Cổ phiếu Hàn Quốc giao dịch 24/7 trên các thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung

Korbit Research Center đã công bố một báo cáo vào ngày 19 tháng 7, tiết lộ rằng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu (perpetual futures) xuất phát từ thị trường crypto đang mở rộng nhanh sang tài sản trong thế giới thực (RWA), bao gồm cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix. Dữ liệu tính đến ngày 2 tháng 7 cho thấy khối lượng mở hợp đồng tương lai vĩnh cửu RWA của Hyperliquid đạt khoảng 2,9 tỷ USD, vượt khối lượng mở hợp đồng tương lai vĩnh cửu perpetual Bitcoin của 2,1 tỷ USD. Các sàn giao dịch tập trung toàn cầu như Binance sử dụng giấy phép offshore và các chỉ số độc quyền để nhanh chóng niêm yết sản phẩm mới, trong khi các sàn giao dịch perpetual phi tập trung (perp DEX) do Hyperliquid đại diện đã chuyển thẩm quyền niêm yết cho các giao thức để tăng tốc quá trình mở rộng. Cổ phiếu Hàn Quốc tiếp tục được giao dịch 24/7 trên các thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu offshore ngay cả sau khi sàn giao dịch trong nước đóng cửa, làm dấy lên lo ngại vì toàn bộ thị trường này hoạt động ngoài thẩm quyền của Đạo luật Thị trường Vốn của Hàn Quốc.

Hyperliquid RWA Perpetual Futures vượt khối lượng mở Bitcoin

Tính đến ngày 2 tháng 7, khối lượng mở hợp đồng tương lai vĩnh cửu RWA của Hyperliquid ở mức khoảng 2,9 tỷ USD (khoảng 4,295 nghìn tỷ won), vượt khối lượng mở hợp đồng tương lai vĩnh cửu Bitcoin của nền tảng khoảng 2,1 tỷ USD. Báo cáo có tiêu đề “Perpetual Futures: Beyond Crypto Markets to RWA” ghi lại cách các sàn giao dịch tập trung toàn cầu sử dụng giấy phép offshore và các chỉ số độc quyền để nhanh chóng niêm yết sản phẩm mới, trong khi các sàn giao dịch perpetual phi tập trung chuyển thẩm quyền niêm yết cho các giao thức để tăng tốc mở rộng thị trường.

Korbit Research Center phân tích độ tin cậy giá của perpetual futures

Korbit Research Center đã tiến hành xác minh nội bộ dựa trên dữ liệu công khai để phân tích độ tin cậy của định giá perpetual futures. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu S&P 500 bám sát giá của các chỉ số và futures hiện có mà không bị méo trong giờ giao dịch, đạt hệ số tương quan 0,98. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu của SK Hynix phản ánh trước giá mở cửa của ngày hôm sau trong các phiên giờ đêm khi thị trường trong nước đóng cửa, ghi nhận hệ số tương quan từ 0,97 đến 0,99. Perpetual futures của các công ty chưa được niêm yết như Cerebras và SpaceX không có giá spot tham chiếu; giá được tạo nội bộ trong sàn giao dịch. Báo cáo xác định bốn điều kiện để đưa tài sản vào perpetual futures được quản lý: định giá tham chiếu liên tục, thanh khoản sâu, chênh lệch giá (arbitrage) theo thời gian thực và hệ thống định giá cùng cơ chế thanh lý minh bạch.

Cổ phiếu Hàn Quốc giao dịch 24/7 ngoài khung quản lý trong nước

Cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix được giao dịch 24 giờ mỗi ngày trên các thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu offshore ngay cả sau khi các phiên giao dịch thông thường kết thúc, nhưng toàn bộ thị trường này vận hành ngoài khung quản lý của Đạo luật Thị trường Vốn của Hàn Quốc. Các perpetual futures dựa trên tỷ giá won-đô la cũng đã xuất hiện. Jung Ji-seong, một nhà nghiên cứu tại Korbit Research Center, cho biết: “Perpetual futures RWA đã vận hành như một thị trường trị giá hàng tỷ USD, và các tài sản có hạ tầng giá tham chiếu vững chắc cho thấy độ tin cậy về giá cao hơn”, đồng thời nói thêm rằng: “Giá các tài sản Hàn Quốc đang được thiết lập ở những nơi nằm ngoài tầm với của các quy định trong nước, nên cần thảo luận về cách giám sát điều này và chuẩn bị những gì.”

FAQ

Khối lượng mở của perpetual futures RWA của Hyperliquid tính đến ngày 2 tháng 7 là bao nhiêu?
Tính đến ngày 2 tháng 7, khối lượng mở perpetual futures RWA của Hyperliquid đạt khoảng 2,9 tỷ USD (khoảng 4,295 nghìn tỷ won), vượt khối lượng mở perpetual futures Bitcoin của nền tảng khoảng 2,1 tỷ USD.

Korbit Research Center công bố các hệ số tương quan nào cho định giá perpetual futures?
Korbit Research Center cho biết perpetual futures S&P 500 đạt hệ số tương quan 0,98 so với giá của các chỉ số và futures hiện có trong giờ giao dịch, trong khi perpetual futures của SK Hynix ghi nhận hệ số tương quan từ 0,97 đến 0,99 khi phản ánh trước giá mở cửa của ngày hôm sau trong các giờ đêm.

Vì sao việc cổ phiếu Hàn Quốc giao dịch trên các thị trường perpetual futures offshore lại là mối lo ngại về mặt quy định?
Cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix được giao dịch 24 giờ mỗi ngày trên các thị trường perpetual futures offshore bên ngoài phạm vi của Đạo luật Thị trường Vốn của Hàn Quốc, nghĩa là các trường hợp sai lệch giá hoặc sự cố thanh lý không thể được xử lý thông qua các quy định trong nước.