Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) hôm 15/7 đã công bố rằng các nhà đầu tư không được phân bổ cổ phiếu trong các đợt chào bán lần đầu ra công chúng (IPO) sẽ nhận lãi trên tiền gửi đăng ký, cùng với kế hoạch giảm lãi suất cho vay ký quỹ. Chủ tịch FSC Lee Eok-won cho biết trong buổi họp giao ban của Tổng thống rằng các biện pháp này nhằm “tạo ra một thị trường vốn toàn cầu tốt nhất mà người dân có thể cảm nhận”, đồng thời giải quyết “những cấu trúc bất tiện và phi lý trong quá trình đầu tư”. Giả sử lãi suất 1%/năm trên khoảng 450 nghìn tỷ KRW tiền gửi đăng ký IPO được khóa trong 3 ngày, nhà đầu tư có thể nhận hơn 30 tỷ KRW mỗi năm sau chi phí bảo lãnh phát hành, trong khi việc giảm 1 điểm phần trăm lãi suất cho vay ký quỹ—hiện đang bình quân ở mức 9%—sẽ cắt giảm gánh nặng lãi hằng năm hơn 17 tỷ KRW, dựa trên số dư bình quân 1,7 nghìn tỷ KRW.
FSC công bố hệ thống thanh toán lãi tiền gửi đăng ký IPO
FSC dự kiến cải cách hệ thống để các tổ chức bảo lãnh phát hành (công ty chứng khoán) hoàn trả tiền gửi đăng ký kèm lãi cho nhà đầu tư không được phân bổ cổ phiếu IPO. Sáng kiến này nhằm phân phối lại một phần lợi nhuận mà các nhà bảo lãnh thu được từ việc quản lý tiền gửi đăng ký cho nhà đầu tư cá nhân. Ko Young-ho, giám đốc phụ trách bộ phận Thị trường Vốn của FSC, cho biết “tiền gửi đầu tư có bản chất pháp lý tương tự như tiền gửi đăng ký IPO, và lãi được trả dưới tên phí sử dụng tiền gửi”, đồng thời nói thêm rằng “khái niệm là hoàn trả phần lợi nhuận còn lại từ hoạt động IPO cho các cá nhân sau khi tính đến các chi phí phát sinh trong quá trình đăng ký”.
Tiền gửi đăng ký IPO đạt khoảng 450 nghìn tỷ KRW mỗi năm. Giả sử lãi suất 1%/năm cho các khoản tiền được khóa trong 3 ngày, khoảng 37 tỷ KRW tiền lãi sẽ được tạo ra. Ngay cả sau khi trừ các chi phí liên quan đến việc đăng ký của các nhà bảo lãnh, theo tính toán của FSC vẫn có thể hoàn trả hơn 30 tỷ KRW tiền lãi hằng năm cho nhà đầu tư. Ủy ban sẽ quyết định có theo đuổi sửa đổi Đạo luật Thị trường Vốn hay không—trong đó dự thảo cho phép chi trả lãi trên tiền gửi đăng ký IPO hiện đã được trình lên Quốc hội—hoặc thực hiện thay đổi thông qua các sửa đổi quy định khác.
Mục tiêu giảm lãi suất cho vay ký quỹ: mức bình quân 9%
FSC cũng đang thúc đẩy hạ lãi suất cho vay ký quỹ. Phó ủy viên Shin Jin-chang nêu rằng “sau khi bán cổ phiếu, nhà đầu tư không nhận được tiền thu trong 2 ngày, và trong khoảng thời gian đó họ rút vay ký quỹ với lãi suất bình quân hằng năm 9%, cao hơn ở Nhật Bản”, đồng thời cho biết “dù chu kỳ thanh toán được rút ngắn vào năm tới, chúng tôi vẫn sẽ hạ lãi suất cho vay ký quỹ trong thời gian này để nhà đầu tư có thể tiếp cận nguồn vốn”.
FSC sẽ rà soát mức độ phù hợp của hệ thống tính lãi suất cho vay ký quỹ và cân nhắc tái cấu trúc nếu cần. Mối quan ngại của ủy ban là các công ty chứng khoán đang đặt lãi suất cao dù nắm giữ tài sản thế chấp ổn định dưới dạng tiền thu từ việc bán cổ phiếu. Dựa trên số dư vay ký quỹ bình quân 1,7 nghìn tỷ KRW, việc giảm lãi suất bình quân hằng năm từ 9% xuống 8% sẽ mang lại 17 tỷ KRW tiền lãi tiết kiệm hằng năm.
