Chiến lược đòn bẩy stETH của Lido gây ra rủi ro thanh lý khi LTV của Aave chạm 95%

Theo phân tích của crypto.news công bố ngày 7/7, các vòng đòn bẩy stETH của Lido tiềm ẩn rủi ro thanh lý mà hầu hết các hướng dẫn về lợi suất không thể định lượng. Chiến lược đòn bẩy trên token staking thanh khoản đẩy lợi suất lên 8% đến 15% mỗi năm thông qua vay đệ quy và tái stake, so với phần thưởng cơ bản từ 3,2% đến 3,5%. Aave Lido Prime Instance cung cấp tỷ lệ cho vay trên giá trị lên tới 95% trên wstETH, chỉ để lại biên độ 5% trước khi các vị thế phải đối mặt với thanh lý.

Việc stETH tạm thời mất peg sẽ kích hoạt các đợt thanh lý bắt buộc, làm sâu thêm đà giảm giá trong một vòng xoáy tự củng cố. Tiền lệ lịch sử xảy ra vào năm 2022, khi stETH giao dịch ở mức chiết khấu 5 xu so với Ether trong một cuộc khủng hoảng thị trường, dẫn đến hơn 180 triệu USD bị thanh lý trên các giao thức DeFi, theo nghiên cứu của Bitget.