Quỹ ETF Bitcoin của Morgan Stanley sẽ bắt đầu giao dịch vào ngày 8 tháng 4 với phí 0,14% và “Captive Audience” của các cố vấn

Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin giao ngay của Morgan Stanley dự kiến sẽ bắt đầu giao dịch vào ngày 8 tháng 4 năm 2026, dưới mã chứng khoán MSBT trên NYSE Arca, sau khi SEC tuyên bố Morgan Stanley Bitcoin Trust có hiệu lực và ngân hàng nộp bản cáo bạch cuối cùng.

Sản phẩm vật lý sẽ nắm giữ Bitcoin trực tiếp và bám theo CoinDesk Bitcoin Benchmark, với khoản phí ủy quyền cho nhà tài trợ hằng năm là 0,14%—thấp hơn IBIT của BlackRock (0,25%) và hầu hết các ETF Bitcoin giao ngay lớn khác hiện đang có trên thị trường.

Chi tiết ra mắt MSBT: Lưu ký, Vốn mồi và Cấu trúc phí

Morgan Stanley Bitcoin Trust sẽ là một ETF được hỗ trợ bằng tài sản vật lý, nghĩa là nó sẽ nắm giữ Bitcoin trực tiếp và tránh đòn bẩy, phái sinh hoặc giao dịch chủ động để vượt trội so với tiền mã hóa. Bản cáo bạch nêu rằng BNY và Coinbase Custody Trust Company sẽ đóng vai trò là các bên lưu ký Bitcoin của quỹ tín thác.

Các giỏ tạo vốn mồi ban đầu dự kiến tổng cộng vào khoảng $1 triệu, với 50.000 cổ phiếu được tạo ra trước khi niêm yết. Quỹ sẽ sử dụng CoinDesk Bitcoin Benchmark 4 PM NY Settlement Rate làm chỉ số tham chiếu.

Phí tài trợ 0,14% thấp hơn phần lớn các đơn vị đang nắm vị trí hiện tại. iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock tính phí 0,25%, trong khi Grayscale Bitcoin Mini Trust có tỷ lệ chi phí 0,15%. VanEck Bitcoin Trust hiện có mức phí 0% nhờ một chính sách miễn giảm tạm thời, hết hiệu lực khi tài sản đạt $63.3Bỷ.

Định giá cạnh tranh và khác biệt trong thị trường đông đúc

Nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg, Eric Balchunas, nhận xét rằng việc định vị mức phí của Morgan Stanley là quyết liệt đối với một công ty tài chính truyền thống bước vào thị trường muộn. Ông cho biết sản phẩm này “đủ rẻ để việc phân bổ sẽ không trông giống như xung đột lợi ích” đối với các cố vấn, và rằng ngân hàng đang “trên thực tế đang chọn sản phẩm mang tính ủy thác nhất nếu chỉ xét riêng theo phí.”

Việc Morgan Stanley tham gia tiếp nối hồ sơ nộp vào tháng 1 năm 2026 của họ cho các ETF Bitcoin giao ngay và Solana, đánh dấu một bước đẩy sâu hơn vào các sản phẩm đầu tư tiền mã hóa. Ngân hàng cũng dự định cung cấp giao dịch Bitcoin, Ether và Solana thông qua E*Trade trong nửa đầu năm 2026, thông qua quan hệ đối tác với Zerohash.

“Độc quyền khán giả” gồm 16.000 cố vấn có thể thúc đẩy việc được chấp nhận

Balchunas nhấn mạnh lợi thế chính của Morgan Stanley so với các ETF Bitcoin giao ngay hiện có: mạng lưới phân phối nội bộ của công ty. Ngân hàng đầu tư này sử dụng khoảng 16.000 cố vấn tài chính. “Điều Morgan Stanley có là một lượng khách hàng cố định. Họ có cả một đội ngũ cố vấn của riêng mình,” Balchunas nói với Decrypt. Ông đối chiếu với Fidelity, nơi cũng có một số cố vấn nhưng không ở quy mô tương tự.

