: nhu cầu vốn gay gắt buộc chính phủ phải chào lợi suất cao hơn, trong bối cảnh thâm hụt lớn từ các nỗ lực tái vũ trang quốc tế tiếp tục giữ lợi suất ở mức cao.

Lợi suất TIPS phản ánh lợi nhuận sau tác động của lạm phát

Giới tài chính gọi lợi suất TIPS là “lợi suất thực” vì chúng cho nhà đầu tư thấy mức lãi thực tế sau khi đã tính đến lạm phát. Khi các lợi suất này tăng lên, cán cân giữa rủi ro và phần thưởng thay đổi, tác động đến việc nhà đầu tư phân bổ tiền vào đâu. Lợi suất tăng trên các trái phiếu Kho bạc được bảo vệ khỏi lạm phát tạo ra một cách ngày càng hấp dẫn để nhà đầu tư đảm bảo lợi nhuận mà không phải chịu biến động vốn có của thị trường cổ phiếu.

Ba yếu tố thúc đẩy lợi suất thực tăng

Việc lợi suất thực tăng phản ánh nhiều yếu tố diễn ra song song. Lo ngại lạm phát giảm dần xuất hiện trong tháng vừa qua khi Mỹ và Iran có vẻ tập trung vào việc chấm dứt xung đột, đồng thời tân chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh cũng tạo ra “giọng điệu” chống lạm phát trong những ngày đầu tại Fed. Sức mạnh của nền kinh tế Mỹ do AI dẫn dắt đã tạo ra nhu cầu vốn gay gắt, khiến chính phủ Mỹ phải đưa ra lợi suất cao hơn để cạnh tranh giành tiền của nhà đầu tư. Các khoản thâm hụt lớn và gia tăng mà chính phủ Mỹ và các quốc gia khác đang gánh chịu trong bối cảnh chạy đua tái vũ trang quốc tế cũng góp phần giữ lợi suất ở mức cao.

Lợi suất cao hơn làm thay đổi cán cân rủi ro-phần thưởng của nhà đầu tư

Sự kết hợp của các yếu tố này mang lại lợi thế cho nhà đầu tư, đặc biệt là những người mệt mỏi trước những lên xuống vốn có của thị trường chứng khoán. Lợi suất TIPS tăng cho nhà đầu tư một cơ chế để “khóa” lợi nhuận từ các đợt tăng giá trên thị trường cổ phiếu, đồng thời giảm mức độ phơi nhiễm với biến động của cổ phiếu. Việc điều chỉnh động lực rủi ro-phần thưởng khiến trái phiếu được bảo vệ khỏi lạm phát trở thành một lựa chọn cạnh tranh hơn trong danh mục của nhà đầu tư.

FAQ

Lợi suất thực của TIPS là gì?
Lợi suất thực của TIPS cho nhà đầu tư thấy mức lợi nhuận thực tế sau khi tính đến tác động của lạm phát. Giới tài chính sử dụng thuật ngữ này vì TIPS cung cấp lợi suất phản ánh chính xác những gì nhà đầu tư thực sự nhận được sau khi đã tính lạm phát.

Vì sao lợi suất TIPS tăng trong tháng vừa qua?
Lợi suất TIPS tăng do ba yếu tố: lo ngại lạm phát giảm khi căng thẳng Mỹ-Iran hạ nhiệt và chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh chuyển sang quan điểm chống lạm phát; nhu cầu kinh tế Mỹ do AI dẫn dắt mạnh mẽ về vốn buộc chính phủ phải chào lợi suất cao hơn; và các khoản thâm hụt lớn từ nỗ lực tái vũ trang quốc tế tiếp tục giữ lợi suất ở mức cao.