Dự báo Q2 của Kumho Tire: Doanh thu tăng 4,99% khi nhà máy Gwangju hoạt động trở lại

Kumho Tire được dự báo sẽ ghi nhận tăng trưởng doanh thu trong Q2 năm nay, dù lợi nhuận hoạt động giảm, nhờ việc khởi động lại nhà máy Gwangju sau vụ hỏa hoạn. Theo tổng hợp của Yonhap Infomax về các dự báo từ tám công ty chứng khoán nộp trong ba tháng qua, lợi nhuận hoạt động Q2 của công ty được kỳ vọng đạt 140,9 tỷ won, giảm 19,56% so với cùng kỳ năm trước, trong khi doanh thu dự kiến tăng 4,99% lên 1,2822 nghìn tỷ won. Mức giảm lợi nhuận phản ánh hiệu ứng cơ sở từ khoản hoàn thuế một lần trên 40 tỷ won ghi nhận trong Q2 năm ngoái. Việc nhà máy Gwangju nằm gần địa điểm thuộc cụm bán dẫn Honam khiến Kumho Tire được xếp vào nhóm “cổ phiếu hưởng lợi từ bán dẫn Honam”, với giá cổ phiếu tăng vọt từ vùng đầu 4.000 won lên vùng cuối 7.000 won trong tháng qua.

Dự báo Q2 của Kumho Tire cho thấy tăng trưởng doanh thu dù lợi nhuận giảm

Tám công ty chứng khoán dự báo lợi nhuận hoạt động Q2 của Kumho Tire đạt 140,9 tỷ won, giảm 19,56% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu được dự báo tăng 4,99% lên 1,2822 nghìn tỷ won. Sự sụt giảm lợi nhuận hoạt động được cho là do hiệu ứng cơ sở: Q2 năm ngoái có khoản hoàn thuế quan một lần của Mỹ vượt 40 tỷ won.

Nhà máy Gwangju khởi động lại giúp phục hồi sản lượng bán hàng

Nhà máy Gwangju, vốn đã bị dừng do hỏa hoạn, đã hoạt động trở lại. Park Kwang-rae, nhà nghiên cứu tại Shinhan Investment & Securities, cho biết: “Nhà máy Gwangju 1 sẽ khởi động lại với công suất hằng năm 3 triệu đơn vị, và sản lượng bán sẽ phục hồi theo quý nhờ bổ sung chuyển giao sản lượng từ Gokseong và Việt Nam, cùng với mở rộng gia công thông qua công ty mẹ Doublestar.” Giá bán bình quân (ASP) tiếp tục tăng do giá tăng và sản lượng mở rộng tại Bắc Mỹ và châu Âu.

Thuế chống bán phá giá của EU tạo thách thức từ Q3

Bắt đầu từ Q3 năm nay, thuế chống bán phá giá của Liên minh châu Âu đối với lốp xe sản xuất tại Trung Quốc được kỳ vọng sẽ tác động tiêu cực đến Kumho Tire. EU áp thuế chống bán phá giá 24,4% đối với lốp xe Trung Quốc của Kumho Tire. Kumho Tire không có cơ sở sản xuất tại châu Âu, và các sản phẩm sản xuất tại Trung Quốc chiếm khoảng một nửa lượng hàng hướng tới châu Âu của công ty.

Giới phân tích tranh luận về tác động định giá nhờ gần cụm bán dẫn

Nhà máy Gwangju nằm gần địa điểm được chỉ định cho cụm bán dẫn Honam, dẫn đến việc Kumho Tire gần đây được phân loại là “cổ phiếu theo chủ đề bán dẫn Honam”. Trong tháng qua, giá cổ phiếu đã tăng từ vùng đầu 4.000 won lên mức đỉnh ngắn hạn ở vùng cuối 7.000 won trước khi dao động quanh 6.000 won.

Một số công ty chứng khoán đã thay đổi phương pháp định giá Kumho Tire từ hệ số giá trên lợi nhuận (PER) sang hệ số giá trên giá trị sổ sách (PBR) để phản ánh khả năng thay đổi giá trị sổ sách từ việc có thể bán địa điểm nhà máy Gwangju. Kim Gwi-yeon, nhà nghiên cứu tại Daishin Securities, chuyển phương pháp định giá từ PER sang PBR và nâng giá mục tiêu 28% lên 8.300 won. Kim cho biết: “Nếu việc bán địa điểm nhà máy Gwangju trở thành hiện thực, năng lực đầu tư cho các nhà máy mới tại Gwangju và Ba Lan sẽ được mở rộng, và có thể giảm chi phí lãi vay thông qua trả nợ, đồng thời tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS). Sự biến động do tin tức sẽ là điều không thể tránh khỏi, nhưng khi tiến trình kinh doanh trở nên rõ ràng, mức độ nhìn thấy lợi ích cũng sẽ tăng lên.”

Yoo Ji-woong, nhà nghiên cứu tại Daol Investment & Securities, nhận xét rằng: “Giá trị riêng của địa điểm nhà máy Gwangju giải thích phần lớn vốn hóa thị trường hiện tại.”

Các nhà phân tích khác lại xem chủ đề bán dẫn như một yếu tố giao dịch ngắn hạn. Park Kwang-rae khuyến nghị: “Xu hướng gần đây được xếp vào nhóm ‘cổ phiếu theo chủ đề bán dẫn Honam’ nên được hiểu là phản ánh các yếu tố cung-cầu ngắn hạn. Trong các quyết định đầu tư thực tế, cần tập trung vào việc hoàn tất các nhà máy Hampyeong và Ba Lan.”

FAQ

Dự báo Q2 của Kumho Tire trong năm nay là gì?

Kumho Tire được dự báo sẽ ghi nhận lợi nhuận hoạt động Q2 đạt 140,9 tỷ won (giảm 19,56% so với cùng kỳ năm trước) và doanh thu 1,2822 nghìn tỷ won (tăng 4,99% so với cùng kỳ năm trước), theo tổng hợp dự báo từ tám công ty chứng khoán của Yonhap Infomax.

Vì sao lợi nhuận hoạt động Q2 của Kumho Tire được kỳ vọng giảm dù doanh thu tăng?

Sự sụt giảm lợi nhuận hoạt động phản ánh hiệu ứng cơ sở từ Q2 năm ngoái, khi có ghi nhận khoản hoàn thuế quan một lần của Mỹ vượt 40 tỷ won. Doanh thu tăng nhờ việc khởi động lại nhà máy Gwangju sau hỏa hoạn và mở rộng gia công thông qua công ty mẹ Doublestar.

Cụm bán dẫn Honam ảnh hưởng thế nào đến định giá của Kumho Tire?

Nhà máy Gwangju của Kumho Tire nằm gần địa điểm được chỉ định cho cụm bán dẫn Honam. Sự gần kề này khiến các nhà phân tích tái phân loại cổ phiếu thành “người thụ hưởng bán dẫn Honam”, với một số công ty chuyển phương pháp định giá từ PER sang PBR. Daishin Securities nâng giá mục tiêu lên 8.300 won, viện dẫn khả năng tăng giá trị tài sản nếu bán địa điểm nhà máy.