Các nhà đầu tư Hàn Quốc đã đổ 967,3 tỷ won vào các ETF dạng “bãi đỗ” trong một giai đoạn gần đây kéo dài 1 tuần, khi biến động trên thị trường chứng khoán kích hoạt cơ chế “sidecar” mua và bán. Năm ETF có mức tăng giá trị tài sản ròng lớn nhất đều là các sản phẩm dạng bãi đỗ: TIGER Money Market Active dẫn đầu với 288,4 tỷ won, tiếp theo là RISE Money Market Active với 217,7 tỷ won, TIGER KOFR Rate Active (Synthetic) đạt 198,1 tỷ won, 1Q Money Market Active là 167,6 tỷ won và KODEX Money Market Active là 95,5 tỷ won. Các nhà đầu tư không thể xác định cơ hội đầu tư phù hợp giữa những nhịp biến động khó lường đã chuyển vốn sang các công cụ mang lãi suất cực ngắn hạn này, cho phép lãi được cộng dồn hằng ngày ngay cả với khoản gửi chỉ trong 1 ngày. Một quan chức quản lý tài sản cho biết nhiều nhà đầu tư đã bán cổ phiếu để đảm bảo tiền mặt và “đỗ” các quỹ đó vào những ETF này trong khi chờ cơ hội tham gia thị trường tiếp theo, vì lãi suất cộng dồn hằng ngày vẫn tiếp tục tích lũy ngay cả khi nắm giữ qua đêm.
Năm ETF bãi đỗ ghi nhận mức tăng tài sản ròng 967,3 tỷ won
Theo ETF Check, năm ETF nội địa hàng đầu theo mức tăng giá trị tài sản ròng trong một giai đoạn 1 tuần gần đây đều là các sản phẩm dạng bãi đỗ. TIGER Money Market Active ghi nhận mức tăng lớn nhất là 288,4 tỷ won. RISE Money Market Active theo sau với 217,7 tỷ won. TIGER KOFR Rate Active (Synthetic), theo dõi lãi suất chuẩn không rủi ro, thu hút 198,1 tỷ won. 1Q Money Market Active ghi nhận dòng tiền vào 167,6 tỷ won và KODEX Money Market Active đạt 95,5 tỷ won. Tổng dòng tiền vào của năm ETF này là 967,3 tỷ won. Một quan chức quản lý tài sản cho biết biến động khó lường của thị trường chứng khoán khiến nhiều nhà đầu tư bán cổ phiếu để nắm giữ tiền mặt, và số lượng ngày càng tăng “đỗ” các khoản tiền này vào các ETF có lãi suất cộng dồn hằng ngày trong khi chờ cơ hội tham gia thị trường tiếp theo.
ETF dạng bãi đỗ mang lại lãi suất hằng ngày và giao dịch theo thời gian thực
ETF dạng bãi đỗ là các sản phẩm mang lãi suất cực ngắn hạn, được thiết kế để cho phép nhà đầu tư gửi tạm thời và rút bất kỳ lúc nào. Tương tự như tài khoản “bãi đỗ” ngân hàng, các ETF này vẫn cộng lãi ngay cả với khoản gửi trong 1 ngày. Sản phẩm có rủi ro mất vốn thấp và cho phép giao dịch theo thời gian thực như cổ phiếu. Một số ETF bãi đỗ được phân loại là tài sản an toàn, giúp đáp ứng yêu cầu phân bổ 30% tài sản an toàn bắt buộc trong các tài khoản hưu trí. Nhà đầu tư cũng có thể mua các ETF này thông qua Tài khoản tiết kiệm cá nhân (ISA) để tiếp cận lợi ích thuế.
