Tác giả: Wenser, Odaily Planet Daily
Biên tập: Hảo Phương Chu
Không lâu trước đây, CEO của Mysten Labs, evan.sui, đã chia sẻ quan điểm của mình về “thị trường gấu”. Ông đề cập rằng ông không đồng tình với luận điểm “thị trường gấu tốt, tiếp tục xây dựng”, thực tế, thị trường gấu không “vĩ đại”, việc bao biện nó là tốt cho tất cả mọi người sẽ bỏ qua những cái giá thực sự (như khiến các nhà xây dựng và người dùng bị rút lui), nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng như các đội nhóm xuất sắc sẽ đối mặt với việc dòng tiền bị cắt đứt và buộc phải rút lui, cuối cùng gây tổn hại đến sự phát triển lâu dài của ngành công nghiệp tiền mã hóa.
Tuy nhiên, các bằng chứng về dữ liệu lại không phù hợp với quan điểm này. Trong một báo cáo được Lattice VC công bố vào tháng 10 năm 2024, cho thấy rằng vào thời điểm đó, hơn 80% các công ty khởi nghiệp trong lĩnh vực tiền mã hóa đã công bố vòng gọi vốn hạt giống trong thị trường gấu năm 2022 vẫn đang trong quá trình xây dựng. Nói cách khác, nếu các dự án có thể đảm bảo sự ổn định về nhân sự và nguồn vốn, thì thị trường gấu thực sự có lợi hơn cho việc xây dựng và phát triển dự án. Có thể lý do là các dự án trong thị trường gấu tập trung hơn vào phát triển sản phẩm và tối ưu trải nghiệm; hoặc có thể là thị trường gấu giúp các dự án rèn luyện các khả năng sinh tồn khác nhau. Tóm lại, trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa đang trong giai đoạn khó khăn, các dự án khởi nghiệp có ý chí có thể tìm ra con đường sống sót, phát triển theo cách riêng của mình.
Với lý do đó, chúng tôi sẽ thông qua loạt bài viết “Hướng Dẫn Khởi Nghiệp Trong Thị Trường Gấu Tiền Mã Hóa” để cùng độc giả khám phá các tiềm năng về cơ hội việc làm, hướng đi dự án trong chu kỳ này. Nếu trong tương lai có các dự án tiền mã hóa ra đời và phát triển nhanh chóng dựa trên đó, Odaily Planet Daily cũng hoan nghênh các dự án hợp tác.
Hôm nay, chúng ta sẽ bắt đầu bằng việc nói về hướng khởi nghiệp tiềm năng nóng nhất ngoài dự đoán thị trường – thị trường chênh lệch giá trước giờ mở cửa của token cổ phiếu.
Nhu cầu thực sự của thị trường chênh lệch giá trước giờ mở cửa của token cổ phiếu: Sự khác biệt của nền tảng và cầu nối thanh khoản
Là cầu nối trung gian giữa thị trường tiền mã hóa và thị trường tài chính truyền thống, các nền tảng giao dịch token cổ phiếu không chỉ nhận được sự quan tâm và tham gia tích cực của các dự án tiền mã hóa, mà còn có các nền tảng chứng khoán hàng đầu toàn cầu như Nasdaq, NYSE cũng đã tham gia, nhằm chiếm lĩnh thị trường tăng trưởng và thúc đẩy thanh khoản của thị trường tài chính truyền thống.
Ngoài ra, không chỉ các cổ phiếu concept tiền mã hóa đã niêm yết, được token hóa và chuyển đổi hợp đồng trên chuỗi, mà còn nhiều cổ phiếu concept hot chưa IPO cũng được thị trường tiền mã hóa và thị trường tài chính truyền thống săn đón, dẫn đến sự ra đời của nhiều nền tảng giao dịch token cổ phiếu trước giờ mở cửa.
Trong bối cảnh thị trường vốn năm nay dự kiến sẽ đón nhận làn sóng IPO của các công ty như OpenAI, Anthropic, SpaceX (xAI), Kalshi, Polymarket, OKX, Kraken cùng nhiều công ty mô hình AI, công ty hàng không vũ trụ thương mại, nền tảng dự đoán thị trường và sàn giao dịch tiền mã hóa của Mỹ, rõ ràng năm 2026 sẽ là “năm đại lễ IPO”.
Trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa liên tục giảm sâu, thỉnh thoảng có phản hồi tích cực, còn thị trường chứng khoán liên tục tăng điểm, bối cảnh này càng làm tăng thêm sự sôi động của thị trường giao dịch trước giờ mở cửa cổ phiếu – chứng tỏ rõ ràng rằng nhu cầu về giao dịch trước giờ của các cổ phiếu hot trong thị trường tiền mã hóa và tài chính truyền thống là rất lớn.
Điều này chính là lý do chính khiến các nền tảng như PreStocks, Jarsy, Tessera lần lượt xuất hiện. Ngoài ra, so với các nền tảng giao dịch trước giờ của chứng khoán truyền thống như Hiive, Nasdaq Private Market, thì thị trường giao dịch trước giờ của tiền mã hóa có phương thức giao dịch, hạn mức mua vào, ngưỡng vào lệnh linh hoạt hơn, phí chênh lệch cũng cao hơn, do đó thu hút nhiều người dùng tham gia nhiệt tình.
