Hàn Quốc: FSC nâng giới hạn chào bán nhỏ lên 30 tỷ KRW

Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) đã thông qua một sửa đổi Đạo luật Thị trường Vốn vào ngày 21 tháng 5, nâng ngưỡng chào bán công chúng nhỏ từ 10 tỷ KRW lên 30 tỷ KRW. Đây là lần đầu tiên ngưỡng được điều chỉnh kể từ mốc năm 2009. Việc sửa đổi quy định nhằm giảm rào cản huy động vốn cho doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) cũng như các công ty khởi nghiệp (venture) bằng cách cho phép nộp hồ sơ công bố thông tin đơn giản hóa thay vì nộp đầy đủ bản đăng ký chứng khoán đối với các đợt chào bán dưới mức trần mới. Sửa đổi này phản ứng với đà tăng trưởng của thị trường: quy mô chào bán công chúng đã mở rộng từ 127 nghìn tỷ KRW trong năm 2009 lên mức trung bình 3 năm gần đây là 274 nghìn tỷ KRW, trong khi quy mô tăng vốn theo từng trường hợp tăng 3,8 lần trong cùng giai đoạn. FSC cho biết việc điều chỉnh sẽ giúp doanh nghiệp SME và các công ty venture tiếp cận vốn thuận lợi hơn mà không ảnh hưởng đến việc bảo vệ nhà đầu tư.

FSC Nâng Ngưỡng Chào Bán Công Chúng Nhỏ Lên 30 Tỷ KRW

Theo khung trước đó, các công ty huy động dưới 10 tỷ KRW mỗi năm có thể nộp tài liệu công bố thông tin cho chào bán nhỏ đã được đơn giản hóa thay vì nộp đầy đủ bản đăng ký chứng khoán. Định dạng đơn giản hóa có độ dài bằng một nửa so với hồ sơ tiêu chuẩn và bỏ qua quy trình thẩm tra của FSC, qua đó rút ngắn thời gian huy động vốn. Ngưỡng 10 tỷ KRW đã không thay đổi từ năm 2009 dù nền kinh tế thực và thị trường vốn đã mở rộng. FSC xác nhận ngưỡng mới 30 tỷ KRW sẽ có hiệu lực vào khoảng ngày 28 tháng 5 cùng với các sửa đổi quy định liên quan.

Loại Trừ Tổng Giám Đốc Quỹ VC Khỏi Quy Tắc Tính Số Lượng Nhà Đầu Tư

Sửa đổi giải quyết các vi phạm chào bán công chúng ngoài ý muốn đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm (venture capital). Quy định hiện hành phân loại các đợt chào bán cho 50 nhà đầu tư nói chung trở lên là chào bán công chúng, qua đó chịu quy định đăng ký chứng khoán bắt buộc. Các tổ chức tài chính như ngân hàng và quỹ được xem là chuyên nghiệp, được miễn khỏi quy tắc tính 50 nhà đầu tư, nhưng các liên danh đầu tư mạo hiểm và liên danh đầu tư doanh nghiệp công nghệ mới lại bị xử lý như nhà đầu tư nói chung. Điều này khiến các công ty venture nhận đầu tư từ nhiều quỹ VC vô tình vượt ngưỡng 50 nhà đầu tư khi cộng gộp tất cả đối tác hữu hạn (limited partners) trên các quỹ. Giờ đây, FSC thừa nhận chuyên môn chuyên nghiệp của tổng giám đốc quỹ VC (GP) quản lý các liên danh đầu tư mạo hiểm và liên danh đầu tư doanh nghiệp công nghệ mới, loại trừ hoàn toàn các pháp nhân này khỏi phép tính số lượng nhà đầu tư.

FSC Bổ Sung Yêu Cầu Công Bố Thông Tin Đối Với Chứng Khoán Đầu Tư Phân Lẻ

FSC đưa ra các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư cùng với việc nâng ngưỡng. Các định dạng công bố thông tin sẽ làm nổi bật các yếu tố rủi ro đối với các công ty thuộc diện giám sát đặc biệt hoặc trạng thái theo dõi. Chứng khoán đầu tư phân lẻ—giấy chứng nhận thụ hưởng trong các quỹ ủy thác phi tiền tệ—phải nộp đầy đủ bản đăng ký chứng khoán ngay cả khi giá trị chào bán thấp hơn 30 tỷ KRW, do tính không tiêu chuẩn hóa và sự đa dạng của các tài sản cơ sở. FSC cho biết các biện pháp kết hợp sẽ tạo điều kiện cho việc cấu trúc linh hoạt quỹ VC, đồng thời cho phép các công ty venture tiếp nhận đầu tư mà không vướng lo ngại tuân thủ quy định.

Câu hỏi thường gặp

FSC của Hàn Quốc đã làm gì vào ngày 21 tháng 5?
FSC đã thông qua một sửa đổi Đạo luật Thị trường Vốn, nâng ngưỡng chào bán công chúng nhỏ từ 10 tỷ KRW lên 30 tỷ KRW và nới lỏng quy định chào bán công chúng đối với quỹ đầu tư mạo hiểm.

Vì sao FSC nâng ngưỡng chào bán nhỏ?
Ngưỡng 10 tỷ KRW được giữ nguyên từ năm 2009 trong khi quy mô thị trường chào bán công chúng tăng từ 127 nghìn tỷ KRW lên 274 nghìn tỷ KRW theo cơ sở trung bình 3 năm và quy mô tăng vốn theo từng trường hợp mở rộng 3,8 lần, làm giảm tính hữu dụng thực tế của ngưỡng đối với việc huy động vốn của SME.