Bốn loại ETF bãi đỗ chính theo dõi các mức lãi suất khác nhau
ETF bãi đỗ nhìn chung được phân loại theo lãi suất cơ sở mà chúng theo dõi: KOFR (Korea Overnight Financing Repo Rate), lãi suất CD (Certificate of Deposit), thị trường tiền tệ (MMF) và SOFR (Secured Overnight Financing Rate). ETF dạng KOFR theo dõi các lãi suất giao dịch cực ngắn hạn được bảo đảm bằng trái phiếu chính phủ và Trái phiếu bình ổn tiền tệ (Monetary Stabilization Bonds). Các sản phẩm này được xem là tài sản không rủi ro an toàn nhất với hầu như không có khả năng lỗ trừ khi chính phủ vỡ nợ. ETF dạng lãi suất CD theo dõi lãi suất CD do các ngân hàng thương mại phát hành và có rủi ro lỗ tối thiểu trừ khi lãi suất chuyển sang âm. ETF dạng thị trường tiền tệ liên quan việc các công ty quản lý tài sản đầu tư trực tiếp vào trái phiếu kỳ hạn siêu ngắn chất lượng cao và thương phiếu (CP) để tạo lợi nhuận theo alpha. Các sản phẩm này có tiềm năng sinh lời cao hơn so với các ETF bãi đỗ khác nhưng đi kèm rủi ro mất vốn cao hơn tương ứng. ETF dạng SOFR theo dõi các lãi suất SOFR của Mỹ, cho phép nhà đầu tư nắm giữ tài sản định danh bằng đô la trong khi hưởng lợi từ lãi suất cao tại Mỹ, dù vẫn chịu rủi ro biến động tỷ giá.
Nhà đầu tư cần cân nhắc độ trễ thanh toán và chi phí ẩn
Dù ETF bãi đỗ đóng vai trò nơi trú ẩn trong các giai đoạn thị trường biến động, nhà đầu tư vẫn phải đánh giá một số yếu tố trước khi đầu tư. Thứ nhất, ETF bãi đỗ không được bảo hiểm tiền gửi. Tài khoản bãi đỗ ngân hàng có cơ chế bảo vệ pháp lý lên đến 50 triệu won cho mỗi người tại mỗi tổ chức tài chính, nhưng ETF bãi đỗ là sản phẩm đầu tư bị loại khỏi phạm vi bảo hiểm tiền gửi. Cũng cần tính đến độ trễ thanh toán. Ngay cả sau khi bán một ETF, việc rút tiền mặt thực tế cần 2 ngày làm việc, khiến nhà đầu tư không thể truy cập vốn theo thời gian thực như với tài khoản bãi đỗ ngân hàng. Các nhà đầu tư dự định dùng vốn cho thanh toán trước bất động sản, thanh toán thuế hoặc mua cổ phiếu ngay trong lúc thị trường biến động phải đưa khoảng thời gian thanh toán 2 ngày này vào kế hoạch tài chính. Chi phí ẩn cũng quan trọng đối với các khoản đầu tư cực ngắn hạn. Phí môi giới phát sinh khi mua và bán, cùng với chênh lệch giá mua-bán (bid-ask spread), có thể vượt lợi nhuận lãi từ các khoản gửi chỉ kéo dài vài ngày.
Câu hỏi thường gặp
Điều gì đã khiến 967,3 tỷ won chảy vào các ETF bãi đỗ trong một giai đoạn 1 tuần gần đây?
Biến động của thị trường chứng khoán đã kích hoạt cơ chế sidecar mua và bán, khiến nhà đầu tư bán cổ phiếu và “đỗ” vốn vào các ETF có khả năng cộng lãi hằng ngày trong khi chờ cơ hội tham gia thị trường tiếp theo.
ETF bãi đỗ khác gì so với tài khoản bãi đỗ ngân hàng?
ETF bãi đỗ cho phép giao dịch theo thời gian thực như cổ phiếu và cộng lãi kép hằng ngày, nhưng không được bảo hiểm tiền gửi và cần 2 ngày làm việc để thanh toán tiền mặt sau khi bán, không giống như tài khoản bãi đỗ ngân hàng vốn cho phép rút ngay và có bảo vệ pháp lý lên đến 50 triệu won cho mỗi người tại mỗi tổ chức.
Có những loại ETF bãi đỗ chính nào tại Hàn Quốc?
Bốn loại chính gồm ETF dạng KOFR theo dõi lãi suất chuẩn không rủi ro của Hàn Quốc, ETF dạng lãi suất CD theo dõi lãi suất chứng chỉ tiền gửi của ngân hàng thương mại, ETF dạng thị trường tiền tệ đầu tư trực tiếp vào trái phiếu kỳ hạn siêu ngắn và thương phiếu, và ETF dạng SOFR theo dõi lãi suất tài trợ qua đêm có bảo đảm (SOFR) của Mỹ.
