Trọng tâm thị trường chuyển từ quy mô chi tiêu cho AI sang hiệu quả đầu tư

Theo nhà phân tích Lee Young-joo của Hana Securities vào ngày 25 tháng 7, sự chú ý của nhà đầu tư đối với các khoản đầu tư AI của các hyperscaler đang chuyển từ quy mô chi tiêu vốn sang hiệu quả tạo ra năng suất. Câu hỏi then chốt đã đổi từ “sẽ chi bao nhiêu” sang “tiền bỏ ra có tạo ra lợi nhuận hay không”.

Hai dữ liệu cho thấy tiến độ. Chỉ số chi phí token LLM, theo dõi chi phí trung bình để xử lý 1 triệu token suy luận, đã giảm từ đỉnh điểm giai đoạn tháng 5–tháng 6 về mức của giai đoạn tháng 3–tháng 4, phản ánh việc tối ưu hóa ở các khâu như lựa chọn mô hình, quy trình suy luận và định giá. Ngoài ra, doanh thu liên quan đến AI đã vượt chi phí khấu hao của các trung tâm dữ liệu vận hành và hạ tầng bán dẫn trong 2 quý liên tiếp, cho thấy hạ tầng đã bắt đầu tạo ra lợi nhuận đủ để biện minh cho việc tiếp tục đầu tư.