Năm 2025, Ủy ban Đầu tư Toàn cầu của Morgan Stanley đã khuyến nghị phân bổ tối đa 4% danh mục đầu tư của nhà đầu tư vào tiền mã hóa cho “tăng trưởng mang tính cơ hội.” Với sự chấp thuận của SEC đối với MSBT, các phân bổ đó có thể được chính thức hóa hơn. Balchunas cho biết thêm rằng “thương hiệu của Morgan Stanley là rất lớn,” qua đó mang lại lợi thế về độ tin cậy so với các tổ chức phát hành tiền mã hóa quy mô nhỏ hơn.

Dù có những lợi thế này, Balchunas không kỳ vọng MSBT vượt qua IBIT của BlackRock, vốn đã tích lũy $2.5Bỷ tài sản kể từ khi ra mắt vào năm 2024 và được hưởng lợi từ tính thanh khoản sâu cùng một thị trường quyền chọn vững mạnh. Ông so sánh IBIT với huyền thoại bóng rổ Michael Jordan, gọi đây là một nhà lãnh đạo đã ăn sâu.

Triển vọng của nhà phân tích: Sản phẩm được khác biệt, không phải nhà dẫn đầu thị trường

Balchunas nói rằng việc Morgan Stanley gia nhập muộn đồng nghĩa với việc sự khác biệt là rất quan trọng. Ông tin rằng ngân hàng đã làm đủ để tách sản phẩm của mình khỏi BlackRock, chủ yếu thông qua mức phí thấp và kênh phân phối do cố vấn dẫn dắt. “Nó sẽ không hạ gục BlackRock và trở thành nhà lớn nhất, nhưng tôi tin là nó sẽ làm ăn tốt,” ông nói.

ETF Grayscale Bitcoin Trust vẫn tính mức phí cao nhất trong số các sản phẩm lớn ở 1,5%, dù phiên bản Mini chi phí thấp hơn của họ tính 0,15%. Chính sách miễn giảm phí của VanEck Bitcoin Trust là tạm thời. Mức phí vĩnh viễn 0,14% của Morgan Stanley định vị nó như một lựa chọn cạnh tranh về chi phí cho những người nắm giữ dài hạn.

Câu hỏi thường gặp

Khi nào ETF Bitcoin của Morgan Stanley bắt đầu giao dịch và mã chứng khoán của nó là gì?

Morgan Stanley Bitcoin Trust dự kiến sẽ bắt đầu giao dịch vào ngày 8 tháng 4 năm 2026, trên NYSE Arca dưới mã chứng khoán MSBT. SEC đã tuyên bố quỹ tín thác có hiệu lực và ngân hàng đã nộp bản cáo bạch cuối cùng, với việc ETF sẽ nắm giữ Bitcoin trực tiếp.

Morgan Stanley sẽ tính phí bao nhiêu cho ETF Bitcoin giao ngay của mình?

MSBT sẽ tính phí ủy quyền cho nhà tài trợ hằng năm 0,14%, thấp hơn IBIT của BlackRock (0,25%) và hầu hết các ETF Bitcoin giao ngay khác. Sản phẩm không sử dụng đòn bẩy hay phái sinh và sẽ được hỗ trợ bằng Bitcoin theo dạng vật lý.

Morgan Stanley có những lợi thế nào so với các ETF Bitcoin hiện có?

Morgan Stanley có khoảng 16.000 cố vấn tài chính, những người có thể đề xuất MSBT cho khách hàng, tạo ra một “độc quyền khán giả.” Thương hiệu lớn của ngân hàng và mức phí thấp giúp phân biệt nó trong một thị trường đông đúc, dù các nhà phân tích không kỳ vọng nó vượt qua IBIT của BlackRock về tài sản.