Tuy nhiên, giống như cùng một token trên các sàn giao dịch khác nhau có thể có mức chênh lệch giá khác nhau, trước khi thị trường giao dịch trước giờ của cổ phiếu chưa có cơ chế tương tự như oracle, dù lý do là gì, chúng ta đều có thể nhận thấy rõ ràng rằng, các nền tảng khác nhau nêu trên đều định giá cùng một cổ phiếu có mức chênh lệch nhất định.
Dựa trên những thông tin này, chúng ta có thể đưa ra một nhận định khá táo bạo – thị trường tiền mã hóa vẫn thiếu một hoặc nhiều “nền tảng cầu nối giữa các thị trường giao dịch trước giờ của cổ phiếu”.
Điều này có thể là bước cần thiết để thúc đẩy việc token hóa cổ phiếu và token hóa thị trường giao dịch trước giờ của cổ phiếu tiến xa hơn – một nền tảng tổng hợp, thống nhất bao gồm cả giao dịch trước giờ của thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền mã hóa.
Tiếp theo, chúng ta sẽ lấy ví dụ từ hai nền tảng dự đoán lớn đang tìm kiếm huy động 200 tỷ USD gần đây là Kalshi và Polymarket, cùng với SpaceX (xAI) – công ty mô hình AI có giá trị lên tới 1,25 nghìn tỷ USD, để thảo luận về tính khả thi và nhu cầu thực sự của hướng khởi nghiệp này.
So sánh chênh lệch giá trước giờ của 3 nền tảng lớn PreStocks, Jarsy, Tessera: chênh lệch tối đa vượt 50%, gần 150 USD
Chênh lệch giá trước giờ của Kalshi: lên tới 148 USD, tỷ lệ chênh lệch khoảng 37%
Lấy ví dụ về thị trường giao dịch trước giờ của Kalshi, giá trên các nền tảng khác nhau như sau –
Trên nền tảng PreStocks, giá token cổ phiếu trước giờ khoảng 397 USD; (so với 369 USD trong bài viết của chúng tôi cách đây 1 tháng “Khối lượng giao dịch của Kalshi liên tục phá đỉnh, giá cổ phiếu trước giờ hợp lý là bao nhiêu?” (https://www.odaily.news/zh-CN/post/5209330), đã tăng gần 30 USD, tăng 7.6%)
Trên nền tảng Jarsy, giá cổ phiếu trước giờ khoảng 545 USD; (so với 504 USD của 1 tháng trước, đã tăng hơn 40 USD, tăng 8.1%)
Nói cách khác, giá cổ phiếu trước giờ của Kalshi trên hai nền tảng khác nhau chênh lệch tới 148 USD (Lưu ý của Odaily Planet Daily: do hai nền tảng này sử dụng cơ chế giao dịch theo sổ lệnh và cơ chế token thanh khoản trên chuỗi, chúng tôi chỉ so sánh mang tính trừu tượng, chưa đề cập đến hình thức chuyển giao tài sản cụ thể). Nếu tính theo giá của nền tảng giao dịch trước giờ của thị trường tài chính truyền thống Hiive là 360 USD, thì chênh lệch giá còn lên tới 185 USD.
Chênh lệch giá trước giờ của Polymarket: lên tới 94 USD, tỷ lệ chênh lệch hơn 50%
Lấy ví dụ về thị trường giao dịch trước giờ của Polymarket, giá trên các nền tảng khác nhau như sau –
Trên nền tảng PreStocks, giá token cổ phiếu trước giờ khoảng 186 USD; (Lưu ý của Odaily Planet Daily: tăng 23% trong 30 ngày gần nhất)
Trên nền tảng Jarsy, giá cổ phiếu trước giờ khoảng 280 USD.
Nói cách khác, chênh lệch giá cổ phiếu trước giờ của Polymarket trên hai nền tảng này khoảng 94 USD, tỷ lệ chênh lệch khoảng 50.5%.
Chênh lệch giá trước giờ của SpaceX (xAI): khoảng 75 USD, tỷ lệ chênh lệch 12.7%
Lấy ví dụ SpaceX (xAI), giá trên các nền tảng khác nhau như sau –
Trên nền tảng PreStocks, giá token cổ phiếu trước giờ khoảng 666 USD; (tăng 4.1% trong 30 ngày gần nhất)
Trên nền tảng Tessera, giá token cổ phiếu trước giờ tạm thời khoảng 591 USD; (tăng khoảng 14.5% trong 30 ngày gần nhất)
Nói cách khác, chênh lệch giá trước giờ của SpaceX trên hai nền tảng này khoảng 75 USD, tỷ lệ chênh lệch khoảng 12.7%.
Tổng kết lại, dựa trên các nền tảng giao dịch trước giờ hiện tại, có thể xây dựng một thị trường chênh lệch giá token cổ phiếu trước giờ, sau khi sở hữu đủ token hoặc vốn cổ phần trước giờ, để đáp ứng nhu cầu giao dịch và đầu cơ của thị trường.
Tất nhiên, do thanh khoản hiện tại của thị trường vẫn còn ở mức vài triệu USD, mô hình kinh doanh chính của nền tảng này có thể chỉ dừng lại ở phí giao dịch, phí LP hoặc chênh lệch giá từ khoản đầu tư tự có của nền tảng.
