Oracle đảm bảo $16B tài trợ trung tâm dữ liệu cho dự án Michigan

Oracle đã hoàn tất một $16 tỷ thỏa thuận tài trợ trung tâm dữ liệu, theo một tuyên bố từ nhà phát triển trung tâm dữ liệu Related Digital. Nguồn vốn sẽ hỗ trợ việc xây dựng một khuôn viên trung tâm dữ liệu tại Saline, Michigan, nơi Oracle sẽ đóng vai trò là khách thuê chính (anchor tenant), kết hợp các khoản đầu tư vốn từ Related Digital và BlackStone với khoản nợ dài hạn lãi suất cố định do Pacific Investment Management Co. (PIMCO) dẫn dắt.

Cấu trúc tài trợ và điều khoản trái phiếu

Bank of America dẫn dắt việc bán $14 tỷ trái phiếu, với PIMCO là nhà đầu tư nòng cốt đăng ký khoảng $10 tỷ và các nhà đầu tư tổ chức khác mua phần còn lại. Các trái phiếu được phát hành theo Quy tắc SEC 144A như một hình thức chào bán riêng chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức lớn. Theo các báo cáo, các nhà đầu tư đã yêu cầu mức phí bảo hiểm cao hơn do lo ngại liệu Oracle có thể cung cấp đủ tài sản thế chấp hay không.

Các khoản ghi nợ (notes) đáo hạn vào năm 2045 với lãi suất coupon là 7,5% và được phát hành ở mức 98,75% mệnh giá.

Phạm vi dự án và hạ tầng AI

Tháng 10/2025, OpenAI, Oracle và Related Digital đã công bố cam kết chung xây dựng một trung tâm dữ liệu siêu quy mô (hyperscale) tại Michigan với công suất dự kiến vượt (GW), được thiết kế để hỗ trợ các tác vụ huấn luyện và suy luận AI.

Mahesh Thiagarajan, phó chủ tịch điều hành (executive vice president) của Oracle Cloud Infrastructure, cho biết: “Tiến độ nhanh của chúng tôi tại trung tâm dữ liệu Saline nhấn mạnh tính cấp bách và quy mô trong việc xây dựng hạ tầng AI thế hệ tiếp theo tại Mỹ. Làm việc cùng các đối tác, chúng tôi không chỉ xây dựng một trung tâm dữ liệu—chúng tôi đang tạo ra các công việc chất lượng, đầu tư vào các cộng đồng nơi chúng tôi hoạt động, và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế dài hạn.”

Bối cảnh thị trường: Nợ công nghệ cho hạ tầng AI

Theo phân tích được dẫn trong nguồn tin, nguồn tài trợ nợ toàn cầu cho các dự án của nhà cung cấp điện toán đám mây siêu quy mô (hyperscale) đã vượt $290 tỷ kể từ năm trước do các công ty công nghệ lớn ngày càng dựa vào nợ để tài trợ cho các khoản đầu tư AI. Oracle đã trở thành một điểm tham chiếu quan trọng để Phố Wall theo dõi rủi ro tín dụng AI, với khoảng $120 tỷ nợ được phát hành trong các chỉ số trái phiếu doanh nghiệp lớn tại Mỹ. Vào đầu tháng 2/2025, Oracle đã phát hành $25 tỷ trái phiếu.

Các động thái tài chính gần đây của Oracle

Tháng 3/2025, Oracle thông báo cắt giảm nhân sự toàn cầu ảnh hưởng đến 30.000 nhân viên như một phần của việc tái cấu trúc tổ chức và hợp nhất hoạt động. Tính đến tháng 5/2025, Oracle có 162.000 nhân viên.

Ngày 23/4, các nhà phân tích của Morgan Stanley ghi nhận rằng mặc dù doanh thu và lợi nhuận hoạt động của Oracle trong quý trước đều mạnh, nhưng biên lợi nhuận gộp đã giảm khoảng 590 điểm cơ bản theo năm do áp lực chi phí từ việc mở rộng công suất. Các nhà phân tích vẫn giữ khuyến nghị “phù hợp với thị trường” (in line with market) đối với cổ phiếu Oracle và hạ mục tiêu giá từ $213 xuống còn $207.