Nomura điều chỉnh dự báo lãi suất cơ bản của Hàn Quốc lên 3,50%

Nomura Securities đã nâng dự báo lãi suất cơ bản của Hàn Quốc lên 3,50% từ mức 3,25% trong báo cáo ngày 23. Công ty chứng khoán hiện dự báo sẽ có các đợt tăng lãi suất trong tháng này và tháng tới, đảo ngược kỳ vọng trước đó là sẽ giữ nguyên lãi suất vào Tháng 8. Nomura cho biết tăng trưởng mạnh trong nửa đầu năm và khả năng triển khai chính sách tài khóa mở rộng, bao gồm ngân sách bổ sung trong nửa sau, là các động lực cho triển vọng đã điều chỉnh. Hãng này cũng nâng dự báo tăng trưởng lên 3,2% cho năm nay (từ 2,5%) và 2,2% cho năm tới (từ 2,1%), phản ánh hiệu suất vững trong nửa đầu năm và các biện pháp kích thích tài khóa dự kiến của chính phủ nhằm thúc đẩy nhu cầu nội địa.

Nomura Revises Base Rate Forecast to 3.50%

Nomura Securities đã điều chỉnh triển vọng chính sách tiền tệ sau khi xem xét các chỉ báo tăng trưởng của quý 2. Công ty chứng khoán chuyển từ kỳ vọng trước đó về việc giữ nguyên lãi suất vào Tháng 8 sang dự báo sẽ có các đợt tăng thêm trong tháng này và tháng tới. Park Jung-woo, nhà nghiên cứu tại Nomura Securities, cho biết hãng đã đưa “đà tăng trưởng vững trong nửa đầu năm và khả năng thực thi chính sách tài khóa mở rộng, bao gồm ngân sách bổ sung trong nửa sau” vào các dự báo đã điều chỉnh. Mức mục tiêu lãi suất cơ bản cuối cùng trong chu kỳ thắt chặt này đã được nâng từ 3,25% lên 3,50%.

Growth Outlook Upgraded on Strong First-Half Performance

Nomura đã nâng dự báo tăng trưởng dựa trên dữ liệu kinh tế đã được xác nhận. Các dự báo trước đó của hãng là 2,5% cho năm nay và 2,1% cho năm tới. Park Jung-woo cho biết việc điều chỉnh phản ánh “đà tăng trưởng vững trong nửa đầu năm và chính sách tài khóa mở rộng, bao gồm khả năng có ngân sách bổ sung”. Nomura kỳ vọng chính phủ sẽ mở rộng chi tiêu tài khóa bằng cách sử dụng nguồn thu thuế thặng dư để kích thích nhu cầu nội địa.

Rate Hike Timeline Projects October and February Increases

Nomura gán xác suất 60% cho việc tăng lãi suất trong Tháng 8, cao hơn xác suất 40% cho kịch bản giữ nguyên lãi suất. Công ty chứng khoán dự báo sẽ có thêm các đợt tăng vào Tháng 10 và Tháng 2 năm tới, đưa lãi suất cơ bản về mức đỉnh trước đó là 3,50%. Park Jung-woo lưu ý rằng “dù lạm phát quay trở lại mức mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, các lo ngại về ổn định tài chính vẫn có khả năng tiếp tục thúc đẩy quan điểm thắt chặt của ngân hàng trung ương”. Nomura kỳ vọng lập trường “diều hâu” sẽ kéo dài hơn so với các chu kỳ trước.

Nomura Maintains Buy Recommendation on 5-Year Korea IRS

Dù triển vọng lãi suất nghiêng về hướng diều hâu, Nomura vẫn giữ chiến lược mua đối với hoán đổi lãi suất Hàn Quốc kỳ hạn 5 năm (IRS). Hãng cho rằng việc thị trường trái phiếu định giá năm đợt tăng lãi suất bổ sung lên 4,00% trong năm tới là bằng chứng cho thấy mức độ bi quan thái quá. Theo phân tích của Nomura, thị trường đang phản ánh lãi suất cơ bản cuối cùng cao hơn dự báo 3,50% của công ty chứng khoán. Hãng cũng chỉ ra phát hành trái phiếu chính phủ dự kiến hạn chế trong nửa sau năm nay và nhu cầu mua mạnh từ nhà đầu tư nước ngoài trong vài tháng gần đây là các yếu tố hỗ trợ. Nomura duy trì chiến lược đồng thời là mua 5-year Korea IRS trong khi bán Taiwan IRS cùng kỳ hạn, với mức độ tin cậy 60%.

FAQ

Dự báo lãi suất cơ bản cuối cùng của Nomura cho Hàn Quốc là bao nhiêu?
Nomura Securities dự báo lãi suất cơ bản của Hàn Quốc sẽ đạt 3,50% vào Tháng 2 năm tới, tăng so với dự báo trước đó là 3,25%. Hãng kỳ vọng sẽ có các đợt tăng lãi suất trong tháng này, tháng tới, Tháng 10 và Tháng 2 năm tới.

Vì sao Nomura nâng dự báo tăng trưởng cho Hàn Quốc?
Nomura đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng lên 3,2% cho năm nay và 2,2% cho năm tới dựa trên kết quả kinh tế mạnh trong nửa đầu năm và việc dự kiến triển khai chính sách tài khóa mở rộng, bao gồm khả năng có ngân sách bổ sung trong nửa sau.

Vì sao Nomura vẫn khuyến nghị mua 5-year Korea IRS dù triển vọng lãi suất nghiêng về diều hâu?
Nomura duy trì khuyến nghị mua vì thị trường trái phiếu đã định giá sẵn năm đợt tăng lãi suất bổ sung lên 4,00%, vượt dự báo 3,50% của hãng. Việc phát hành trái phiếu chính phủ hạn chế trong nửa sau năm nay và nhu cầu mạnh từ nhà đầu tư nước ngoài cũng hỗ trợ cho chiến lược này.