SK Hynix niêm yết ADR trị giá 28,1 tỷ USD trên Nasdaq, Khoảng cách định giá với Micron vẫn duy trì

SK Hynix đang niêm yết Chứng chỉ Lưu ký Mỹ (ADR) trên Nasdaq vào ngày 10 với đợt chào bán trị giá 28,1 tỷ USD, lớn nhất từ trước đến nay của một công ty nước ngoài tại thị trường Mỹ. Việc niêm yết nhằm thu hút định giá lại khi các nhà đầu tư so sánh các chỉ số định giá của SK Hynix với đối thủ cùng ngành Micron, hiện đang giao dịch ở tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng cao hơn. Những người tham gia thị trường lưu ý rằng TSMC của Đài Loan duy trì khoảng cách giá 12,37% giữa ADR Mỹ và cổ phiếu mẹ tính đến ngày 2, giảm từ mức đỉnh 26% vào tháng 12, đặt ra câu hỏi liệu SK Hynix có trải qua những biến động tương tự hay không. Cấu trúc tương đối cởi mở của thị trường chứng khoán Hàn Quốc và cơ chế chuyển đổi ADR-cổ phiếu mẹ dễ dàng hơn tạo nên sự khác biệt so với hệ thống khép kín hơn của Đài Loan.

SK Hynix Niêm yết ADR 28,1 Tỷ USD trên Nasdaq

SK Hynix đang niêm yết ADR trên Nasdaq vào ngày 10 với đợt chào bán trị giá 28,1 tỷ USD (43,14 nghìn tỷ won). Điều này vượt qua các đợt niêm yết 25 tỷ USD của Alibaba và 25,6 tỷ USD của Aramco, trở thành đợt niêm yết công ty nước ngoài lớn nhất trong lịch sử Mỹ. ADR sẽ giao dịch trong giờ hành chính và đủ điều kiện để được đưa vào các chỉ số chính bao gồm Nasdaq 100, định vị nó để nhận nhu cầu mua cơ học từ các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) theo dõi các chỉ số này.

ADR của TSMC Duy trì Mức Phần bù 12,37% so với Cổ phiếu Mẹ

ADR Mỹ của TSMC đóng cửa ở mức 434,16 USD vào ngày 2, trong khi cổ phiếu mẹ Đài Loan đóng cửa ở mức 2.465 Đài tệ cùng ngày. Với tỷ lệ chuyển đổi 5 cổ phiếu mẹ thành 1 ADR và tỷ giá hối đoái 31,90 Đài tệ/USD, ADR giao dịch ở mức phần bù 12,37% so với cổ phiếu mẹ. Theo dữ liệu Bloomberg, khoảng cách giá ADR-cổ phiếu mẹ của TSMC đạt đỉnh 26% vào tháng 12, sau đó thu hẹp xuống 17% vào tháng 4 và 13,7% vào tháng 5, nhưng vẫn trên 10%. ADR thường có mức phần bù giá so với cổ phiếu mẹ do khả năng tiếp cận cao hơn tại thị trường Mỹ. Các nhà phân tích cho rằng khoảng cách dai dẳng của TSMC là do tính khép kín của thị trường Đài Loan, tập trung dòng vốn thụ động toàn cầu và hoạt động mua của nhà đầu tư bán lẻ Mỹ vào ADR niêm yết tại Mỹ. Thị trường Hàn Quốc được đánh giá là cởi mở hơn Đài Loan, với việc chuyển đổi qua lại giữa cổ phiếu mẹ và ADR dễ dàng hơn thông qua Tổng công ty Lưu ký Chứng khoán Hàn Quốc, và các kênh cung cấp cấu trúc được thiết lập thông qua hợp tác gần đây giữa Samsung Securities và IBKR giới thiệu tài khoản nhà đầu tư nước ngoài tích hợp.

SK Hynix Giao dịch ở Mức 7,42 lần P/E 2026 so với 9,44 lần của Micron

Những người tham gia thị trường dự đoán việc định giá lại SK Hynix sau khi niêm yết ADR. Tính theo giá đóng cửa, tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng năm 2026 của SK Hynix là 7,42 lần, so với 9,44 lần của Micron, thể hiện khoảng cách đáng kể. Các nhà phân tích lưu ý rằng khi Micron xếp thứ ba trong lĩnh vực bộ nhớ, không có lý do cơ bản nào để SK Hynix giao dịch ở mức chiết khấu tương đối.

Các Nhà phân tích Thận trọng về Định giá Lại Ngay lập tức

Quan điểm thận trọng vẫn tồn tại liên quan đến việc định giá lại ngay lập tức và lợi ích lan tỏa sang thị trường nội địa Hàn Quốc, xét đến mức phần bù giá ADR truyền thống. Một quan chức công ty chứng khoán cho biết: "Với các điều kiện cung cầu trong nước, khó để SK Hynix ngay lập tức nhận được mức định giá như Micron."

Câu hỏi thường gặp

Quy mô của đợt niêm yết ADR của SK Hynix vào ngày 10 là bao nhiêu? SK Hynix đang niêm yết ADR trên Nasdaq vào ngày 10 với đợt chào bán trị giá 28,1 tỷ USD (43,14 nghìn tỷ won), đợt niêm yết công ty nước ngoài lớn nhất trong lịch sử Mỹ, vượt qua 25 tỷ USD của Alibaba và 25,6 tỷ USD của Aramco.

Định giá của SK Hynix so với Micron như thế nào? Tính theo giá đóng cửa, tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng năm 2026 của SK Hynix là 7,42 lần, trong khi của Micron là 9,44 lần, thể hiện khoảng cách định giá mặc dù SK Hynix có vị thế thị trường cao hơn trong lĩnh vực bộ nhớ.

Khoảng cách giá ADR của TSMC so với cổ phiếu mẹ là bao nhiêu? ADR Mỹ của TSMC đóng cửa ở mức 434,16 USD vào ngày 2, trong khi cổ phiếu mẹ Đài Loan đóng cửa ở mức 2.465 Đài tệ, dẫn đến mức phần bù ADR là 12,37% sau khi tính đến tỷ lệ chuyển đổi 5:1 và tỷ giá hối đoái 31,90 Đài tệ/USD.