Natixis giữ nguyên mục tiêu vàng 4.600 USD khi các Ngân hàng Trung ương chuẩn bị làn sóng mua vào.

Chuyên gia phân tích kim loại quý của Natixis, Bernard Dahdah, vẫn giữ nguyên dự báo giá vàng cuối năm ở mức 4.600 USD/ounce bất chấp kim loại này giảm mạnh từ mức cao kỷ lục trên 5.500 USD xuống còn khoảng 4.100 USD. Trong một cuộc phỏng vấn với Kitco News, Dahdah cho rằng triển vọng không thay đổi của ông là do kỳ vọng các ngân hàng trung ương sẽ nối lại hoạt động mua vàng quy mô lớn sau nhiều tháng gián đoạn do xung đột Iran-Mỹ buộc phải bán dự trữ để hỗ trợ đồng nội tệ trong cuộc khủng hoảng năng lượng. Nhà phân tích này cho biết ông cố tình không điều chỉnh dự báo của mình trong đợt tăng giá vàng lên 5.500 USD, lập luận rằng việc chạy theo biến động thị trường sẽ là phân tích kém, và hiện tại ông kỳ vọng giai đoạn tiếp theo của thị trường tăng giá sẽ được thúc đẩy bởi nhu cầu từ khu vực chính thức thay vì đầu tư đầu cơ.

Chuyên gia duy trì mục tiêu cuối năm bất chấp biến động

Dahdah nói với Kitco News rằng dự báo của ông cho cuối năm vẫn là 4.600 USD/ounce. "Khi chúng tôi ở mức 5.500 USD, mọi người hỏi tại sao tôi không nâng dự báo. Tôi sẽ là một nhà phân tích khá tồi nếu chỉ thay đổi quan điểm mỗi khi chiều gió thay đổi," ông nói. Vàng hiện đang giao dịch quanh mức 4.100 USD/ounce sau khi điều chỉnh từ mức cao kỷ lục trên 5.500 USD.

Các ngân hàng trung ương dự kiến sẽ nối lại mua kỷ lục

Nhà phân tích của Natixis kỳ vọng giai đoạn tiếp theo của thị trường tăng giá vàng sẽ được thúc đẩy bởi hoạt động mua vào mới từ khu vực chính thức khi các ngân hàng trung ương xây dựng lại dự trữ sau những gián đoạn từ xung đột Iran-Mỹ. Dahdah lưu ý rằng nhiều ngân hàng trung ương đã buộc phải bán hoặc tiền tệ hóa một phần dự trữ vàng của họ trong cuộc khủng hoảng năng lượng để hỗ trợ đồng nội tệ khi giá dầu tăng vọt. "Giờ đây khi cuộc chiến này đã qua đi—về nguyên tắc—tôi nghĩ các ngân hàng trung ương sẽ có các tháng mua vàng kỷ lục," ông nói. Tuy nhiên, Dahdah không đưa ra dự báo về một năm kỷ lục cho hoạt động mua của khu vực chính thức do nhu cầu yếu trong quý đầu tiên, mặc dù ông cho rằng lượng mua hàng tháng có thể gây bất ngờ theo hướng tích cực trong nửa cuối năm khi các nhà quản lý dự trữ tập trung trở lại vào đa dạng hóa.

Sự thay đổi địa chính trị làm suy yếu niềm tin vào đồng đô la

Dahdah lập luận rằng bối cảnh địa chính trị đã thay đổi vĩnh viễn cách các nhà quản lý dự trữ nhìn nhận tài sản của Mỹ. "Tôi sẽ không ngạc nhiên khi thấy các tháng kỷ lục vì Mỹ đã mất đi hình ảnh là người bảo đảm ổn định quốc tế," ông nói. Nhà phân tích cho biết sự thay đổi này liên quan ít hơn đến sức mạnh quân sự của Mỹ và nhiều hơn đến niềm tin vào vai trò của nước này như một lực lượng ổn định đằng sau hệ thống tài chính toàn cầu. "Hình ảnh đã thay đổi," Dahdah nói thêm, lưu ý rằng các quốc gia nắm giữ dự trữ đô la Mỹ lớn có thể ngày càng đặt câu hỏi liệu những tài sản đó có mang lại mức độ an toàn như trước đây hay không.

Hoán đổi vàng thể hiện tính linh hoạt của dự trữ

Theo Dahdah, cuộc khủng hoảng gần đây đã chứng minh rằng dự trữ vàng không chỉ đơn thuần là kho lưu trữ tài sản thụ động. Thay vì thanh lý vĩnh viễn vàng thỏi, một số ngân hàng trung ương đã có thể tiền tệ hóa lượng nắm giữ của mình thông qua các thỏa thuận hoán đổi, cho phép họ tiếp cận thanh khoản trong khi vẫn giữ quyền sở hữu dài hạn đối với vàng. "Đó không chỉ là tài sản mà bạn phải cho đi trong một đợt bán tháo. Hoán đổi là một cách hợp lý để tiền tệ hóa vàng nếu bạn là một quốc gia có trách nhiệm," Dahdah nói.

Nhu cầu Trung Quốc hỗ trợ các mức giá sàn

Dahdah kỳ vọng nhu cầu của Trung Quốc sẽ vẫn là trụ cột quan trọng hỗ trợ giá. Mặc dù ông không dự đoán sự gia tăng đột biến trong tiêu dùng, nhưng ông tin rằng hoạt động mua ổn định từ Trung Quốc kết hợp với nhu cầu mới từ khu vực chính thức sẽ tiếp tục thiết lập các mức sàn giá ngày càng cao hơn. "Tôi nghĩ với cách các ngân hàng trung ương liên tục bổ sung vàng, điều đó đang tạo ra một mức sàn cho thị trường," ông nói. "Chính mức tăng gia tăng biên tạo ra những mức sàn cao hơn đó."

FAQ

Dự báo giá vàng cuối năm của Natixis là gì? Chuyên gia phân tích kim loại quý của Natixis, Bernard Dahdah, vẫn giữ nguyên dự báo giá vàng cuối năm ở mức 4.600 USD/ounce bất chấp kim loại này giảm từ mức cao kỷ lục trên 5.500 USD xuống còn khoảng 4.100 USD.

Tại sao Natixis kỳ vọng các ngân hàng trung ương sẽ tăng mua vàng? Dahdah kỳ vọng các ngân hàng trung ương sẽ nối lại hoạt động mua vàng quy mô lớn sau nhiều tháng gián đoạn do xung đột Iran-Mỹ buộc nhiều tổ chức phải bán hoặc tiền tệ hóa một phần dự trữ để hỗ trợ đồng nội tệ trong cuộc khủng hoảng năng lượng. Với xung đột chuyển sang giai đoạn ít căng thẳng hơn và thị trường năng lượng ổn định, ông dự đoán các tổ chức này sẽ quay trở lại thị trường.

Xung đột Iran-Mỹ đã ảnh hưởng đến dự trữ vàng của ngân hàng trung ương như thế nào? Theo Dahdah, nhiều ngân hàng trung ương đã buộc phải bán hoặc tiền tệ hóa một phần dự trữ vàng của họ trong cuộc khủng hoảng năng lượng để hỗ trợ đồng nội tệ khi giá dầu tăng vọt. Một số tổ chức đã sử dụng các thỏa thuận hoán đổi để tiếp cận thanh khoản trong khi vẫn giữ quyền sở hữu dài hạn đối với vàng.