SK Hynix đã huy động xấp xỉ 26,5 tỷ USD thông qua một đợt phát hành American Depositary Receipt (ADR) trên Nasdaq vào ngày 10, với nguồn tiền dự kiến được nộp vào ngày 14. Công ty dự kiến chuyển phần lớn số tiền thu được sang won Hàn Quốc để đầu tư trong nước, bao gồm cụm bán dẫn Yongin, cơ sở đóng gói nâng cao Cheongju P&T7 và các khoản mua sắm thiết bị khắc EUV. Dòng tiền USD này được xem là một đợt “bơm” cung đáng kể vào thị trường ngoại hối của Hàn Quốc, nơi đang chịu áp lực do sức mạnh đồng đô la toàn cầu và tình trạng gia tăng đầu tư ra nước ngoài của trong nước. Một quan chức SK Hynix cho biết: “Tiền từ quỹ ADR sẽ được dùng cho các khoản đầu tư được công bố trong hồ sơ chứng khoán và sẽ được chuyển đổi một phần sang won để triển khai, dù quy mô và thời điểm chuyển đổi chưa được chốt.” Giới quan sát thị trường kỳ vọng nguồn cung USD quy mô lớn sẽ giúp giảm bớt đợt suy yếu won kéo dài (tỷ giá tăng), với tỷ giá won-USD giảm từ quanh 1.560 won xuống dải 1.400 won ngay cả trước khi việc phát hành ADR được xác nhận.
SK Hynix dự kiến đầu tư trong nước và chuyển đổi won từ tiền thu ADR
Theo các nguồn trong ngành vào ngày 12, SK Hynix đã huy động xấp xỉ 26,5 tỷ USD (khoảng 40 nghìn tỷ won) thông qua đợt phát hành ADR vào ngày 10. Tiền thu từ chào bán bằng USD sẽ được nộp cho SK Hynix vào ngày 14 khi kết thúc quy trình chào bán công khai. Do SK Hynix dự kiến sử dụng phần lớn nguồn vốn cho các khoản đầu tư trong nước — bao gồm cụm bán dẫn Yongin, cơ sở đóng gói nâng cao Cheongju P&T7 và mua sắm thiết bị khắc EUV — nên các quỹ USD quy mô lớn sẽ được chuyển đổi sang won Hàn Quốc. Điều này tương đương tạo ra một lượng “cung USD” lớn trong thị trường ngoại hối của Hàn Quốc. Một quan chức SK Hynix cho biết: “Tiền quỹ ADR sẽ được dùng cho các khoản đầu tư được công bố trong hồ sơ chứng khoán, và chúng tôi dự định chuyển đổi một phần sang won để triển khai. Quy mô và thời điểm chuyển đổi vẫn chưa được chốt.”
Các bên tham gia thị trường nhìn nhận dòng tiền USD lớn là một yếu tố có thể giúp ổn định đợt suy yếu won kéo dài gần đây (tỷ giá tăng). Trên thị trường ngoại hối, khối lượng bán kỳ hạn (forward) đã xuất hiện ngay cả trước khi ADR được xác nhận, khiến tỷ giá won-USD — vốn đã tăng lên khoảng 1.560 won trong phiên — hạ xuống dải 1.400 won. Quy mô dòng tiền USD đang được mô tả là “cấp độ hoán đổi tiền tệ”. Trong cuộc khủng hoảng COVID-19 năm 2020, khi các thị trường tài chính bị “khóa chặt” bởi hoảng loạn và biến động chưa từng có, giải pháp ổn định là thỏa thuận hoán đổi tiền tệ 60 tỷ USD giữa Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Thỏa thuận hoán đổi 60 tỷ USD là khái niệm hạn mức; số USD thực tế được cung ứng trong nước thông qua đó đạt 19,872 tỷ USD. Lần này, nhiều USD hơn (26,5 tỷ USD) đang chảy vào Hàn Quốc.