Rút ngắn chu kỳ thanh toán cổ phiếu về T+1 dự kiến vào H2 năm sau
FSC có kế hoạch rút ngắn chu kỳ thanh toán cổ phiếu từ hiện tại T+2 ngày xuống T+1 trong nửa sau năm tới. Phó ủy viên Shin cho biết trong buổi họp báo sau báo cáo của Tổng thống rằng “chúng tôi sẽ trình lộ trình vào tháng 10 năm nay, và việc rút ngắn chu kỳ thanh toán thực tế sẽ được triển khai sớm nhất là vào nửa sau năm 2027”, đồng thời nói thêm rằng “có nhiều việc cần xác nhận, và chúng tôi sẽ chuẩn bị cũng như triển khai cẩn thận để loại bỏ rủi ro thất bại trong thanh toán”.
Siết chặt thao túng thị trường và rà soát ETF đòn bẩy trong cuộc họp F4
FSC khẳng định lại chính sách phản ứng nghiêm ngặt với các gián đoạn thị trường như thao túng giá cổ phiếu nhằm bảo vệ nhà đầu tư cá nhân. Cụ thể, ủy ban sẽ tăng cường giám sát và xử phạt đối với hành vi phát tán thông tin sai lệch hoặc các công bố được thổi phồng. Đồng thời, cơ quan này cũng dự định ngăn chặn các hoạt động bất hợp pháp do cái gọi là “finfluencers” (các cá nhân ảnh hưởng trong lĩnh vực tài chính và đầu tư).
Về các quỹ ETF đòn bẩy niêm yết theo từng cổ phiếu đơn lẻ—vốn bị chỉ trích vì làm tăng biến động thị trường—FSC cho biết họ đang thảo luận các biện pháp bổ sung với các bộ, ngành liên quan. Phó ủy viên Shin nói trong buổi họp báo rằng “Bộ Kinh tế và Tài chính, FSC, Cơ quan Giám sát Tài chính và Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đang xây dựng các biện pháp tại cuộc họp giám sát tình hình thị trường (cuộc họp F4), có tính đến tác động thị trường”, và cho biết thêm rằng “chúng tôi sẽ có thể công bố chúng vào thời điểm phù hợp sau khi hoàn tất”.
Câu hỏi thường gặp
C1: Nhà đầu tư sẽ nhận được bao nhiêu tiền lãi trên tiền gửi đăng ký IPO theo hệ thống FSC mới?
A1: Giả sử lãi suất 1%/năm trên khoảng 450 nghìn tỷ KRW tiền gửi đăng ký IPO được khóa trong 3 ngày, nhà đầu tư có thể nhận chung hơn 30 tỷ KRW mỗi năm sau khi các nhà bảo lãnh trừ chi phí liên quan đến đăng ký. FSC cho biết số tiền này phản ánh phần lợi nhuận còn lại từ việc các nhà bảo lãnh quản lý tiền gửi đăng ký, sẽ được phân phối lại cho nhà đầu tư cá nhân.
C2: Khi nào chu kỳ thanh toán cổ phiếu của Hàn Quốc sẽ được rút ngắn từ T+2 xuống T+1?
A2: FSC dự định trình lộ trình vào tháng 10 năm nay, với việc triển khai dự kiến trong nửa sau năm tới. Phó ủy viên Shin Jin-chang nêu rõ rằng việc rút ngắn chu kỳ thanh toán thực tế sẽ diễn ra sớm nhất là vào nửa sau năm 2027, sau khi chuẩn bị kỹ lưỡng để loại bỏ rủi ro thất bại trong thanh toán.
C3: Việc giảm lãi suất cho vay ký quỹ sẽ giúp nhà đầu tư tiết kiệm bao nhiêu mỗi năm?
A3: Dựa trên số dư vay ký quỹ bình quân 1,7 nghìn tỷ KRW, việc giảm lãi suất bình quân hằng năm hiện tại từ 9% xuống 8%—giảm 1 điểm phần trăm—sẽ tạo ra 17 tỷ KRW tiền lãi tiết kiệm hằng năm cho nhà đầu tư. FSC cho biết mức lãi suất bình quân 9% hiện tại cao hơn ở Nhật Bản và sẽ rà soát mức độ phù hợp của hệ thống tính lãi suất.
