Cơ cấu 60/40 mới của S&P 500: 87% dòng vốn đầu tư mạo hiểm năm 2026 đổ vào AI

Theo nhà kinh tế trưởng Torsten Slok của Apollo Global Management, vào năm 2026, cách phân bổ danh mục truyền thống 60/40—60% cổ phiếu để lấy lợi nhuận và 40% trái phiếu để đảm bảo tính ổn định—đã được thay bằng việc tách bạch giữa AI và không phải AI. Nhóm 10 nắm giữ hàng đầu của S&P 500 hiện chiếm khoảng 40% chỉ số, và 9 trong số 10 công ty có liên quan chặt chẽ đến AI, bao gồm Nvidia (7,5%), Apple (6,8%), Alphabet (6,4%), Microsoft (4,2%), Amazon (3,9%), Broadcom (2,8%), Meta (2,5%), Tesla (2,3%) và Micron (1,6%).

Việc phân bổ vốn đang nghiêng mạnh về AI trên tất cả các thị trường: 87% dòng chảy đầu tư mạo hiểm trong năm 2026 đổ vào các doanh nghiệp AI, trong khi 49% số đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt chuẩn đầu tư mới và 38% số đợt phát hành trái phiếu rác có liên quan đến hạ tầng AI. Đầu tư vào trung tâm dữ liệu cho AI chiếm khoảng một nửa mức tăng trưởng GDP của Mỹ dự báo ở mức 2% trong năm 2026. Rủi ro cốt lõi nằm ở việc liệu lợi ích từ AI có lan tỏa sang nền kinh tế rộng hơn ngoài các lĩnh vực thiết bị bán dẫn và thiết bị trung tâm dữ liệu hay không; nếu chi tiêu vốn cho AI (AI capex) giảm tốc đáng kể, điều đó có thể lan truyền và tác động đến toàn bộ nền kinh tế.