Quy mô huy động vốn ADR vượt nguồn cung thực tế từ gói hoán đổi năm 2020
Quy mô huy động của SK Hynix tương đương khoảng 73% thặng dư thương mại của Hàn Quốc trong tháng 6 (khoảng 36,2 tỷ USD). Khác với nhiều công ty giữ lại một phần đáng kể các đồng USD kiếm được từ xuất khẩu để tiếp tục đầu tư ra nước ngoài, quỹ niêm yết của SK Hynix dành cho đầu tư trong nước, nghĩa là chuyển đổi tiền tệ thực sự sẽ diễn ra. Đồng USD mà SK Hynix huy động tương đương với khối lượng giao dịch giao ngay trung bình theo ngày của cặp won-USD (33,28 tỷ USD) trong quý 1 theo công bố của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, và gần gấp đôi lượng USD (13,6 tỷ USD) bán ròng của cơ quan quản lý ngoại hối trong quý 1 tại thị trường ngoại hối vì “phòng vệ tỷ giá”. Thực tế, ngay cả quy mô đầu tư trong nước dự kiến hiện tại của riêng SK Hynix cũng đã vượt khoản huy động ADR. Các nhà phân tích ngành chứng khoán dự báo công ty sẽ tạo lợi nhuận hoạt động khoảng 300 nghìn tỷ won trong năm nay, và khi bổ sung năng lực đầu tư bán dẫn AI dự kiến sẽ mở rộng thêm nhờ tiền mặt có được từ các hoạt động vận hành trong tương lai. Giá phát hành ADR đã được chốt ở mức 149 USD/cổ phiếu. Khoản huy động 26,5 tỷ USD vượt 25 tỷ USD mà Alibaba của Trung Quốc huy động năm 2014, qua đó trở thành đợt IPO lớn nhất của một công ty nước ngoài tại Mỹ.
Các nhà phân tích dự phóng việc chuyển đổi USD dần dần từ cuối tháng 7 đến tháng 9
Việc chuyển đổi tiền tệ thực tế dự kiến bắt đầu từ cuối tháng 7 đến tháng 8-9 sau khi tiền thu từ đợt chào bán được nộp. Lý do là công ty nhiều khả năng sẽ bán USD theo từng đợt phù hợp với lịch triển khai đầu tư để giảm tác động lên thị trường. Kwon Ah-min, nhà nghiên cứu tại NH Investment & Securities, cho biết: “Việc chuyển đổi được dự kiến bắt đầu từ giữa đến cuối tháng này. Đồng USD sẽ được bán lần lượt để đảm bảo lượng won cần thiết cho đầu tư nhà máy trong nước, nhưng không phải toàn bộ số tiền huy động sẽ được chuyển đổi sang won vì các khoản mua như thiết bị của Hà Lan cần thanh toán bằng ngoại tệ.” Bà tiếp tục: “Do kế hoạch chuyển đổi khoảng 1 tỷ USD mỗi ngày theo từng đợt đang được thảo luận, nên hiệu ứng cung USD thực tế có thể tiếp tục kéo dài đến tháng 8-9. Đà giảm tỷ giá gần đây cũng phản ánh việc các kỳ vọng này đã được đưa vào giá.”
Hỏi đáp
Q: SK Hynix đã huy động được gì thông qua đợt chào bán Nasdaq ADR vào ngày 10?
A: SK Hynix đã huy động xấp xỉ 26,5 tỷ USD thông qua đợt chào bán ADR vào ngày 10, với nguồn tiền dự kiến được nộp vào ngày 14.
Q: Vì sao SK Hynix chuyển đổi tiền thu ADR sang won Hàn Quốc?
A: Công ty dự kiến sử dụng phần lớn số tiền cho các khoản đầu tư trong nước bao gồm cụm bán dẫn Yongin, cơ sở đóng gói nâng cao Cheongju P&T7 và các khoản mua sắm thiết bị khắc EUV, do đó cần chuyển đổi sang won Hàn Quốc.
Q: Quy mô huy động ADR so với gói hoán đổi tiền tệ Hàn Quốc-Mỹ năm 2020 như thế nào?
A: Dòng tiền 26,5 tỷ USD vượt khoản cung thực tế 19,872 tỷ USD trong nước thông qua thỏa thuận hoán đổi tiền tệ 60 tỷ USD năm 2020 giữa Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
