Vào ngày 5, Mirae Asset Securities duy trì xếp hạng 'overweight' đối với ngành bán dẫn và khuyến nghị 'mua' đối với Samsung Electronics và SK Hynix, cho rằng những lo ngại về nhu cầu trí tuệ nhân tạo (AI) đang thu hẹp là thái quá. Lập trường của công ty môi giới này diễn ra sau đợt điều chỉnh toàn ngành do việc Meta tham gia kinh doanh đám mây vào ngày 1 gây ra, làm nổi bật tình trạng dư thừa tiềm năng trong tài nguyên tính toán AI. Nhà phân tích Kim Young-gun lập luận rằng diễn biến này không biểu thị sự cắt giảm quyết định trong đầu tư cơ sở hạ tầng AI, coi đợt suy giảm hiện tại là cơ hội mua vào giá thấp hợp lý cho cổ phiếu bán dẫn.
Mirae Asset dự báo CAPEX của Big Tech đạt 806 tỷ USD vào năm 2026
Mirae Asset Securities dự báo chi tiêu vốn (CAPEX) của Big Tech toàn cầu sẽ đạt 806 tỷ USD vào năm 2026 dựa trên hướng dẫn mới nhất, thể hiện mức tăng 73,0% so với cùng kỳ năm trước. Công ty kỳ vọng tăng trưởng chi tiêu sẽ tiếp tục ở mức trên 20% vào năm 2027. Kim lưu ý rằng Alphabet đã công bố mức tăng CAPEX 100% trong năm nay đồng thời báo hiệu tăng trưởng đáng kể vào năm tới, và Meta thừa nhận đã đánh giá thấp nhu cầu tính toán. Nhà phân tích nhấn mạnh rằng với các mức nền CAPEX được nâng lên, hướng đi của các đơn hàng tồn đọng cần được chú ý chặt chẽ.
RPO của Big Tech toàn cầu tăng vọt 24% theo quý trong quý 1
Tính đến quý 1, các công ty Big Tech toàn cầu báo cáo tổng nghĩa vụ thực hiện còn lại (RPO) là 2,1 nghìn tỷ USD, tăng 24% theo quý. RPO dự kiến sẽ được thực hiện trong vòng 24 tháng tổng cộng 656 tỷ USD, tăng 38,1% theo quý — vượt quá mức mở rộng tồn đọng tổng thể. Kim cho biết tổng RPO gấp 20 lần tổng doanh thu đám mây (gấp 6,5 lần trên cơ sở 24 tháng), cho thấy nhu cầu tiềm ẩn đáng kể. Tồn đọng của Oracle tăng 16% lên 638 tỷ USD mặc dù con số quý trước đã cao là 552 tỷ USD. Nhà phân tích nói thêm rằng việc mở rộng tồn đọng hơn nữa trên các nền tảng Big Tech vẫn có thể xảy ra.
Samsung Electronics duy trì giá mục tiêu 550.000 won với P/E 6,4 lần
Mirae Asset Securities giữ nguyên xếp hạng mua và giá mục tiêu 550.000 won cho Samsung Electronics, ước tính lợi nhuận hoạt động quý 2 và cả năm lần lượt là 84 nghìn tỷ won và 383 nghìn tỷ won. Dựa trên giá cổ phiếu trong phiên giao dịch ngày 2, tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của Samsung là 6,4 lần và giá trên sổ sách (P/B) là 2,7 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình ngành là 14,1 lần và 8,6 lần. Ở mức giá mục tiêu, bội số ngụ ý là 11,7 lần P/E và 4,9 lần P/B. Kim ước tính Samsung đã đảm bảo gần một nửa doanh thu thông qua các thỏa thuận cung cấp dài hạn với nhiều khách hàng Big Tech, với khả năng cao có thêm hợp đồng với khách hàng Trung Quốc nhờ vào năng lực sản xuất hàng đầu ngành của công ty. Nếu Samsung thực hiện cam kết 2024–2026 hoàn trả 50% dòng tiền tự do (FCF) cho cổ đông, nhà phân tích dự báo tỷ suất cổ tức năm 2026 là 3,9–6,8% cho cổ phiếu phổ thông và 5,9–10,3% cho cổ phiếu ưu đãi ở mức giá hiện tại.
Niêm yết ADR của SK Hynix được lên lịch vào ngày 10
Đối với SK Hynix, Mirae Asset duy trì giá mục tiêu 4,2 triệu won với ước tính lợi nhuận hoạt động quý 2 và cả năm lần lượt là 71 nghìn tỷ won và 299 nghìn tỷ won. Bội số P/E và P/B hiện tại là 7,5 lần và 4,7 lần, cả hai đều dưới mức trung bình ngành. Bội số ngụ ý từ giá mục tiêu cho năm nay là 12,8 lần P/E và 8,1 lần P/B. Kim coi đợt niêm yết Chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR) sắp tới dự kiến vào ngày 10 là một chất xúc tác hợp lệ. Nhà phân tích kỳ vọng SK Hynix sẽ nằm trong top 25 của Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (SOX) theo vốn hóa thị trường tại giá chào bán, với khả năng được đưa vào chỉ số từ tháng 9 năm sau. Kim dự báo ADR sẽ duy trì mức chênh lệch so với cổ phiếu trong nước, và giá cổ phiếu trong nước dự kiến sẽ theo dõi diễn biến của ADR.
FAQ
Tại sao Mirae Asset Securities duy trì xếp hạng mua đối với cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix vào ngày 5?
Vào ngày 5, Mirae Asset Securities tuyên bố rằng những lo ngại về nhu cầu AI đang thu hẹp do việc Meta tham gia kinh doanh đám mây vào ngày 1 gây ra là thái quá và không biểu thị sự cắt giảm quyết định trong đầu tư cơ sở hạ tầng AI. Nhà phân tích Kim Young-gun coi đợt điều chỉnh ngành là cơ hội mua vào giá thấp, viện dẫn CAPEX Big Tech toàn cầu dự kiến năm 2026 là 806 tỷ USD (tăng 73,0% so với cùng kỳ) và tăng trưởng RPO quý 1 là 24% theo quý lên 2,1 nghìn tỷ USD.
Các bội số định giá hiện tại của cổ phiếu Samsung Electronics so với mức trung bình ngành bán dẫn là bao nhiêu?
Dựa trên giá cổ phiếu trong phiên giao dịch ngày 2, tỷ lệ P/E của Samsung Electronics là 6,4 lần và P/B là 2,7 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình ngành bán dẫn là 14,1 lần P/E và 8,6 lần P/B. Mirae Asset Securities duy trì giá mục tiêu 550.000 won, ngụ ý bội số 11,7 lần P/E và 4,9 lần P/B.
Khi nào đợt niêm yết ADR của SK Hynix được lên lịch và ý nghĩa của nó là gì?
Đợt niêm yết Chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR) của SK Hynix được lên lịch vào ngày 10. Nhà phân tích Kim Young-gun kỳ vọng công ty sẽ nằm trong top 25 của Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (SOX) theo vốn hóa thị trường tại giá chào bán, với khả năng được đưa vào chỉ số từ tháng 9 năm sau. Nhà phân tích dự báo ADR sẽ duy trì mức chênh lệch so với cổ phiếu trong nước, và giá cổ phiếu trong nước dự kiến sẽ theo dõi diễn biến của ADR.
