Các cơ quan tài chính Hàn Quốc ngày 10/7 đã yêu cầu các công ty quản lý tài sản đề xuất biện pháp nhằm giảm biến động thị trường của các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu (single-stock leveraged ETF). Giám đốc Văn phòng Chính sách thuộc Nhà Xanh Kim Yong-beom cho biết cùng ngày rằng các cơ quan F4 — Bộ Tài chính, Ủy ban Dịch vụ Tài chính, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (Bank of Korea) và Cơ quan Giám sát Tài chính (Financial Supervisory Service) — đang xem xét tác động thị trường của các sản phẩm này. Phó Thủ tướng kiêm Bộ trưởng Tài chính Koo Yun-cheol thông báo ngày 7/7 rằng các đối sách đang được thảo luận. Các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu được ra mắt khoảng 1,5 tháng trước yêu cầu ngày 10/7; dữ liệu từ Sở Giao dịch Hàn Quốc (Korea Exchange) cho thấy 5 trong số 10 ETF có khối lượng giao dịch trung bình cao nhất giai đoạn 1-10/7 là các sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu hoặc nghịch đảo theo đòn bẩy (inverse-leveraged), khiến cơ quan quản lý tập trung giám sát do lo ngại biến động thị trường cổ phiếu Hàn Quốc gia tăng.
Giám đốc Văn phòng Chính sách Nhà Xanh yêu cầu công ty quản lý tài sản đề xuất vào ngày 10/7
Kim Yong-beom cho biết trong cuộc họp báo của Nhà Xanh ngày 10/7 rằng cuộc họp giám sát thị trường của F4 đang xem xét chặt chẽ điều kiện thị trường và cân nhắc các phản ứng trước lo ngại rằng các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu làm gia tăng biến động thị trường cổ phiếu Hàn Quốc. Ông cho biết các sản phẩm đã vận hành trong khoảng 1,5 tháng, đồng thời nói rằng các cơ quan F4 sẽ giám sát sát sao tác động thị trường và cuộc họp giám sát thị trường của F4 sẽ quyết định các biện pháp bổ sung nếu cần. Theo các nguồn trong ngành đầu tư tài chính, ngày 10/7, cơ quan chức năng tài chính đã yêu cầu các công ty quản lý tài sản đưa ra ý tưởng nhằm giảm biến động liên quan đến các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu. Cơ quan chức năng dự kiến sẽ tổng hợp các đề xuất từ ngành và phát triển các biện pháp nhằm giảm biến động của ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu.
Korea Exchange: ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu chiếm ưu thế về khối lượng giao dịch
Dữ liệu của Korea Exchange từ ngày 1/7 đến 10/7 cho thấy 5 trong số 10 ETF có khối lượng giao dịch trung bình cao nhất là các sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu hoặc nghịch đảo theo đòn bẩy. Độ biến động của chỉ số KOSPI đã mở rộng sau khi các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu được đưa ra thị trường. Hoạt động giao dịch của các sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu vẫn diễn ra sôi động.
Ngành tài chính kỳ vọng có thông báo trước buổi họp báo của Tổng thống ngày 15/7
Giới quan sát trong ngành suy đoán thời điểm công bố đang đến gần, khi buổi họp báo của Tổng thống do Ủy ban Dịch vụ Tài chính lên lịch vào ngày 15/7 có thể kéo theo khả năng có thông báo trước đó. Một cuộc họp ngày 13/7 giữa Thống đốc FSS Lee Chan-jin và các CEO của công ty quản lý tài sản dự kiến diễn ra; các nguồn trong ngành kỳ vọng các biện pháp liên quan sẽ được thảo luận tại cuộc họp đó.
Hiệp hội Đầu tư Tài chính xem xét các biện pháp tăng cường giáo dục
Các bên tham gia thị trường xác định việc tăng cường giáo dục về ETF đòn bẩy và thiết lập yêu cầu về số dư tiền gửi trung bình là những biện pháp có tính khả thi, trong bối cảnh phản ứng từ nhà đầu tư và tình trạng xáo trộn thị trường sau các thông báo chính sách nghiêm ngặt. Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc, đơn vị chịu trách nhiệm về giáo dục, đang rà soát các biện pháp cải thiện giáo dục nội bộ, bao gồm giải thích rủi ro của sản phẩm, củng cố thuật ngữ và kiến thức đầu tư, cơ chế kiểm tra bắt buộc khi mức hiểu chưa đủ, cũng như nâng cấp nội dung câu hỏi. Những biện pháp nghiêm hơn đang được thảo luận gồm điều chỉnh tỷ lệ đòn bẩy và giới hạn vòng quay hằng ngày. Việc đưa vào danh sách loại bỏ (delisting) không nằm trong các biện pháp được đề xuất, vì các sản phẩm không đáp ứng yêu cầu delisting và việc rút hệ thống trong vòng 1 tháng kể từ khi ra mắt sẽ tạo ra gánh nặng đáng kể. Các yêu cầu delisting bao gồm việc không đạt hệ số tương quan giữa giá trị tài sản ròng (NAV) và chỉ số cơ sở, không có nhà cung cấp thanh khoản, và việc chấm dứt quỹ ủy thác đầu tư. Các đợt kích hoạt delisting sẽ khởi động quy trình thanh lý quỹ, làm dấy lên lo ngại về thua lỗ của nhà đầu tư.
Hỏi đáp
Cơ quan tài chính Hàn Quốc đã yêu cầu các công ty quản lý tài sản điều gì vào ngày 10/7?
Cơ quan tài chính Hàn Quốc vào ngày 10/7 đã yêu cầu các công ty quản lý tài sản đề xuất các biện pháp nhằm giảm biến động thị trường của các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu, sau phát biểu của Giám đốc Văn phòng Chính sách Nhà Xanh Kim Yong-beom rằng các cơ quan F4 đang xem xét tác động thị trường của các sản phẩm này.
Vì sao cơ quan quản lý Hàn Quốc đang rà soát các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu?
Cơ quan quản lý đang rà soát các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu do lo ngại các sản phẩm này làm gia tăng biến động thị trường cổ phiếu Hàn Quốc. Dữ liệu từ Korea Exchange giai đoạn 1-10/7 cho thấy 5 trong số 10 ETF theo khối lượng giao dịch trung bình cao nhất là các sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu hoặc nghịch đảo theo đòn bẩy, trong khi độ biến động của chỉ số KOSPI tăng lên sau khi các sản phẩm được phát hành.
Các biện pháp nào đang được cân nhắc đối với các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu?
Các biện pháp đang được cân nhắc gồm tăng cường giáo dục về ETF đòn bẩy, thiết lập yêu cầu số dư tiền gửi trung bình, điều chỉnh tỷ lệ đòn bẩy và giới hạn vòng quay giao dịch hằng ngày. Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc đang rà soát các biện pháp cải thiện giáo dục, bao gồm giải thích rủi ro của sản phẩm và củng cố thuật ngữ đầu tư. Việc delisting không nằm trong danh sách các biện pháp đề xuất.
