Cổ phiếu KOSDAQ chạm đáy theo năm khi khủng hoảng thanh khoản ngày càng trầm trọng, giảm xuống dưới 5 nghìn tỷ won

Thị trường KOSDAQ đang đối mặt với cuộc khủng hoảng thanh khoản nghiêm trọng khi khối lượng giao dịch sụt xuống 4,83 nghìn tỷ won vào ngày 20, đánh dấu ngày thứ 2 liên tiếp nằm dưới 5 nghìn tỷ won dù có nhiều gói kích thích từ phía Chính phủ. Chỉ số đóng cửa ở mức 753,34 vào ngày 21, tăng 0,49%, nhưng chạm đáy trong ngày 730,81—mức thấp nhất trong năm và thấp hơn mức 733,97 ghi nhận ngày 2/6/2023 trước thời điểm nhậm chức của vị tổng thống hiện tại. Theo Korea Economic Daily, việc ra mắt ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu đơn lẻ vào ngày 27/5 được xem là yếu tố quyết định dẫn tới sự sụp giảm thanh khoản, khi dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân chuyển khỏi các cổ phiếu KOSDAQ. Thị trường giảm 38,56% so với đỉnh 1.226,18 vào ngày 27/4, tương đương mức sụt giảm trong 1 năm lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, khi chỉ số giảm gần 70%.

Khối lượng giao dịch KOSDAQ xuống dưới 5 nghìn tỷ won trong 2 ngày liên tiếp

Khối lượng giao dịch trên thị trường KOSDAQ giảm xuống 4,83 nghìn tỷ won vào ngày 20, sau mức 4,72 nghìn tỷ won vào ngày 16. Chỉ số KOSDAQ giảm 22,4% từ 966,59 vào ngày 19 của tháng trước xuống 749,64 vào ngày 20, trong khi vốn hóa thị trường giảm 22,6% từ 542,8 nghìn tỷ won xuống 420,2 nghìn tỷ won trong cùng giai đoạn. Tốc độ sụt giảm của khối lượng giao dịch vượt gấp đôi so với mức giảm của chỉ số và vốn hóa thị trường, cho thấy giao dịch đang hạ nhiệt nhanh hơn so với giá. Thứ hạng của chỉ số trong số 40 chỉ số cổ phiếu lớn toàn cầu giảm từ vị trí thứ 4 trong tháng 4 (tăng 28% so với cùng kỳ năm trước tính đến hiện tại) xuống vị trí thứ 38 hiện nay. Chỉ có RTSI của Nga (-27,8%) và IHSG của Indonesia (-27,1%) đạt lợi suất thấp hơn KOSDAQ trong năm nay.

ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu ra mắt ngày 27/5 làm cạn thanh khoản thị trường

Korea Economic Daily cho biết việc giới thiệu ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu đơn lẻ vào ngày 27/5 là tác nhân kích hoạt mang tính quyết định dẫn tới sự sụp giảm thanh khoản. Dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân tìm kiếm cơ hội lợi nhuận cao, rủi ro cao đã chuyển sang các sản phẩm này, khiến thanh khoản rút khỏi thị trường KOSDAQ. Lee Jae-won, nhà nghiên cứu tại Yuanta Securities, cho biết: "Khi có thể đầu tư đòn bẩy vào các cổ phiếu vốn hóa lớn đắt giá với số tiền nhỏ, ngay cả các quỹ bám theo đà đang hướng tới thị trường KOSDAQ cũng đã được phân bổ lại sang các cổ phiếu đơn lẻ ngành bán dẫn quy mô lớn."

Các gói kích thích của Chính phủ không thể hồi sinh KOSDAQ

Chính phủ và Đảng Dân chủ Hàn Quốc lần đầu tiên công bố mục tiêu "đạt 3.000 KOSDAQ" vào cuối tháng 1. Các biện pháp kích thích tiếp theo gồm: điều chỉnh chuẩn quỹ hưu trí quốc gia để phản ánh tỷ trọng chỉ số KOSDAQ 5% (tháng 1), giới thiệu hệ thống phân khúc phí bảo hiểm (thông báo tháng 3) và khởi động Quỹ Tăng trưởng Quốc gia (tháng 5). Dù vậy, sự chú ý của nhà đầu tư vẫn tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn trên thị trường chứng khoán chính. Legochem Biosciences là ví dụ về tác động kích thích không thành công—dù nhận được khoản đầu tư 20Bỷ won từ Quỹ Tăng trưởng Quốc gia, giá cổ phiếu vẫn giảm 42% từ 155.800 won vào ngày 25/6 xuống 90.360 won vào ngày 21.

377 công ty đối mặt rủi ro bị hủy niêm yết dưới ngưỡng vốn hóa mới

Tính đến giá đóng cửa ngày 20, theo Sở giao dịch Hàn Quốc, có 149 công ty giao dịch dưới 1.000 won/cổ phiếu (cổ phiếu giá nhỏ). Tổng cộng 221 công ty có vốn hóa thị trường dưới 500Bỷ won, trong khi 377 công ty rơi xuống dưới ngưỡng 300Bỷ won—ngưỡng sẽ được áp dụng như một tiêu chí hủy niêm yết bắt đầu từ năm sau. Các nhà phân tích trong ngành chứng khoán kỳ vọng các tiêu chuẩn hủy niêm yết được siết chặt, có hiệu lực đầy đủ trong tháng này, sẽ cải thiện cấu trúc và độ tin cậy của KOSDAQ. Lee Jae-won của Yuanta Securities nhận định: "Nếu các cải tiến quản lý đối với ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu và các chính sách KOSDAQ của Chính phủ giúp giảm sự tập trung dòng tiền, thì có khả năng hoạt động mua luân phiên sẽ lan sang các cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa nhỏ và trung bình vốn đã bị bỏ quên trong thời gian dài. Cơ hội bắt đáy cũng đang mở ra, tập trung vào các cổ phiếu KOSDAQ đồng thời đáp ứng mức giảm quá mức và triển vọng điều chỉnh EPS tăng."

FAQ

Điều gì gây ra cuộc khủng hoảng thanh khoản KOSDAQ bắt đầu từ ngày 27/5?

Korea Economic Daily xác định việc ra mắt ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu đơn lẻ vào ngày 27/5 là yếu tố mang tính quyết định. Dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân chuyển sang các sản phẩm rủi ro cao, lợi nhuận cao này, rút thanh khoản khỏi thị trường KOSDAQ khi nhà đầu tư chuyển vốn sang các cổ phiếu chất bán dẫn vốn hóa lớn thông qua các công cụ đòn bẩy.

Chỉ số KOSDAQ đã giảm bao nhiêu so với đỉnh năm 2024?

Chỉ số KOSDAQ giảm 38,56% từ đỉnh 1.226,18 vào ngày 27/4 xuống 753,34 vào ngày 21. Đây là mức giảm trong 1 năm lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, khi chỉ số giảm gần 70%.