Hồ sơ Bitcoin ETF của Morgan Stanley Tiến bộ Với Mã Ticker MSBT trên NYSE Arca

Morgan Stanley tiến gần hơn đến việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay của riêng mình, báo hiệu rằng sự quan tâm của Phố Wall đối với việc tiếp xúc trực tiếp vẫn chưa giảm sút trong thời gian tới.

Morgan Stanley mở rộng đẩy mạnh tiền điện tử với hồ sơ ETF Bitcoin Giao ngay

Quản lý Đầu tư Morgan Stanley đã nộp bản cập nhật đăng ký S-1 cho Quỹ Bitcoin Morgan Stanley, hay MSBT, tiến gần hơn đến việc niêm yết trên NYSE Arca của quỹ ETF Bitcoin giao ngay dự kiến. Bản sửa đổi, được gửi khoảng ngày 17–18 tháng 3, xác nhận mã chứng khoán và bổ sung rõ ràng về hoạt động, mặc dù vẫn chờ phê duyệt từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).

Động thái này đưa Morgan Stanley vào danh sách các tổ chức tài chính truyền thống lớn nhất cố gắng phát hành ETF Bitcoin giao ngay trực tiếp, thay vì chỉ cung cấp cho khách hàng quyền truy cập vào các sản phẩm của bên thứ ba. Điều này theo sau là làn sóng phê duyệt năm 2024 mở ra cơ hội cho các công ty như Blackrock chiếm lĩnh dòng vốn ban đầu.

Về cơ bản, MSBT là một sản phẩm đơn giản. Quỹ được thiết kế để theo dõi giá Bitcoin một cách thụ động bằng cách sử dụng tỷ lệ định giá Bitcoin Benchmark của Coindesk lúc 4 giờ chiều theo giờ New York, chỉ giữ Bitcoin giao ngay mà không sử dụng đòn bẩy, phái sinh hoặc chiến lược giao dịch tích cực.

Cổ phần của quỹ sẽ đại diện cho quyền sở hữu phần nhỏ trong các khoản nắm giữ Bitcoin của nó và giao dịch trên thị trường thứ cấp như các ETF truyền thống. Dự kiến sẽ có tính minh bạch về giá thông qua giá trị chỉ số trong ngày được cập nhật mỗi 15 giây, phù hợp với cấu trúc ETF Bitcoin giao ngay hiện tại.

Một phần còn thiếu là phí. Hồ sơ đề cập đến một “phí nhà tài trợ ủy quyền” duy nhất, nhưng tỷ lệ chính xác vẫn bị che khuất, khiến các nhà đầu tư phải chờ xem Morgan Stanley dự định cạnh tranh về chi phí như thế nào.

Hệ thống vận hành dựa nhiều vào các đối tác đã được thiết lập. Việc quản lý sẽ do Coinbase Custody Trust Company và Ngân hàng New York Mellon đảm nhiệm, với phần lớn tài sản được lưu trữ trong hệ thống lưu trữ lạnh ngoại tuyến nhằm giảm thiểu rủi ro bị tấn công mạng.

Các nhà tham gia ủy quyền bao gồm các nhà tạo lập thị trường quen thuộc như Virtu Americas, Jane Street và Macquarie Capital, cho thấy quỹ được xây dựng với mục tiêu có tính thanh khoản và hiệu quả chênh lệch giá từ ngày đầu tiên.

Quỹ cũng giới thiệu mô hình tạo và mua lại kết hợp, cho phép chuyển Bitcoin theo dạng vật chất và giao dịch dựa trên tiền mặt. Mặc dù linh hoạt, phương thức tiền mặt sẽ chuyển rủi ro trượt giá sang các nhà tham gia ủy quyền, một chi tiết có thể ảnh hưởng âm thầm đến cách các tổ chức tương tác với sản phẩm.

Các tiết lộ rủi ro trong hồ sơ khá thẳng thắn. Lịch sử giảm mạnh của Bitcoin, các lỗ hổng trong quản lý, sự không chắc chắn về quy định và khả năng lệch theo dõi đều được đề cập. Quỹ cũng nhấn mạnh rằng nó không tạo ra thu nhập và không cung cấp bảo vệ vốn—điều này không gây ngạc nhiên, nhưng đã rõ ràng trong mô tả.

Bối cảnh rộng hơn cũng rất quan trọng. Morgan Stanley, với khoảng 1,9 nghìn tỷ USD tài sản quản lý trên toàn công ty, tham gia vào phía phát hành của ETF Bitcoin báo hiệu một sự chuyển đổi từ việc tham gia thận trọng sang cạnh tranh trực tiếp để thu phí.

Với hơn 100 hồ sơ ETF tiền điện tử vẫn đang lưu hành tại SEC, MSBT là một trong nhiều hồ sơ, nhưng uy tín của nó mang lại trọng lượng. Nếu được phê duyệt, điều này sẽ củng cố ý tưởng rằng việc tiếp xúc với Bitcoin đang trở thành một dịch vụ tiêu chuẩn của các tổ chức tài chính lớn.

Hiện tại, quỹ vẫn đang trong trạng thái chờ đợi quy định. SEC phải tuyên bố đăng ký có hiệu lực, và NYSE Arca phải phê duyệt niêm yết trước khi cổ phiếu có thể bắt đầu giao dịch. Đến lúc đó, MSBT vẫn nằm trong trạng thái quen thuộc trước khi ra mắt: đã hoàn thiện thiết kế, được thảo luận rộng rãi và đang chờ đợi Washington.

Câu hỏi thường gặp 🔎

• Quỹ Bitcoin Morgan Stanley (MSBT) là gì? Một ETF Bitcoin giao ngay dự kiến theo dõi giá Bitcoin thông qua việc nắm giữ trực tiếp tài sản.
• ETF MSBT đã được phê duyệt chưa? Chưa, nó vẫn cần sự chấp thuận của SEC và phê duyệt niêm yết của sàn giao dịch trước khi bắt đầu giao dịch.
• Ai sẽ quản lý Bitcoin cho MSBT? Coinbase Custody Trust Company và Ngân hàng New York Mellon sẽ giữ tài sản.
• Điều gì làm MSBT khác biệt so với các ETF Bitcoin khác? Nó đại diện cho một ngân hàng lớn của Mỹ phát hành ETF Bitcoin giao ngay của riêng mình thay vì dựa vào các sản phẩm của bên thứ ba.