Cổ phiếu SpaceX lao dốc, tiến sát mức giá phát hành 135 đô la Mỹ; nhà phân tích cảnh báo về “việc rút tiền quy mô lớn nhất trong lịch sử”

Cổ phiếu SpaceX của Elon Musk (mã SPCX) ngày 14 tháng 7 giảm khoảng 5,4% xuống còn 137,74 USD, giảm từ mức đóng cửa trước đó là 145,30 USD; mức thấp nhất trong ngày là 136,78 USD, tiếp tục tiến sát giá phát hành IPO là 135 USD. Nhà đầu tư kỳ cựu George Knober, từng tham gia thành lập quỹ Fidelity Overseas, khi được phỏng vấn đã thẳng thừng nói rằng IPO này về bản chất là “chiêu thức rút tiền khi ‘lên sàn’ quy mô lớn nhất trong lịch sử”.

Cổ phiếu SPCX thứ Hai đóng cửa ở 137,74 USD, giảm khoảng 39% so với đỉnh niêm yết

Theo bài báo, SpaceX (SPCX) đóng cửa phiên thứ Hai ở 137,74 USD, giảm khoảng 5,4% so với 145,30 USD của phiên giao dịch trước; mức thấp nhất trong phiên đạt 136,78 USD, chỉ cách 135 USD – giá phát hành IPO – chưa đầy 2 USD. Hiện giá cổ phiếu đã giảm tích lũy khoảng 39% so với đỉnh lịch sử 220 USD sau khi niêm yết; các nhà đầu tư cá nhân vào cuộc sau khi lên sàn hiện nhìn chung đang đối mặt với lỗ trên sổ sách.

Knober: Hệ số giá trên doanh thu lúc IPO hơn 90 lần, giá hợp lý khoảng 30 USD

Theo bài báo, nhà đầu tư kỳ cựu George Knober cho biết khi SpaceX được định giá IPO ở mức 135 USD thì hệ số P/S đã vượt quá 90 lần; trong giai đoạn đầu lên sàn, cổ phiếu từng vọt lên khoảng 140 lần, trong khi định giá và nền tảng cơ bản bị tách rời nghiêm trọng. Ông mô tả IPO này là “ít hàng (cổ phiếu) nhưng lệnh mua mang tính ép buộc”, là “đạp cố tình tạo tình trạng short squeeze”, và về bản chất là “hoạt động rút tiền khi lên sàn quy mô lớn nhất trong lịch sử”.

Knober ước tính giá cổ phiếu hợp lý của SpaceX khoảng 30 USD/cổ phiếu, nhấn mạnh Starlink là mảng kinh doanh duy nhất của SpaceX có thể tạo lợi nhuận ổn định hiện nay, nhưng vẫn không đủ để chống đỡ toàn bộ giá trị vốn hóa; ông gọi đó là “cổ phiếu có quy mô lớn đến vậy và định giá phi lý nhất mà tôi từng thấy”.

Lộ trình giải tỏa phát hành theo đợt: khoảng 20% sau báo cáo Q2, giải tỏa toàn bộ vào 8/12

Theo bài báo, lộ trình giải tỏa của SpaceX như sau:

• Sau khi công bố báo cáo Q2 (cuối tháng 7 đến đầu tháng 8): khoảng 20% cổ phần được giải tỏa

• Từ tháng 8 đến tháng 10: phát hành theo từng đợt mỗi 2 đến 4 tuần, mỗi lần khoảng 7%

• Sau khi công bố báo cáo Q3: kích hoạt khoảng 28% giải tỏa

• 8 tháng 12 năm 2026: giải tỏa toàn bộ phần còn lại

• 64 triệu cổ phiếu Musk nắm giữ: bị khóa đến ngày 12 tháng 6 năm 2027

Knober cho biết vài tháng tới, yếu tố then chốt chi phối giá cổ phiếu sẽ không phải là tình hình kinh doanh cơ bản, mà là sự thay đổi lượng cổ phiếu do giải tỏa mang lại; tuy nhiên việc xả theo đợt có nghĩa áp lực bán sẽ được dàn ra trong vài tháng, thay vì một lần bán tháo như lũ.

Phía tăng giá: nhà phân tích đưa ra mục tiêu giá cao nhất 401 USD

Theo bài báo, các nhà phân tích có quan điểm lạc quan về SPCX cũng có lập luận: dải mục tiêu giá của các nhà phân tích Phố Wall nằm trong khoảng 115 đến 401 USD, đa số tổ chức vẫn công nhận vị thế độc quyền của SpaceX trong hạ tầng hàng không vũ trụ; Starlink cũng đúng là mảng tạo lợi nhuận thực tế chứ không phải “lâu đài trên mây”. Làn sóng giải tỏa không phải là một ngày sụp đổ theo kiểu vách đá, mà là chuỗi xả theo đợt xen kẽ, và kỳ vọng áp lực bán sẽ được phân tán trong vài tháng.

Câu hỏi thường gặp

Giá đóng cửa của cổ phiếu SpaceX SPCX vào thứ Hai là bao nhiêu, và còn cách xa giá phát hành IPO bao xa?

Theo bài báo, SPCX đóng cửa ở 137,74 USD vào thứ Hai, mức thấp nhất trong phiên đạt 136,78 USD; giá phát hành IPO là 135 USD, hiện giá cổ phiếu đã giảm tích lũy khoảng 39% so với đỉnh 220 USD sau khi niêm yết.

Nhà đầu tư kỳ cựu Knober đánh giá định giá SpaceX như thế nào?

Theo bài báo, Knober cho biết hệ số P/S của SpaceX tại thời điểm IPO đã vượt quá 90 lần; ông ước tính giá hợp lý khoảng 30 USD/cổ phiếu, cho rằng Starlink là mảng kinh doanh tạo lợi nhuận ổn định duy nhất nhưng không đủ để chống đỡ toàn bộ giá trị vốn hóa, và gọi đó là “cổ phiếu có quy mô lớn đến vậy và định giá phi lý nhất”.

Lộ trình giải tỏa của SpaceX được sắp xếp ra sao, khi nào cổ phần của Musk hết thời gian khóa?

Theo bài báo, việc giải tỏa diễn ra theo từng đợt: khoảng 20% sau báo cáo Q2, khoảng 28% được kích hoạt sau báo cáo Q3, và giải tỏa toàn bộ vào 8 tháng 12; 64 triệu cổ phiếu mà Musk cá nhân nắm giữ bị khóa đến ngày 12 tháng 6 năm 2027.